中新网9月23日电 连续六年对中国上市公司投资者保护水平监测的北京工商大学，今年再发布报告指出，上市公司对投资者保护水平仍旧较低。

22日，北京工商大学发布2016上市公司会计投资者保护指数(AIPI)时称，中国上市公司2016年度的会计投资者保护指数均值为54.12分，比2015年下降0.42分。

北京工商大学副校长、项目负责人谢志华表示，由于经济转型、供给侧改革的调整阵痛、经济下行，使企业财务运行质量出现较大的下降。

而上市公司保增长、避亏损、留后路的心理也使上市公司的会计信息质量出现下降。

目前中国外部审计市为典型的买方市场，会计师事务所独立性不强，有被审计客户依赖严重的状况，在上市公司盈余管理动机增强的环境下，外部审计质量也出现了下降。

整体来看，2016年度，中国上市公司的会计投资者保护水平依然不高，并逐渐呈现出较大波动，上市公司会计投资者保护形势仍不乐观。

制造行来投者保护水平最差

据悉，本年度北京工商大学对所有A股上市公司进行了评价，包括主板、中小企业板和创业板上市公司，共2823家，比2015年评价公司增加202家。

中国上市公司主板数量占55.93%，其中深市主板467家，沪市主板1076家。与2015年相比，沪市主板、中小板和创业板公司分别增加78家、44家和81家(深市主板减少1家)。

按照上市公司的上市板块来分析，总体来看，中小板上市公司投资者保护状况较高，沪市主板的投资者保护程度最低。

从近两年板块排名来看，创业板投资者保护水平有所上升，深市主板保护水平出现了下降。

分行业来看，投资者保护程度最高的三个行业分别为科研和技术服务业、商务租赁和服务业及服装、服饰、皮毛和制鞋业。

投资者保护最差的三个行业分别为铁路和其他交通运输设备制造业、黑色金属冶炼和加工业及石油加工、炼焦业，全部为制造业企业。

在所有上市公司中，投资者保护指数排名前五的分别为：

爱尔眼科、江铃汽车、广深铁路、燕京啤酒、双汇发展。排名倒数三名分别为：*ST 博元、*ST舜船、凯瑞德。

北京工商大学投资者保护研究中心执行主任张宏亮表示，从今年的结果来看，以创新创业为特征的创业板投资者保护程度上升，其中民营医疗服务和医院由于良好的内财务状况、管控能力和治理质量，投资者保护程度较高，而汽车业由于良好的国内需求和自主创新能力提升，保护程度也较高，此外，食品行业因为具有一定的反周期效应，在经济总体行之下，其保护能力也出现了不降反升的现象。而排名后列的企业除了会计信息质量低下外，主要是受经济周期影响所致。

总体来说，与2015年相比，2016年中国上市公司会计投资者保护程度有明显的下降，其中内部控制指数与管理控制指数得分提高，而会计信息指数、外部审计指数与财务运行指数的得分都出现了下降。

民营上市公司保护水平低于国有控股公司

从最终控制人类型来看，国有控股公司的投资者保护水平最高，其次为外资控股公司，而民营控股与其他控股的投资者保护程度较弱，民营控股公司的投资者保护水平垫底。从近几年整体情况来看，民营控股公司的投资者保护水平都低于国有控股公司。

从最终控制人的构成来看，民营企业占比最大，已经成为上市公司的主力军，占比55.47%。由于国家大力推动“大众创业、万众创新”，近几年民营上市公司的数量明显增多，民营上市公司数量目前已经远远超过国有上市公司。

国有企业占比已经下降到近1/3，外资企业和无控制人类型的企业数量在100多家的水平，其他类型企业(包括集体控股、会团体控股、职工持股会控股等)较少，只有54家。

从各分指数来看，会计信息质量有所下降，主要是可靠性和相关性都出现了较大幅度的下降，由于审计独立性下降，审计质量在经过2012-2015年连续三年的增长后，本年出现了下降，由于投资和股利分配质量下降，使2016年的财务运行质量下降幅度较大。

上市公司投资者保护任重道远

对于连续六年发布上市公司投资者保护指数的影响，张宏亮表示，从个股层面来看，过去6年，投资者保护指数成功地预测出紫鑫药业、绿大地、万福生科、振东制药、国恒铁路、华昌达、海龙科技、鲁北化工、山水文化等多家上市公司的信息操纵、内部控制、公司治理等违规问题。

从行业和地区来看，指数与行业走势息息相关，能够比较准确地反映行业和地区层面的投资者保护水平。

此外，AIPI指数比较稳定地反映出金融业较高的投资者保护水平和农林渔业较低的投资者保护水平，以及北京、浙江等经济发达地区较高的保护水平和宁夏、西藏等欠发达地区较低的保护水平，这与现实基本吻合。从宏观层面来看，AIPI的高低也与整个宏观经济趋势保持了一致。

张宏亮说：“以上市公司中排名最好的100家公司进行组合，组成会计投资者保护100指数，发现其市场走势明显强于大盘(平均要高3~5个百分点)。

不但如此，投资者保护指数还能显著解释公司的违规可能性，投资者保护指数越低，其违规的可能性越高。”

谢志华认为，自后金融危机以来，中国上市公司的投资者保护出现了快速下降、而后企稳回升的过程。

在2013年投资者保护达到最低的54.06后，在2014年和2015年出现缓慢上升，但总体依然不高，在外部环境不利影响下还会下降，中国上市公司的投资者保护建设与监管任重而道远。(完)