印度是黄金需求大国，并且印度民间持有大量不流通的黄金，据估计，印度家庭持有的黄金总量在3万吨左右，价值达78万亿卢比，差不多是印度GDP的70%。

78万亿卢比和印度国民总的银行存款量83万亿卢比相差不远，而在印度国内，能和黄金有竞争唯有房产。

在印度人看来，黄金是避险保值的第一选择，然而，金价事实上也是有很大波动性的，去年就大幅跌去了28%之多。想象一下如果金价出现大的波动，类似于近期原油价格这样的大波动，那么对印度的黄金持有者来说，冲击将是非常巨大的。

全球范围来看，黄金供应中仅有2%是新开采出来的，98%来自于循环利用。而在印度，有90%的黄金需求要以进口来满足。

对印度的股市和房产来说，前者70%后者90%都被印度国民持有，因此，可算是一个零和游戏，无论输赢，基本都是印度人内部。

但在黄金方面，情况则很不同，如果金价大幅下跌，大量进口且持有黄金的印度人就将承担损失。