铜、铝下行压力大，铅、锌、镍走势或略强

在日前举行的安泰科2015年有色金属市场报告会上，与会人士认为，走势分化仍将是2015年有色金属市场的主要特点。其中，铜价(43680, 60.00, 0.14%)还将延续下跌趋势，铝价(13385, 70.00, 0.53%)也将面临较大下行压力，铅、锌走势可能偏强，镍价有望获得镍期货上市等因素的提振。

铜、铝弱势将延续

在会上，安泰科资深分析师何笑辉表示，中国经济进入新常态，铜消费保持中低速增长，全球矿山投产进入高峰期，铜供应保持较快增速，全球铜市场已进入供应过剩阶段。他预计2015年融资贸易活动将趋弱，铜的金融属性会有所弱化。综合来看，铜价自2011年以来形成的重心下移趋势还没结束，铜价反弹难成主流。中国五矿集团高级讲师张荣辉也认为，铜价尽管持续下跌，但尚未见底，跌势预计将持续到2017年，最低可能会跌至3000美元/吨。

银河期货首席金属研究员车红云称，2015年铜市场的运行节奏与2013年、2014年类似。一季度铜下游消费比预期还差，如果国储局不从市场采购或采购量较少，铜价的跌幅可能达到15%甚至更多。不过，车红云对二季度铜价走势比较看好，“随着消费旺季的来临，铜价有望回升至6600—6800美元/吨”。

谈及铝的供需形势，安泰科铝部经理姚希之认为，今年国内铝消费增速将延续放缓态势，但总体仍高于全球平均水平，与此同时，全球电解铝供应压力将进一步加剧，因此，预计2015年铝价仍将面临较大下行压力，总体维持低位区间波动。

五矿有色战略管理本部首席分析师王飞虹表示，从全球来看，铝行业近十年已步入产业大调整时期。国内电解铝产业从中东部向西北地区转移，行业竞争趋于白热化，市场供大于求现状难有显著改观。如未来低成本产能扩张逐步放缓，市场或将重现转机。

铅、锌、镍价格或受提振

对于铅的后期走势，安泰科铅锌部经理张伟倩认为，铅价已经长时间在成本区域徘徊，铅冶炼严重亏损，副产品价格的低迷使铅厂经营雪上加霜。去年年底以来，铅厂开工率下降，现货供应紧张，铅价已经跌无可跌，一旦减产太多，铅价将寻机反弹。预计2015年国内铅价在12000—13000元/吨之间波动。

张伟倩同时表示，迫于环保压力，国内锌冶炼厂开工率可能下降，这是支撑锌价(16040, 65.00, 0.41%)的重要因素，新一轮价格上升周期已经开始。但2015年原料市场并不会紧张，加工费提高足以让冶炼厂盈利，今年锌供应会继续增加。

安泰科镍研究员王崇锋表示，虽然国内镍消费增速呈现明显下降，但是中国清库已经逐渐接近尾声，二、三季度消费的逐步恢复将提振下半年镍价走势。