【核心提示】昨日两市大幅震荡，沪指两度跳水，又拉升翻红。创业板指数也走出一轮过山车行情。受人民币贬值影响，黄金概念股全线走强，电商、国企改革等题材也表现活跃，银行、券商、铁路基建等权重股则略显低迷。值得注意的是，沪深两市成交量继续放大，而市场整体滞涨态势明显。部分私募人士认为，持续了近两个月的调整即将结束，二次探底或已完成。
市场人士指出，放量震荡说明4000点套牢盘仍存较大抛压，短期大盘或围绕3900点上下徘徊，操作上建议投资者切勿盲目追高。
昨日截至收盘，沪指报3927.91点，下跌0.51点，跌幅0.01%，成交量7122亿元；深证成指报13323.08点，上涨20.12点，涨幅0.15%，成交量6231亿元；创业板指报2698.91点，上涨7.81点，涨幅0.29%，成交量1455亿元。沪深两市成交量继续放大近一成，再创近期新高。两市成交量已连续4个交易日上升。
盘面上看，黄金、贸易、电商、零售、旅游、纺织服饰板块涨幅居前，其中黄金概念、贸易和电商板块分别上涨5.78%、5.04%和4.04%。黄金概念和贸易板块的大涨，主要是受人民币贬值影响。昨日人民币中间价下跌逾1000点，创历史最大降幅，央行并称将进一步完善人民币汇率中间价报价。受此消息提振，中金黄金、湖南黄金、赤峰黄金等黄金概念个股涨停。而民航机场板块则受累下跌，昨日以5.15%的跌幅居首，东方航空、南方航空、中国国航等个股跌超5%。
有市场分析人士表示，人民币贬值对航空、造纸等美元债务占比较大的行业会有一定负面影响。航空公司业绩对人民币走势非常敏感，主要是由于航空公司有大量美元负债，用于采购飞机、购买航油等。人民币贬值会给航空公司带来汇兑损失。但人民币贬值也推动美元、黄金等避险品种迅速走高，人民币贬值利于出口，对贸易板块也有利好刺激。
当日权重股表现低迷，铁路基建、建筑施工等板块分别下跌1.54%和1.4%，券商、银行等金融板块分别下跌1.5%和1.23%。整体来看，市场涨多跌少，沪深两市昨日120余只个股涨停，2只个股跌停。
展望后市，中信建投证券认为，本周市场对于上周形成的“二次伤害”进行了一定程度的消化，经过反复博弈，在3600-3700点之间趋稳，形成平台整固的格局。
就短期市场运行而言，接下来需要寻找确定性强的品种，国企改革仍是市场主要的催化剂。围绕着央企合并的相关标的将会有所表现，并由此可能过渡到其他领域的国企改革，包括地方国企改革等。防御板块也需加大配置，比如必须消费品、农林牧渔、交通运输和公用事业等。
【基金观点】
基金：关注产业巨头补齐战略短板动向
苏宁云商日前公告阿里巴巴以283亿人民币获得苏宁云商19.9%的股权，同时苏宁云商也以140亿人民币获得阿里巴巴1.09%的股权。另一电商巨头京东以43亿人民币入股A股上市公司永辉超市，获得后者10%的股权，这使得京东在电商领域获得了至关重要的线下门店资源。
需要关注的是，万达集团董事长王健林在苏宁的发布会上表示，万达将打造世界最大的旅游集团。而就在一个月前，万达集团出资35.8亿人民币入股同程旅游网，成为后者的控股股东。无论是阿里对苏宁的投资，抑或京东参股永辉超市，万达控股同程旅游网，巨头看重的标的无一例外皆是巨头布局中的短板，而补齐短板成为这种逻辑下的投资机会，也使得基金经理能够更加缜密地挖掘某些领域的投资机会。
延伸开来，基金经理重仓持有的顺网科技、石基信息、四维图新、三泰控股等公司在网吧游戏平台、酒店管理平台、车联网入口、社区物流等领域具有先发优势，也因此出现了腾讯对顺网科技、四维图新的战略投资，游戏对腾讯而言属于核心业务，占腾讯公司营收的一半以上，而腾讯虽然在移动游戏平台占据核心优势，但在网吧客户端游戏领域毫无影响，这使得从事网吧游戏平台的顺网科技成为腾讯的参股对象。石基信息获得了阿里巴巴28亿人民币的投资，很大原因是阿里巴巴不放弃对线上旅游业务的布局。众所知周，阿里巴巴的旅游业务发力晚，这使得阿里巴巴需要获取旅游业务的重要资源入口，而主营酒店管理软件的石基信息成为一个非常有价值的投资对象。而顺丰集团入股了三泰控股旗下的核心业务，则更容易理解，物流也许永远都是顺丰的基础业务。
需要指出的是，巨头对某些核心资源、战略资源的巨额投资可能带来新一轮行业并购潮，也将为基金经理挖掘下一轮牛股带来某些指引。产业巨头的行业并购和投资潮几乎全部集中在对短板领域的补齐上，或对某些战略资源的提前卡位，因此那些在细分行业具有绝对优势、能够补齐巨头短板、或者巨头暂时无暇顾及但又必须提前卡位的上市公司，极可能获得垂青。
【私募观点】
私募：二次探底或已完成
尽管上证综指昨日冲击4000点未果，但市场情绪已经有所企稳。部分私募人士认为，持续了近两个月的调整即将结束，二次探底或已完成。
中欧瑞博曾在6月份通过减仓、对冲等手段将仓位降至3成以下，成功躲过了本轮下跌的踩踏风险。“这轮持续了近两个月的本轮牛市中最大调整即将结束了，目前是非常难得的牛市中期大调整后的上车机会。”中欧瑞博董事长吴伟志表示，从6月至今，中欧瑞博的产品都是在净认购的状态，中欧瑞博公司也陆续追加了5000多万资金自购产品。
