证券时报记者 刘筱攸

如果按最早的报案时间算起，参与维权的数百名投资人，跟深圳融资城已整整纠缠了10个月。

1月18日，这个曾自诩为“中国最大中小企业资产盘活服务系统”的深圳民间融资平台，和与其拥有同一股东的关联公司，被深圳南山警方立案侦查。同时，涉嫌违规自融、出现违约逾期的资产，均已被查封、冻结、扣押。多位投资人透露，融资城平台的涉案总金额已将近20亿元。

据了解，数十名来自全国各地的维权投资人自发组织起投委会。他们目前的基本看法是：不奢求本金回来，就当这是一个惨痛的教训；现在希望能有更多的人看到他们的遭遇，引以为戒。

一场艰苦的战斗

有投资人以“一场艰苦的战斗”来形容这10个月的维权历程。

“我们跟平台交涉了很久，他们答应的回购一直做不到。没办法，我们3月份就开始报案。”投资人林奥（化名）告诉证券时报记者，“后来媒体介入了报道，越来越多投资人意识到回款无望。10月、11月两个月，陆陆续续有150多人报案。仅我们这部分投资人的报案金额，大概就有1.5亿。”

林奥说，他知道投资需“风险自担”，但实在无法容忍融资城一再对投资人的欺瞒与拖欠。他粗略估计，平台的涉案金额接近20亿。

事件起因于2013年10月。融资城彼时宣称要在美国纳斯达克上市，发起集资活动，让投资人以现金购买融资城权益（类似于原始股），首期每份10元，之后每月提高价格。

“当时对这个平台我是看好的，因为一直以来投资是正常回本的，所以我购买了权益。”林奥说，“我不知道有多少人跟我一样想法，还是平台刻意营造，总之价格每个月都在涨，让人觉得自己持有的权益确实在不断提高。”

林奥回忆，到2014年12月31日，权益的价格已被抬高到19元/份。他测算，一年多时间，融资城发行的现金权益达4.5亿元。同时，融资城宣布其赴美上市时间为2015年6月末，并宣称届时股价至少达到30美元～50美元。

堵不完的资金窟窿

然而，事态开始恶化。

2015年3月，有投资人到网贷之家等平台发帖称，融资城一个原本于2月18日到期的项目无法提现；同时还有更大胆的爆料称，融资城涉及15亿资金待收。

这激发了更多的爆料：融资城一个3月8日到期的项目也无法提现。媒体随后介入，挖出融资城数个项目（如亚克西和田玉项目、龙王湖旅游项目）的融资方为关联企业，数个项目的权益回购方（即担保方）亦为关联企业。

融资城涉嫌自融，此外，该平台的投资账户都未与企业自有账户做隔离，资金完全不受监管。

融资城只得紧急撤下此前被称为“融资包”的大额企业融资标的，并启动两轮“债转股”，即把相应的项目本息转成融资城权益份额，待公司上市后再转成股票。

第一次债转股，持有被下架的“融资包”的投资人与融资城和聚盛资产管理公司（融资城关联公司）签订了《投资权益置换确认协议书》。聚盛承诺，如果180天后（即2015年6月30日）不能以每份20元价格出售，则由聚盛按每份20元进行回购；第二次债转股则完全是融资城单方面发公告，要求投资人把到期和未到期的融资包转成融资城内部权益，并且没有签订任何回购协议，也没有任何对价承诺。

“第一次的债转股金额，应该达6亿元；第二次应该达5亿元。其实当时大批项目已发生或预计会发生逾期，融资城这样做的目的就是为了延缓时间，拖住我们。”林奥说，“两次置换的现金权益11亿元，加上2014年发行的现金权益4.5亿元，加上未转换的融资包0.8亿元，再加上各种提现困难的资产包3.2亿元，平台涉案总金额都快20亿元了。”

2015年6月30日，融资城未能在美国上市，聚盛也没有履行自己的承诺。融资城在此时抛出了新三板挂牌计划，并且发公告承诺，自7月1日起，视实际资金情况按顺序进行回购，在3个月内（即2015年9月30日之前）、力争1个月内完成第一批债转股权益的回购。

9月30日，融资城及其关联方仍未信守承诺。

“11月19日，警方终于正式受理。”林奥说，“我们都觉得这是阶段性胜利。”

部分还款去向不明

提现困难、涉嫌自融、资金池风险、主营业务停摆、拖欠员工薪水、骨干大量流失、回购落空、上市无望……这并不是故事的全部。

林奥告诉记者，其实已经有些企业在回款，只是这笔款项，被融资城转移并私分。林奥的这一说法，有待警方的验证结论证实。

多名投资人告诉记者，其实，融资城后续迫于舆论压力和投资人反复要求，曾经组织过投资人到企业追债，并且还曾派出专门的追债小组。

“我们也找内部的人暗暗调查过，其实从去年7月开始，就已经有几笔回款了：五华强盛三次还款610万元；珠海伸亚五次还款550万元；珠海尚锦两次还款80万元，以上合计回款1240万元。这还只是我们自己调查出来的，更不要说不为人知的还有多少。可融资城从来就没有主动向我们公布过企业还款情况。”一位不愿具名的来自投委会的投资人说，“我就想问一句：钱去哪里了？”

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