中国经济网编者按：董事长任职批复+第二大股东股权转让，随着近日“前后脚”公布的两则公告，长城人寿被推到镁光灯下。

近日，保监会核准胡国光担任长城人寿董事长，其也成为最近三年来，继董利平、王功伟后的第三位董事长。同时，长城人寿第五大股东拟转让全部1.7亿股股权，媒体分析称，虽然这与股东方急需用钱难脱关系，但股东股权转让，也折射出了长城人寿近来的经营困局。

而长城人寿在经过几年发展后，偿付能力逐渐降低，不断需要股东方增资，发展速度渐趋缓慢。二季度偿付能力报告资料显示，长城人寿上半年两个季度均陷亏损，其中二季度亏损扩大至4.99亿元。更糟的是，其偿付能力充足率已下滑至100.48%，已踏上保监会要求的100%红线。虽然其股东拟增资9亿元，但或仅能解燃眉之急。

三年三任董事长

8月9日保监会批复，核准胡国光担任长城人寿董事长任职资格，胡国光也将成为长城人寿三年来的第三位董事长。

据中国经营报报道，2014年长城人寿高管大换血，长城人寿原总经理董利平担任新任董事长，聘请职业经理人王巍任总经理。而时隔一年的2015年，长城人寿首任掌门人——王功伟重新归位，保监会正式核准王功伟担任长城人寿董事长，核准原任总经理王巍担任董事。

据了解，王功伟曾历任北京金融街建设开发有限责任公司董事长兼总经理、北京华融综合投资公司董事长兼总经理、北京金融街投资(集团)有限公司董事长，是长城人寿的主要创始人，此前曾长期担任长城人寿保险股份有限公司董事长。

然而，随着去年11月金融街控股发布公告称公司董事王功伟、董事鞠瑾正在接受组织调查，长城人寿已通过董事会的三年规划尚未实施便搁置，直至最近几月新任董事长人选胡国光确认，三年规划才开始修订，并等待董事会讨论、决议。

此前，长城人寿将2015年确定为新三年规划开局之年，并确定了新的发展规划，协同发展和 养老产业 是长城人寿未来的两个主攻发展方向。长城人寿解释，协同发展是指充分利用自身与股东各自的优势，针对包括地产在内的股东优势产业项目和市场上优质投资项目开发专属 保险产品，这类业务能够带来稳定且相对较高的投资收益。同时，在未来三年里，长城人寿将利用养老产业发展的历史机遇，与股东合作积极探索进军养老产业，计划由长城人寿负责养老产品的开发销售，由股东负责养老产业的建设、管理和经营。

而胡国光上任后，其风格是否与王功伟相近，是否将坚持去年确定下来的战略、坚持原三年计划尚是未知数。

值得注意的是，胡国光也是长城人寿的创立元老之一，此前担任长城人寿党委书记，虽然与王功伟同样曾在金融街投资(集团)有限公司任高管，但其最初来自一家持股长城人寿4.39%股东南昌市政公用投资控股有限责任公司。据知情人士介绍，其在加入长城人寿之后有过第一大股东方金融街投资(集团)有限公司的任职经历。

大股东或回收股权

值得一提的是，长城人寿第五大股东北京金宸星合资产管理有限公司（以下简称“金宸星合”）近日在北京产权交易所挂牌转让所持有的1.7亿股股权（占比7.23%）。

北京商报报道称，这已不是金宸星合首次绕围所持有的长城人寿股权做文章了。早在去年10月，金宸星合就将其持有的1.7亿股全部质押给浙商银行北京分行，并申请1.7亿元的借款。

据了解，金宸星合用钱急迫，在《借款合同》与《权利质押合同》中有明确体现，合同显示，上述1.7亿元借款种类为短期流动资金贷款，借款用途为偿还关联方借款。

但半路杀出长城人寿的现有股东。北交所公告显示，由于部分原股东提出行使优先购买权，故上述《股权转让协议》等所约定内容无法实施。同时，长城人寿公司章程也显示，“在同等条件下，公司股东享有优先购买其他股东转让的股份的权利”。也就是说，长城人寿现有部分股东有望通过受让的方式增加话语权。

最新披露的偿付能力二季报显示，目前，长城人寿的股东共有17家，该公司的实际控制人则是北京西城区国资委，因为前三大股东北京华融综合投资公司、北京金融街投资集团和北京金昊房地产公司均是北京西城区国资委全资控股公司。

而种种迹象已表明，大股东出手的可能性较大。成立11年的长城人寿，经历了多次股权更迭。但从近两年的股权转让来看，似乎都是大股东在不断回收股权。

2014年8月，入股长城人寿一年的第三大股东北京庆云洲际科技公司将其持有的约1.94亿股（占比10.99%）全部转让；今年3月，长城人寿惟一外资股东大新人寿也悉数退出。长城人寿上述股权的变更无一不是由现有股东一一收入囊中。庆云洲际科技的受让方是华融投资和金昊房地产。此举也使华融投资的持股比例一跃超过金融街投资集团，成为长城人寿第一大股东。在今年3月大新人寿股权转让中，华融投资依旧未放弃增加话语权的机会，继续增持长城人寿，持股比例升至18.81%。

目前来看，金宸星合在长城人寿拥有董事席位、战略经营委员会席位、提名薪酬委员会席位各一个。一旦股权转让，在董事会的这些权利很可能一并转让。

偿付能力吃紧

股东频频股权转让，折射出的是险企的现实经营状况。偿付能力一季报显示，长城人寿亏损3.36亿元，二季度亏损加剧，亏损4.99亿元。不仅如此，该公司核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率较一季度相比也均下滑，分别为92.51%和100.48%。

中国经营报报道称，长城人寿成立于2005年，最新偿付能力报告显示其国有法人持股48%，实际控制人为北京市西城区人民政府国有资产监督管理委员会，其通过北京华融综合投资公司、北京金融街投资(集团)有限公司、北京金昊房地产开发有限公司三家控股子公司持有长城人寿45.18%股权。

长城人寿成立之初快速发展，分支机构在成立最初五年即扩展至十家，行业排名一度靠前。经过几年发展后，偿付能力逐渐降低，不断需要股东方增资，长城人寿发展速度渐趋缓慢。

据了解，长城人寿曾因偿付能力不足的问题被保监会暂停增设分支机构。由于偿付能力吃紧，长城人寿成立之后共有5次增资，分别发生在2007年1月、2007年11月、2011年12月、2012年9月以及2013年2月，5次增资后的注册资本金分别增至4.8亿元、14.075亿元、15.61亿元、15.75亿元、17.7亿元。其中的2007年11月长城人寿的第二次增资新引入资本金近10亿元。

除此之外，长城人寿还连续发行次级债。其中，2009年定向发行10年期可赎回次级定期债2.27亿元，2013年底再发行1.53亿元10年期次级定期债。

与此相对应的是长城人寿偿付能力的变化，2011年其偿付能力为156.98%， 2012年下降至102%，2013年又升至159%，2014年为148.81%，2015年为152.69%。一直在保监会要求的150%偿付能力充足Ⅱ类标准附近徘徊。

长城人寿则表示，为提高公司综合偿付能力，公司正在稳步推进增资事宜，近期即将增资约9亿元，由原有股东按比例出资；该增资事项经股东大会审批通过，已于6月中旬上报保监会。等待保监会正式批复后即可完成本次增资。根据长城人寿目前的偿付能力状况，9亿元显然只可解其燃眉之急。