复牌的乐视网没有让看空者“跌停两到三个板”的梦想成真。复牌当天早盘，其以跌停开盘后迅速飙升，一度翻红并冲高至60.98元，十余分钟成交量高达三四十亿元。到午盘，乐视网涨速减缓，最终报收56.32元，跌4.17%。当天。乐视网成交达到122.2亿元，占创业板的8.1%，创下历史天量，显示受到资本热烈追捧。

尽管首日表现落后于大盘，股民略显失望，但华泰证券、高华证券、中金公司、中信证券等券商对乐视网今后的走势寄予期待。中信证券认为，乐视网再融资迈出重要一步，资金粮草助力生态跃升，维持“买入”评级。华泰证券则认为，停牌期间保守测算乐视网基本面综合提升超出50%，在互联网产业圈获得高度认可。中金公司则将目标价直接看至70元。甚至有投资者猜测，乐视网市值达到2000亿元的规模不会太久。

利好重重  乐视网未来业绩飙涨可期 

此次乐视网的复牌，可谓利好重重。

首先，2015年公司实现营业收入较2104年增长90.89%；归属于上市公司普通股股东的净利润为5.7亿元，增长57.41%，赢利能力大大增强。

其次，定向增发48亿元获批，彻底消除乐视快速发展中的资金压力，巨大的影视制作资金投入，有望使乐视建立起对优酷、爱奇艺等在线视频网站的内容优势。同时，乐视网的融资模式也由主要依赖债权融资优化为“债权融资+股权融资”两翼齐飞。

再其次，低市盈率的乐视影业注入乐视网，将补齐影视板块，源源不断地生产出优质内容，极大提高乐视网未来的盈利能力。

第四，乐视云平台宣布完成A轮融资，重庆战略性新兴产业股权投资基金领投，融资金额为10亿元，估值超70亿元。

最后，乐视网旗下乐视致新以18.75亿入股TCL多媒体，实现双方优势资源互补与整合。

此外，乐视生态已经发生翻天覆地的变化。停牌期间，乐视举行全球品牌升级发布会，公布乐视生态及7大子生态全新Logo，吹响全球化的冲锋号角。乐视“极限科技，完整生态，颠覆价格”的产品理念日益被广大消费者接受，“硬件负利”、“硬件免费”深入人心，超级电视、超级手机出货量激增并带动乐视付费会员大幅增长。乐视超级汽车LeSEE与公众见面，融资超过50亿元，在不久的将来会为乐视内容提供更加强大的播出平台。

乐视网市值瞄准2000亿  A股标杆王者归来

投资界对于乐视网市值突破2000亿的预测由来已久。早在2013年，民族证券分析师栾雪飞就发布研报称：“乐视网未来9年复合投资回报率是22.82%，支撑2000亿市值规模。”而在当年一个多月的时间，她连续发布了7篇有关乐视网的研报，且始终维持“买入”评级。

栾雪飞的核心逻辑是：体育赛事、核心版权会帮助乐视网在很短时间内获得大量高端用户，从而带来高额的广告收入；另一方面乐视TV成本的不断下降将改变目前乐视硬件亏损的状态，在2018年度过费用摊销期限之后盈利能力将大幅增长，保守预计2021年公司将录得121.95亿元的净利润。

一直关注乐视网的股民会注意到，在2015年的5月13日，乐视网市值高达1526.57亿元，超过万科A和传统IT产业巨头联想集团。当时。万科A的市值为1400多亿元，联想集团市值折合人民币为1217亿元。

此次定增和重组后，乐视网股权结构将出现变化，并促使乐视网盈利得到明显改变。华鑫证券预测，乐视网2016年—2018年EPS分别至0.61元、0.96元和1.17元，按照停牌时收盘价58.77元计算，对应2016年—2018年动态PE分别为96.2倍、61.3倍和50.1倍。而如果按照现在的市盈率计算，乐视的市值有望在不久的将来超过2000亿元，一举超越网易，紧追排在其前面的BAT和京东。

奈飞市值400多亿美元 乐视网长期价值更胜一筹

在中国，人们常拿乐视网和美国上市公司奈飞（Netflix）做比较，但细细对比二者，乐视网却更胜一筹。

乐视网与奈飞几项数据对比情况

奈飞的动态市盈率和静态市盈率分别是乐视网的1.5倍和1.94倍，从估值情况看，奈飞估值明显高于乐视网。如果按照奈飞的市盈率估算，乐视网的市值对应1567亿元或2027亿元。

从用户看，媒体公布的数字显示，今年第一季度末，奈飞全球付费用户为7770万，但公司预期二季度美国总用户和国际总用户分别增加50万和200万，环比减少均将超过50%。乐视今年3月公布其2015年总付费会员数已达2000多万，单会员价值超万元，比奈飞单会员价值（最高时为1000美元）高出约四千元人民币。同时，背靠乐视生态这个大平台，强大的硬件支持能力对乐视网用户的增长将起到强烈的刺激作用。据乐视数据，其超级手机1年销售量超过1000万台，同时VR、超级汽车也在加快布局中。加上中国人口的基数比较庞大，乐视的会员将可能快速赶超奈飞，预计乐视今年的会员数将达到5000万。

在业务上，奈飞的业务只是简简单单的两条线（发展付费用户+内容自制），但它的市值却是超2000亿元的体量。乐视网的业务在于整个包括“平台+内容+终端+应用”的生态系统，其业务布局、商业模式均比奈飞要完整。从这个角度来讲，乐视网的价值更高。

此外，乐视全球化进程在不断加快，目前已落户欧洲、印度、俄罗斯和北美。其中，北美对于乐视来说，具有战略性的意义。在北美，乐视将和一些内容生产商展开一系列合作，如目前已经与好莱坞合作《长城》《埃及诸神》等13个大电影项目。甚至，市场也有传言称乐视网将与奈飞合作，在北美售卖超级电视。以颠覆著称的乐视，进入美国市场后，其“硬件负利”模式肯定会在美国掀起巨大风浪，超级电视的热卖也将为其增揽众多的美国用户。

分析认为，乐视网是中国股票市场上最有价值的科技股。其于2014年6月作为创业板的领头羊入选深证成份指数，于2015年7月首次纳入沪深300指数，于2015年12月纳入中华交易服务中华120指数，重要性不言而喻。随着此次定增和重组的顺利完成，乐视网有望在市值上给投资者带来惊喜。