近日，国际金价下跌至四年多以来的最低点，10月6日下探至1183.46美元/盎司，之后虽有小幅缓慢回升，但仍在1200美元/盎司左右徘徊。而且，业内分析人士普遍认为，国际金价仍未见底，这种下跌的走势可能持续到2015年下半年，甚至有预测这一趋势将持续到2017年底。

由于国际金价大幅下跌，过去两年来，中金黄金、山东黄金和紫金矿业等国内上市金企已经深受其害，业绩出现大幅下滑;而且，业内专家普遍认为，从今年上市金企的业绩继续下滑几乎是“板上钉钉”， 因为下半年国际金价的跌幅明显大于上半年，而且处于一直去年全年国际金价的低位。

国际金价或将持续走低

一直致力于矿业投资的华唐投资总裁唐铭谦接受《证券日报》记者采访时称，目前不同专家对国际金价未来走势的判断分歧很大，一种声音认为美元未来升值预期强烈，将导致国际黄金价格继续大幅走跌;另一种声音认为当前人民币超发比较严重，中国未来的通胀压力加大，这可能导致国内金价上涨;因此，未来的金价走势可能取决于人民币与美元之间的博弈，国际黄金价格未来一段时间可能在1200美元/盎司左右长期胶着。

但另一方面，美国一直在要求人民币对美元升值，并不断施压;国际上黄金开采成本大约在960美元/盎司，成本支撑力还没有显现;再加之乌克兰局势趋于稳定，金价上涨的支撑因素逐渐减弱;因此，唐铭谦认为，国际金价仍将继续走低是大概率事件，这一趋势至少还将持续一年多。

卓创资讯贵金属行业分析师周姣也向《证券日报》记者表示，国际金价还远没有止跌的迹象，2015年中期之前，市场还都在看跌，国内金价将积极跟跌。

另有媒体报道称，国际著名投行摩根士丹利分析师Joel Crane认为，受美联储加息预期和美元走强的压力，未来6个月黄金将成为大宗商品市场中表现最差的商品，预计2015年三季度金价将录得最低的季度均价，且跌势将维持到2017年底。

上市金企盈利将进一步下滑

随着近两年来的国际金价下跌，国内上市金企已经深受影响，从中金黄金、山东黄金和紫金矿业三家黄金股上市公司业绩来看，2013年全年三家净利润较2012年同期均有大幅下滑，其中紫金矿业2013年实现净利润21.25亿元，同比下滑59.2%;山东黄金2013年实现净利11.27亿元，同比下降48.09%;中金黄金2013年实现净利4.31亿元，同比大幅下降72.32%。

周姣认为，国际金价未来进一步走低将导致国内上市的黄金企业利润下滑，这是基本可以确定的，影响将继续;但全年来看，上市公司年报的账目将趋于好看，这在2014年的半年报已经有所体现。

周姣分析称，A股市场仅有的三家纯粹黄金股企业在2013年的盈利情况就非常不乐观，净利润均同比大幅下滑，其中紫金矿业和中金黄金两家上市金企的净利润下滑超过50%。对于净利润大幅下滑，三家上市金企纷纷归咎于去年金价的大幅下滑。

今年上半年，紫金矿业实现净利润同比去年上涨1.03%，较上年同期有较大改观;而山东黄金和中金黄金分别再度下滑67.75%和51.12%。周姣分析称，紫金矿业的净利润较去年同期有小幅上涨，整体状况较2013年有明显好转，另外两家企业则无明显改善的迹象。

紫金矿业今年上半年业绩之所以只有小幅下滑，紫金矿业通过抓管理、降成本、提高产能等有力措施，集团公司实现了金、铜、锌、铁等主要产品产量同比较高幅度增长，冶炼加工企业亏损同比大幅收窄，归属于上市公司股东净利润实现了正增长。

从该公司2014年上半年的年报中可以看出，其中今年上半年生产黄金5.97万千克同比增长7.17%，黄金业务销售收入占上半年营业收入的56.78%，产品毛利占总毛利的37.76%。由此可知，铜、锌、铁等产品净利润上涨弥补了金价下跌带来的影响。

“鉴于下半年金价可能继续弱势运行，所以，上市金企即使在下半年有所行动，其全年的净利润也很难与去年同期持平，2014年净利润下滑似乎已经成为板上钉钉的事。但随着企业自救行动的开展以及金价的止跌企稳，2015年上市金企经营状况或将得到明显改善，净利润有可能实现正增长。”周姣说。