分析人士认为，尽管全年海外流动性有望维持宽松，但汇率和资本流动的核心还是要看人民币资产回报率和风险溢价

■本报记者 傅苏颖

《证券日报》记者从央行获悉，央行4月7日公布最新统计数据显示，中国3月份外汇储备为32125.79亿美元，前值为32023.21亿美元，环比增加102.58亿美元，结束了4个月的连降趋势。对此，昨日接受《证券日报》记者采访的专家一致认为，人民币汇率阶段性企稳成主因。

兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委对《证券日报》记者表示，外汇储备的增加，估计与人民币贬值暂缓一些主体选择减少购汇、国有主体将外汇调回国内使用、货币互换增加当期储备等因素有关。

中国民生银行首席研究员温彬对《证券日报》记者表示，今年春节以后，人民币对美元汇率逐步企稳回升，人民币贬值预期消退，企业和居民结售汇行为趋于正常，令外汇储备自去年11月份以来首现正增长。

民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖对《证券日报》记者表示，外汇储备结束4个月的连降趋势，主要原因在于人民币汇率阶段性企稳。“内部看，政策转向稳增长，房地产开工企稳，经济边际改善，人民币资产风险溢价下降；外部看，海外央行竞相宽松，欧日央行负利率，美联储鸽派态度明确，市场预期美联储全年加息概率仅为57%。”

此外，央行公布的数据还显示，黄金储备创至少8个月来的最小增幅。中国3月末黄金储备增加29万盎司，至5779万盎司。

对此，鲁政委认为，黄金储备的增加，可以通过在国内以人民币增持实现，变相使得人民币变成了可自由兑换的储备。“此外，美元贬值、其他货币升值所带来储备汇兑损益的影响也不容忽视。”

李奇霖认为，年内外储仍有下降压力。“尽管全年海外流动性有望维持宽松，但汇率和资本流动的核心还是要看人民币资产回报率和风险溢价。基建和房地产持续改善的持续性存疑，赚钱效应能否激活，风险溢价能否下降需看改革力度。”