最近，有经济学家指出，目前中国90%中产家庭将陷入返贫的危机。其理由是当前中国经济正式进入了“金融空转”的时代。在这种情况下，国内90%的中产家庭将出现财富缩水的问题。资料显示，截止到2016年上半年，中国的中产阶层人口约有2亿。

那什么是“金融空转”呢？简单地说，就是目前正常、超量发行的货币、信贷无法有效流入实体经济，按照道理应该流入实体经济的资金，却流入了金融体系内，在金融体系内循环，从而促使了资产价格泡沫的增长。

纵观美国、英国的中产阶层的发展史，我们会看到“金融空转”时代，中产阶层很大程度会被消灭掉，就如现在美国：穷人很多、中产阶层越来越少、富人也很多。那么现阶段国内中产阶层是由哪些人构成的呢：其一，中小企业主及生意人；其二，炒作房产从中谋利者；其三，依靠工资收入的企业白领以及技术人员。

现在我们发现一个诧异现象：一方面，虚拟经济泡沫过旺。在上半年7.53万亿的新增贷款中，个人购房贷款新增2.95万亿，占新增贷款的40%左右。因此，大家必然明白为什么2016年上半年房地产会火热的原因。同时，我们也要看到，央行释放出来的流动性，还是在金融体系内循环，除了炒房外，还有炒股、炒大宗商品等，真是无一不被炒过。

可能有人会问，购买房产并非都是投资，也有部分是消费啊！买房怎么能都算投资呢？而笔者认为，从国家统计局的报表看，住房从来没有计算为消费品，其本身就是投资品。既然住房是投资品，那么大量的流动性进入房地产市场同样是一种投资，是一种“金融空转”。

另一方面，实体经济投资持续恶化。1-6月份，我国民间固定资产投资增速仅为2.8%，创下历史新低，去年同期为11.4%，2005年为50%左右。这是非常棘手的问题，因为中国80%的就业是民营企业创造的。而如此大幅下跌的民间投资，只能说明实体经济利润很低，而且很多行业都处于亏本状态。

正因为当前诧异的国内经济形势以及未来前景的不确定性，我国中产阶层已经感到焦虑。《金融时报》近期有一项调查表明，中国多数中等收入受访者希望能将资产变现后兑换成外币(美元)，更有近三成受访者表示已经完成了上述目标。那么，中国进入“金融空转”时代，中产阶级为何因此而焦虑呢。

首先，对于中小企业主来说，如果中小企业是传统企业，那么由于产能过剩严重，他们不太可能有贷款投资的欲望。如果这些中小企业是创新型企业，但这些企业由于固定资产少而无法获得银行贷款，只好通过其他渠道融资，这将付出更高的利息成本。在这种情况下，必然会严重降低企业主们的投资积极性。于是，很多中小企业主也不得不进入投资风险巨大的国内房地产市场。

再者，对于通过炒房而成为中产阶层的人来说，自然希望房价长期高位运行，希望政府一直鼓励投机者炒作居民住房。但当前一二线城市房价高得惊人，同时，政府对房地产的态度也在改变。

所以，各路炒房者都担心中国房地产炒作终有一日会戛然而止，房价上涨会受到遏制。

而且中国房地产市场一旦价格停涨或者下跌，住房投机者们就会退出市场。届时，中国中产者财富缩水才会真正开始。所以，未来几年，我国中产者财富危机是否到来，还要看房价的变化。

最后，在中产阶层中，靠拿固定工资的企业白领同样也在焦虑。他们焦虑的是央行货币超发，隐形通胀会使人民币的实际购买力大幅缩水。同时也在焦虑，央行货币泛滥而不进入实体经济，在金融领域空转，使得中国经济增长前景更加黯淡，作为拿固定薪水者，收入上升前景不容乐观。

事实上，为了使中国经济能够“稳增长”，央行货币政策持续宽松。不过，货币宽松政策对国内经济拉动的效果却越来越差。而大量的流动性除了流向房地产领域，也流向了国内商品领域，从而大大侵蚀了人民币的购买力。中国每年实际通胀率大约在7%左右。对于拿着固定工资的中产阶层来说，最害怕的是工资从此滞涨，而人民币购买力逐步缩水。

在“经济下行，脱实向虚”的大背景下，“金融空转”对于中产阶层最为不利。因为，中产阶层手握财富却要面临货币贬值风险。而若是中产阶层投资实体经济却要冒投资风险，且利润还远不及虚拟经济。但如果选择进入虚拟经济又怕资产泡沫破灭，多数人又重新返贫。显然在通胀居高不下，经济持续恶化的情况下，中产阶层要想避免陷入财富缩水危机或返贫危机也并非易事。张平