长假期间，贵金属市场并未“休息”，反而掀起了一波大浪，国际金价也借秋风萧瑟之际，再次跌破1200美元/盎司。这也是自去年黄金进入“熊市”后，金价第三次跌破1200心理关口。

金价“跌跌不休”的原因，依然是受到美元走强的压力。10月美国非农就业数据和失业率数据显示，备受关注的美国就业市场继续向好，在西方发达经济体中“鹤立鸡群”，美元指数的攀升导致金价再次跳水。

不过，长假结束后，金价迅速开启了“触底反弹”，从1200下方拉升，最高触及1230一线。美联储虽然即将结束持续了6年之久、且使其资产负债表扩大了4倍的“量化宽松”，但依然暗示未来升息“遥遥无期”，并无明确的加息“时间表”，令金价压力骤然减轻。

随着“利空出尽”使空头纷纷平仓了结，金价的短线反弹看起来仍将延续。自去年起，金价先后两次跌破1200美元/盎司重要心理关口后，都顽强拉起约200美元幅度的涨幅。此次，短线反弹的脚步可能不会有如此之大，但预计也不会就此停滞。

从技术图形来看，金价的反弹本周若在1220一线站稳，短线上将向1250和1280发起冲击。当然，目前黄金价格走势仍主要受到美元左右，而美元指数三季度攀升逾8%，四季度有一定的技术性回调需求。从这个角度来看，也支持金价短线反弹的观点。

不过，要彻底摆脱“熊市”，可没有那么简单。金价自2001年开始小跑上扬，2008年起随着美国量化宽松政策的推出而加速攀升，牛市持续了十年之久。一牛一熊谓之道，熊市仍将伴随着美国加息经济周期的到来，在相当长一段时间内跟随着贵金属。

操作策略方面，双向操作仍是目前的主流。目前的短线上，可以考虑搭上金价反弹的便车，但需注意及时平仓落袋收益，改变过去一拿仓位就是数月甚至数年的模式。而后，当反弹动能逐渐衰减，做空的机会又将再次出现。其实，熊市亦有可为，只不过，不再需要牛刀而已。(仅代表个人观点，不代表所在机构观点)