实施托宾税必须根据国情“度身定制”

■本报记者 傅苏颖

7月5日，中国银监会前主席刘明康在出席博鳌亚洲论坛香港金融合作会议时表示，如果国家安全受到威胁，就有可能采取资本管制，实施托宾税。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对《证券日报》记者表示，通常情况下，由于资金的大进大出，金融市场出现波动，导致外汇市场和金融市场出现震荡，投资者、金融机构和金融体系已经无法承受的情况下，才会涉及国家安全问题，这是核心问题。

“一旦作出准确的判断，投资者在已经无法承受的情况下，可以采取多种措施。首先，采取干预的手段，即如果股市出现波动就可通过救市的手段，如果是汇市出现波动则是通过投入外汇来稳定汇率，这也是我国国内较为常用的措施。另外，可采取行政性措施。对交易行为采取措施，通过限制交易行为，加大交易成本，如实施托宾税，但在实施的过程中，需要考虑到实施托宾税所增加的交易成本是否足以对资本流动产生实质的影响。” 赵锡军表示。

刘明康提到，监管层在推出托宾税时必须考虑三大基本前提，包括透明的触发点，实施过程中足够的信息披露，以及明确的退出机制。同时他还强调，实施托宾税必须根据国情“度身定制”。

赵锡军表示，托宾税实施要把握好“度”，在市场处于何时的情况下开始实施，又在市场恢复的情况下马上终止，以避免正常的投资受到影响。

针对英国意外退欧对我国人民币汇率短期造成的贬值压力是否会使我国国家安全受到威胁，赵锡军认为，实际上，英国退欧对英镑和欧元的冲击最大，人民币受到冲击相对较小，并且受到的也仅是短期影响，过了一阵之后，人民币汇率将重新实现稳定。因此，实施托宾税的概率不大。此外，在英国退欧后，人民币国际化的作用将进一步增强，将来人民币和美元的竞争会更加激烈，人民币和美元之间的关系在将来需要重点考虑。