险资举牌遭遇监管 解禁减持浪潮涌动

流动性趋紧 A股市值蒸发1.89万亿

A股市场遭遇“黑色星期一”：各大指数放量重挫，个股跌幅更甚。12日，沪深两市共计近200只个股跌停，一日之内A股市值整体蒸发高达1.89万亿元。业内人士认为，险资监管政策收紧、年底资金面紧张等众多利空因素合力造成市场大跌。

截至当日收盘，上证综指收盘放量重挫2.47%，险守3150点；创业板暴跌5.5%失守2000点大关，创七个月新低；深成指大跌4.5%报10302.85点。两市成交6511亿元，上日为4864亿元。个股方面，沪深两市3000余只个股中，跌幅在7%以上的个股多达819只。创业板更是呈现崩盘迹象：当天570只创业板个股中，495只下跌，跌幅在7%以上的个股有294只。WIND统计数据显示，当天A股总市值由前一交易日的57.78万亿元下跌至55.89万亿元，蒸发达1.89万亿元，流通A股市值则从40.42万亿元下跌至39.18万亿元，单日蒸发1.24万亿元。

业内普遍认为，对于险资投资A股监管政策的收紧是导致市场大跌的导火索。上周五，恒大人寿被保监会暂停股票投资业务后，立即表态称，将高度重视深刻反省；当日晚间，前海人寿也发布公告，承诺未来将不再增持格力电器，并择机退出。险资举牌概念是今年以来A股市场最强的炒作主线，国开证券认为，年底前险资举牌形成的市场主线受监管影响已消散，目前新的主线尚未形成，加上资金供需情况转弱，市场将延续调整行情。

实际上，除了险资的因素外，在业内人士看来，A股短期面临的资金面问题才是市场大幅下跌的深层次原因。12日，10年国债期货主力合约T1703狂泻逾1%，创上市以来最大跌幅，10年国债收益率触及3.16%关口，创2015年11月10日以来新高。资金面方面，银行间流动性稍紧，货币市场利率多数上扬，显示市场对跨元旦、春节的流动性仍存谨慎。Shibor利率除隔夜品种外全线上涨。海通证券姜超认为，11月通胀继续回升，房价高企资产泡沫仍大，均意味着货币政策短期难松；临近年末和春节，短期资金面仍面临考验。

而在A股市场，解禁洪峰的来临、新股发行的明显加快以及产业资本的大幅减持，更是在年末这个时间节点上加剧了市场短期资金的紧张。WIND统计数据显示，12月后两周将迎来年内解禁高峰，周解禁规模均超过900亿元和1700亿元。首发原始股东解禁股和定增配售机构解禁股占据绝大份额。与此同时，尽管险资举牌热闹，仍然难以掩盖产业资本整体减持A股的事实。WIND统计数据显示，今年第四季度以来，剔除万科A、中国建筑、北京银行和康得新四家上市公司被举牌因素后，沪深两市共计有786家上市公司发生了重要股东的股份变化，其中，整体呈现为减持方向的达到559家，净减持金额则高达704亿元，其余的上市公司中，净增持金额则仅为176亿元。数据还显示，最近一个月，已有近40家上市公司5%以上持股或公司控股股东、董事等发布未来减持计划的提示性公告。

与此同时，新股发行速度明显加快。12月9日，证监会核发今年第23批IPO批文，14家企业获批。预计筹资不超过54亿元。按照网上发行日期计算，A股今年共计进行了225宗IPO，计划募资达到1532亿元。

英大证券研究所所长李大霄对《经济参考报》记者表示，本次市场大幅下跌是在A股从2638点涨到3300点、涨了近一年的大背景下发生的，并不意外。他表示，接近年尾，A股市场面临短期资金价格上扬、流动性收紧等一系列因素，再加上市场化速度加快，国际化步伐加快，以及规范险资行为、规范高送转、重组行为，都会促使一些高估值的股票价格回归。他认为，无需过度惊慌，蓝筹股的价格发现正在展开。记者 吴黎华