今年以来，全球大宗商品价格呈现出先大起大落，后步入结构性企稳的特点，这与全球经济趋于平稳及货币环境进一步宽松密切相关。代表全球大宗商品一揽子组合表现的高盛商品指数（GSCI）、彭博大宗商品指数（BCOM）、路透商品指数（CRB）等均节节走高。高盛商品指数从年初的309点上涨到12月3日的386点，整体价格上涨近25%，彭博指数上涨近13%，路透商品指数上涨近10%。

数据显示，11月份全球大宗商品价格围绕美元指数震荡，能源类商品在11月份最后一天冲刺。工业金属类商品升幅仅次于能源类位居第二，其中锌表现优异，大涨68%。此外，近期受石油输出国组织（欧佩克）达成8年来的首个减产协议影响，国际油价自11月30日开始一路走高，目前已超过50美元。

分析此轮全球大宗商品价格回暖的因素，主要有：首先是中美经济前景向好，全球经济持续温和复苏。美国经济今年复苏提速，中国经济企稳回升，成为世界经济发展的亮点，同时带动大宗商品市场需求回升。数据显示，美国三季度年化GDP增长率修正值为3.2%，高于初值2.9%；一、二季度的年化GDP增长率分别为1.1%及1.4%，极大提升了市场信心。今年中国经济运行稳中有进、稳中提质，前3季度GDP增长率均为6.7%。中国经济的一大亮点是居民消费成为促进经济发展的主要引擎，消费对经济增长贡献率高达71%，且后劲十足。中国前3季度进口大宗商品同比增长10.7%，带动全球大宗商品价格上扬。

其次是全球制造业逐渐走强。近期全球制造业采购经理人指数(PMI)上升，显示全球制造业活动走强。美国全球经济指标数据网数据显示，美国制造业PMI指数连续5个月超过50荣枯线，表明美国制造业较上半年以更快的速度扩张；11月份欧元区制造业PMI指数初值为53.7，创下34个月以来的高位；日本PMI指数初值为51.1，连续3个月高于50；中国PMI指数为51.7，延续上升趋势至两年来高位。制造业是大宗商品最重要的直接消费者，全球制造业的逐步回暖，订单增加，将推动大宗商品需求强盛。

第三是基础设施建设需求推动。今年前3季度，中国基础设施投资同比增速达19.4%，新开工项目计划总投资同比增长22.6%。高铁等工程项目带来对大宗商品的旺盛需求，是全球大宗商品价格回升的持续动力。此外，随着“一带一路”建设受到越来越多国家的响应，已上马大型基建项目38项、重大能源项目40项，这无疑也将大幅提升大宗商品需求。同时，出于对美国当选总统特朗普提出10年内投入1万亿美元基础设施投资计划的预期，大宗商品价格还有上涨空间。

分析认为，全球经济明年保持温和复苏的概率很大，国际货币基金组织预测2017年全球经济增长率为3.4%。中美两国经济的企稳回升，将为全球大宗商品市场提供强劲的需求，大宗商品价格有望摆脱自2011年以来的低迷态势，步入新一轮上升通道。（经济日报驻纽约记者 朱 旌）