随着移动互联网浪潮的推进以及证券行业转型升级的需要，券商尤其是中小型券商在搭建全新互联网化业务模式方面不断调整，业内人士认为，目前已经分化出三种互联网化主流形态。在此过程中，美国“金融科技”（Fintech）模式正在成为诸多平台业务流程优化和综合平台搭建的引领性力量，在加速完善直接融资途径和构建多层次资本市场的同时，技术演进进程中的风险控制也开始获得越来越多的关注。

三种模式并进

业内人士介绍，从目前来看，券商互联网化路径大致有三种形式：一是券商自建部门，布局移动端，主打开户引流和理财电商平台，方向上表现超市化、社交化；二是与互联网公司跨界合作，借力引流建在线综合金融服务平台；三是自建子公司，以科技驱动的互联网式综合服务平台。

其中，自建移动端在券商互联网化进程中首当其冲。为了给客户提供更加高效、便捷、高质量的金融服务，自建移动应用平台已成为各家券商向移动互联网时代进军的发力点，且不再满足基本的行情、交易、开户、资讯、理财产品销售等功能，部分移动端应用还可以提供创新业务办理服务，涵盖证券、基金、债券、信托等全交易品种及对应全账户资产盈亏、汇总的“综合账户”体系等更全面的综合金融服务。

随着移动互联网浪潮的推进和券商转型的需要，证券公司与互联网公司的合作也成为拓展相关业务的重要途径。以海通证券为例，公司日前入股91金融，此后便利用平台进行了客户导入等服务。“除了导流作用之外，券商与平台还已经寻求更深层次的资管业务合作，比如，合作发资管计划共同销售，赚取通道费用等。”91金融联合创始人、北京航空航天大学软件学院客座教授吴文雄接受中国证券报记者采访时表示。

而科技驱动型互联网综合平台的构建，被业内认为是券商互联网化的“高级形态”。以东吴证券为例，公司旗下的东吴在线平台，由东吴证券、赢时胜和奥飞娱乐三家上市公司联合发起，利用大数据、区块链等互联网信息技术，全面布局金融科技，为个人和机构提供智能化的综合金融服务。

“券商的互联网化是顺应市场变化和各自战略发展的需要。到现在已有55家券商获得了互联网证券业务试点资格，现在很多券商尤其中小型券商都在搭建全新的互联网部门和业务模式，不断调整前中后台，以应对通道业务盈利能力的下滑和正在被弱化的金融中介功能。”东吴在线CEO李健表示，东吴在线要做的，是通过技术驱动构建一个围绕证券业务创新的“平台+产品+服务”的综合金融生态体系，早期阶段可以将高端金融资产平民化，来让渡给基数庞大的一般用户，盘活金融活力。

“金融科技”潮涌

中国普惠金融研究院相关专家介绍，在美国并没有互联网金融的概念，只有Fintech(金融科技)一词，主要指互联网公司或者高科技公司利用云计算、大数据、移动互联等新兴技术开展的低门槛金融服务。“目前包括高盛等在内的传统金融机构已经纷纷将自己定位成为科技公司，而嘉信理财等机构的技术人员已经超过了金融从业人员，金融科技对传统金融行业的冲击或比想象中要大。”

蚂蚁金服集团首席战略官陈龙指出，小微企业融资难、征信体系不完善等是中国金融改革的不足之处，无论有没有互联网技术，这些短板的补齐都会发生，这是中国经济结构转型调整的必须。不过，相关技术显然在推进这种进程方面在发挥越来越重要的作用。目前来看，移动互联、大数据和云计算已经成为新金融的三个技术支点。

“科技已经成为金融创新的生产力。对券商来说，首先要尽快补旧账，把原来的技术基础设施夯实；其次才能谈到创新，提升智能化水平，”李健分析称，券商在转型过程中需要构建互联网化战略、运营和思维的能力，还有能够提供适应趋势和需求的产品和服务能力，以及规范审慎的业务操作流程。“考虑到技术的便捷性和低廉的边际成本，金融科技将代表综合财富管理的新思路，综合金融服务平台搭建需要系统、业务流程全面优化和完善。”

而从更大的互联网金融业态来看，金融科技的作用也在被日益重视。财新专栏作家赵鹞认为，互联网跨界金融的发展方向应该是金融科技（Fintech），而非金融。“从美国等发达国家经验来看，众多创业型互联网公司利用先进算法、大数据、移动通讯等新技术改造支付转账、小额融资、消费信贷等各方面的金融产品及服务，集群式的提升了金融机构产品及服务的安全、质量与效率。相关监管部门应该鼓励互联网金融机构向Fintech方向转型。”

技术风险受关注

“从更高层次的意义上说，建设和完善多层次资本市场是‘十三五’金融改革的重要方向，也是推动间接融资向直接融资发展的必要途径。尚不成熟的互联网金融有望与主板、中小板、创业板、新三板、地方股权交易中心等资本市场一道，成为中国多层次资本市场的重要组成部分。”李健认为。

但多数业内人士认为，与成熟市场相比，目前国内的券商互联网创新仍处于初级阶段。比如美国券商嘉信理财，在上个世纪90年代就实现互联网化，去年3月推出机器人投顾服务，一年时间管理资产规模就达到53亿美金。李健表示，通过大数据、区块链等信息技术，提供智能化的投资服务将是趋势之一，希望能“弯道超车”成为券商外生式创新的示范平台。

此外，对金融科技的参与者而言，业内认为更重要的是找到适当切入点。陈龙就认为，金融科技（Fintech）只是1.0版本，金融生活（Finlife）将成为终极的升级版。“目前来看，与金融相关的高科技类投资已经成为增长最快的行业之一。但金融科技（Fintech）强调的技术赋能金融其实只是开端，技术让金融更好地服务和推动商业和生活才是真正发展的方向，金融创新的益处要落到激活实体经济并最终改善民生，金融生活（Finlife）才是其真正有生命力的未来。”

正是以此为宗旨，在金融科技发展和演进的过程中，技术进步所衍生的某些风险也在被业内重视。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜指出，在技术提升效率、降低成本和风险水平的同时，也可能放大某些风险。比如数字技术的进步加快了信息传播的速度，在市场出现波动的时候会容易产生延迟效应，所以对市场的稳定性会产生一个更大的影响；而电子交易系统的高频交易一旦出现失误，也会对市场产生较大的冲击；此外还可能使部分弱势特殊群体获得金融服务的难度加大——这些风险都值得提前警惕。记者 王小伟