中国经济网编者按： 近日，上海证监局针对鑫元基金子公司鑫沅资产管理有限公司违规情况进行为期三个月的整改处罚。据悉，处罚原因是其资管计划投资非标资产比例不合规等。与此同时，其大股东南京银行也因违规销售基金产品而遭到江苏证监局行政处罚，但对于该基金造成的亏损以及投资者要求赔偿一事，南京银行相关人士坚称是行情波动所致，不会赔偿。

 

业内人士表示，由于基金子公司过去几年的迅猛发展，以及监管上的相对空白，可以说规模和安全性及其不对称。从去年以来，监管层从委外等业务逐步发展到对场外非标和通道业务的检查，监管趋严的意图已经非常明显。

鑫元基金子公司及大股东被罚

据财新报道，日前，鑫元基金的子公司鑫沅资产管理有限公司被上海证监局采取行政监管措施，责令进行为期三个月的整改，并暂停特定客户资产管理计划备案。这也是今年以来又一家银行系基金子公司被罚。

据悉，鑫沅资产管理有限公司被责令整改，原因是其合富系列“一对多”资管计划较高比例投资于非标资产，但每日开放申购赎回。

业界认为，上述情形大概率是基金子公司设立了资金池，即客户资金和资产没有做到一一对应，否则无法实现在投资非标资产的同时还能随时申购赎回。此次处罚，也彰显了证券监管部门对资产管理机构开展资金池业务的零容忍态度。

鑫沅资产管理有限公司经中国证监会证监许可[2014]144号文批准设立于上海，属于鑫元基金管理有限公司的控股子公司，是南京银行的孙公司。中国基金业协会发布的《基金子公司专户业务规模排名》(2015年9月底)数据显示，鑫沅资产管理资产规模位列第九，首次跻身前十。截至2016年一季度，其专户管理规模达3357亿元，行业排名第七。

另外，在去年6月，南京银行曾销售一款名为“鑫元基金”的半年期理财产品，该行理财经理宣称“低风险稳健型”“半年绝对回报13%”，下属各支行通过宣传单、手机短信等极力推广，但期满后亏损高达15%。去年年底，上百名投资者聚集银行门前讨说法，斥责银行虚假宣传，欺骗消费者。对此，江苏证监局依法决定对南京银行采取出具责令改正的行政监管措施，要求南京银行对上述违规行为进行改正。

南京银行方面则对新京报记者表示，该行已经按照江苏证监局的要求进行整改，并将在规定期限内将整改之后的情况上报给江苏证监局。但南京银行办公室主任顾宝国称，投资者购买的是一款基金产品，基金产品的盈亏与市场的波动高度相关，基金产品最终产生亏损是由市场波动产生的，而不是南京银行销售人员虚假宣传直接造成的。基于基金产品的性质和特点，所以，不存在赔偿。

去年以来基金子公司频遭处罚

年初时，证监会对去年底以来以“问题和风险”为导向机构年度专项检查结果进行了通报。结果显示，包括宝盈基金、民生加银资产管理有限公司和黑龙江省容维投资顾问有限责任公司等13家机构分别采取了业务暂停、责令改正或增加内部合规检查次数等行政监管措施。

在此次专项检查中，基金子公司成为了违规的重灾区。例如5家被采取暂停业务三个月的机构中，基金子公司就占据了3席——除监管层披露的民生加银资产管理有限公司外(下称民生加银资管)。

21世纪经济报道多方确认，另外两家被暂停备案的公司分别是中信信诚基金子公司——中信信诚资管和东方基金子公司——东方汇智。

值得一提的是，与上一轮国金基金子公司等多家机构被罚不同，此次的三家基金子公司的业务更多侧重于场外领域或通道业务。而在业内人士看来，此次针对多类型机构的监管措施，或意味着监管层在机构监管上将更趋于严格。

事实上，监管层对基金子公司采取监管措施已不是首次。去年下半年，包括国金基金子公司千石创富资本管理有限公司(下称千石资本)等在内的三家基金子公司曾因违规被监管作出类似处理决定。

据一位接近国金基金人士介绍，由于上一轮被罚公司的主要以私募外包、委托外部投资等场内业务为主，因此可将子公司业务交予母公司的专户业务来“规避”暂停影响。

而与上一轮监管措施有所不同的是，此次业务被暂停公司的主要业务以场外非标和通道业务为主，而该类业务通常是基金专户所无法替代的，因此此次叫停对上述公司而言影响更大。

风险聚集 行业监管趋严

根据报道，2008年以来，从最初的9家基金公司获准开展特定客户资产管理业务，发展到一对多专户理财全面开闸，以及子公司的迅猛发展，过去8年时间，基金公司非公募业务从无到有，从弱到强。截至2015年三季度末，基金公司非公募业务规模已经突破10万亿元，而同期公募业务规模为7.95万亿元。

今年7月27日，伴随着市场大跌，《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》一经媒体曝光就迅速引起市场关注。而对基金子公司来说，其中关于“银行理财产品所投资的特定目的载体不得直接或间接投资于非标准化债券资产，符合银监会关于银信理财合作业务相关监管规定的信托公司发行的信托投资计划除外”的规定，无异于当头一棒，这意味着，衔接银行资金与非标资产的通道业务将向基金子公司关上大门。

中国证券报报道，5月初，基金业协会对于部分基金子公司违规开展资金池业务进行处罚，就已经敲响了警钟。而《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》两份征求意见稿，更对子公司设立了一系列门槛，并要求建立以净资本为核心的风险控制指标体系。

证监会表示，两份征求意见稿主要聚焦两个方面：一是加强监管、防控风险。建立和完善基金子公司风险控制指标体系，引导基金子公司在有效管控风险的前提下稳健开展业务；二是扶优限劣、规范发展。支持基金子公司稳健发展，依法合规开展专业化、特色化、差异化经营，培育核心竞争力。