◎每经记者 杨建

近期A股两市成交量继续萎缩，市场观望情绪浓厚，而国庆节长假即将到来，节前持股还是持币？这个问题又再次摆在投资者面前。历史总是以自己的节奏来重复，从2009年到2015年的7年里，国庆节前的行情基本上是小涨小跌各一半。而在2009年到2015年的国庆节后行情，上涨年份居多，涨幅均值为4%。对此有私募认为，A股在9月26日已经释放部分风险的前提下，持股的胜算变高。甚至有私募表示，节后大盘上涨概率高达八成。

节后一周上涨概率达八成

每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，每到节庆假日，持股还是持币过节都是投资者纠结的问题。对此有资深私募人士指出，如果以短线交易为主，投资者大可不必冒长假风险持有短线品种。而对于中线波段交易而言，目前阶段可考虑持股过节，而从历史经验来看，节后股指上涨概率较大。由于受假期效应影响，国庆节前最后一个交易日市场表现一般较为纠结。相比之下，国庆节后首个交易日市场表现相对活跃，特别是去年9月，市场迎来修复行情，沪指在3000点上方窄幅波动。国庆节后首日，沪指跳空高开，当日涨幅3%，随后一周收获近7%的涨幅。

而历史数据显示，2006年至2015年的10年中，沪指在国庆节前一周有6次上涨4次下跌，其中涨幅最大的是2008年，国庆节前5个交易日沪指涨逾10.54%，其余年度节前涨幅均不超过3%。此外在4次下跌行情中，2011年节前一周跌幅3.04%，位于跌幅榜首位，其他3次跌幅均约为2%。

而国庆节后一周的市场表现喜人，其中有8次上涨2次下跌，上涨的概率高达80%，而平均涨幅为2.46%。在8次上涨中，2007年、2009年、2010年及2015年，节后一周市场表现亮眼，涨幅均超过5%。近十年，仅2014年和2008年国庆节后一周沪指下跌，跌幅分别为0.19%和12.78%。

上述私募人士还指出，目前从资金面来看，随着季末流动性扰动因素的消除，银行间市场流动性将出现好转，资金面对市场情绪的影响将逐步降低。节后两市解禁规模较前期将明显降低，解禁压力下降也有利于缓解市场供求矛盾。而近期楼市由于异常火爆，监管层已经开始收紧政策，调控开始加码，楼市有望边际降温，楼市与股市之间“跷跷板效应”的边际变化亦利于股市资金面的好转。

此外，从市场交易量来看，近期沪深两市成交量持续降低，参照历史数据和规律，市场在极度缩量之后，往往会出现交易量回升，而量的上升将对市场情绪和风险偏好的修复起到一定积极作用。鉴于节后资金面、基本面、情绪面有望出现阶段性好转，市场将出现阶段性反弹。而在这其中，景气改善、盈利确定性较高的板块将有望出现更好的表现，但是市场仍需要时间来逐步培育和形成明确的主线，及打破存量博弈的困境。

私募持四五成仓位过节

目前A股的弱势震荡让人不敢大胆做多，特别是9月26日的调整让投资者陷入了两难的局面，对此每经投资宝（微信号：mjtzb2）采访了多家私募机构，私募对节后的行情整体乐观。近日就有私募告诉每经投资宝（微信号：mjtzb2），在9月26日那天就趁着调整精选了部分个股进行加仓，目前整体仓位到了六成多，加完仓就出去旅游去了。实际上目前很多优质个股很抗跌，一旦调整就逢低捡些便宜货过节，节后或有“红包行情”。

旭诚资产的陈贇表示，近期A股延续“鸡肋行情”，两市成交量极度萎缩，沪市成交量更是创出4个月以来的新低。行业板块跌多涨少，市场热点乏善可陈。沪指在2950点附近有较强的支撑作用，出现大的系统性风险概率极低。从政策面看，“深港通”的各项准备工作依旧在紧锣密鼓进行，加上人民币“入篮”，国企改革加速，这些市场政策性利好时不时对市场有正面的影响。操作上持股或持币过节均可，投资者保持原先仓位即可，不宜盲目追涨杀跌。

西藏琳琅投资王琳则表示，目前并不悲观，保持五成左右仓位持股过节。周四市场没有延续低位弱势震荡，各大指数均以普涨收盘。此外指数节前下行空间目前被封住，这一位置或将成为节后发动攻势的重要阵地。虽然沪指3000点得而复失，但是显示出市场对节后行情充满信心。目前已经被炒到很高位置的个股，建议开始减仓，而那些尚处于低位，且估值水平合理，并且有业绩支撑的个股，可以趁低布局。目前看好的还是大健康、高端制造等行业板块。

此外，鼎钧资本研究总监官浩也倾向于持股过节，他认为，这是在控制仓位的基础上，如果是在四、五成仓位的基础上觉得没有必要将股票兑换成现金。