中国经济网编者按：在信用风险暴露和监管层要求去杠杆的双重作用下，债券基金的收益率整体较之前出现了小幅下降，业内人士认为，从整个债券市场来看，过去两年的牛市行情已经开始走弱，目前进入缓慢下行的区间震荡阶段。

而货币政策不会收紧则意味着债券不太可能会有很大的一轮熊市，基本上会维持在当前水平的状态。

从相对长期来判断，债券市场收益率有可能会在目前低利率水平上进一步突破。不过相对于其他资产，债券还是属于较优的配置，因为在信用风险加大的同时，中国经济面临的不再是周期性问题而一个供需错配的结构性失衡，而结构性调整所需时间很长，债市的配置价值依然存在，投资者面临的是如何选择优质标的。

5月份债券型基金上涨前十 (来源：天天基金网)

从跌幅榜看，可转债依然是下跌的主力，这一方面与正股的下跌有一定关系，同时，当前已获批文或核准的转债/交换债共7支，总计286亿元。另外，上周塑模科技和太平洋证券转债公布预案，金额分别为9亿和37亿，投资者还需警惕供给增加带来的冲击。

5月份债券型基金下跌前十 (来源：天天基金网)

综合来看，当前货币政策趋于稳健，企业盈利承压，鉴于联储6月加息概率回升、英国6月退欧公投仍存不确定性，国内两融余额和股市成交量继续回落，权益市场仍不稳定。而转债市场高溢价率制约个券上涨空间，叠加供给放量，因此投资者还需小心为上。