上周A股急跌后反弹，各市场指数普跌，其中偏大盘的股指跌幅稍小，中小盘股指跌幅较大，创业板指、中证500指一周分别下跌11.1%与10.1%，跌幅领先。市场风格差异略大，中小盘、高中估值的跌幅较大，大盘、低估值风格跌幅较小。大类行业中，成长、周期跌幅稍大，消费次之，金融跌幅相对较小。

来到本周，我们判断仍可能反弹或走平。理由主要基于如下三点：

其一，美国二季度经济数据超预期，这使得全球大类资产交易的驱动力从“人民币贬值”降低全球风险偏好，转移到了修复过度调整的风险偏好，具体表现在，全球风险资产（股市、基本金属）普遍反弹，而避险资产（贵金属、日元、欧元）的回调上，而这营造出了一个好的国际氛围，从而降低了国际市场风险传染给国内的概率。

其二，国内经济方并不支持市场的继续下滑。高频数据显示经济没有进一步走弱，6大发电集团日均耗煤增速创春节以来新高，房地产销售仍较良好。

其三，政策层面上，高层已经非常重视金融市场波动以及向经济的传导，维稳操作所以短期不会退出。

但是，技术上市场呈偏弱状态，趋势上短期继续偏空格局并未打破，结合上述一起来看，中长期仍看好，周策略上可速战速决。

落实到配置之上，本周维持看多轻工制造、基础化工、交通运输和计算机行业，主题上推荐国企改革。