□金牛理财网 梅翼中

2016年12月，国内市场现股债双杀剧情，然而公募基金发行热情仍然高涨。据Wind数据显示，2016年12月份新成立基金共213只(同基金不同份额合并计算)，为全年最高；发行总份额1638.39亿份，为全年次高，去年整个四季度的基金发行份额近两倍于前三季度均值。股票型基金发行份额较2016年11月下降24.09%，其中主题基金占比逾九成。

股票型基金发行多剑指主题

从各类型基金发行情况来看，2016年12月新成立的债券型基金数量总计70只，发行份额总计828.98亿份，占各类型总发行份额比例为50.6%。其中，中银丰润债券份额高达200亿份位列榜首，从该基金仅募集两天且有效认购户数仅233户来判断，可能是针对机构客户的定制基金。债基发行热情持续高涨与债市的惨淡行情形成了鲜明对比，或说明仍有大量机构对债券后市较为乐观，而经过本轮债市的大幅调整则意味着机构长期资金的布局良机。

上月新成立货币型基金数量总计19只，发行份额总计361.95亿份，占各类型总发行份额比例为22.09%，发行份额接近前11个月均值的5倍。货币型基金突然发力与基金公司年底冲击管理规模不无关系，而年底相对紧张的资金面对货币基金收益也有一定的助推效果。

上月新成立QDII型基金数量总计8只，份额总计37.79亿份，占各类型总发行份额比例为2.31%，数量与份额均创下全年新高，且平均14天左右即完成募集，体现了市场海外配置需求依然旺盛。其中大成恒生综合发行份额7.88亿份居首，占当月QDII发行总量的20.86%。

上月新成立混合型基金数量总计106只，发行份额总计381.05亿份，占各类型总发行份额比例为23.26%，发行规模与上月基本相当，鹏华兴悦发行份额12.2亿份排在首位。除了比较基准偏固收的品种外，较热门的品种还有定增基金、量化基金、沪港深主题基金新成立数量分别为5只、4只、3只，分别发行了20.73亿份、19.51亿份、8.54亿份。

上月新成立股票型基金数量总计10只，发行份额总计28.62亿份，占各类型总发行份额比例为1.75%。上月新成立品种呈明显的“主题化”，主题基金份额占比超过全部新发股票型基金的90%，涉及主题有农业、医药医疗、环保、沪港深等。其中发行规模最大的为嘉实农业产业(003634)，共发行12.79亿份，占比超过当月股票型基金发行量的40%，也是第四季度发行规模最大的股票型基金。

农业主题基金热卖可理解为近期该板块受市场关注的表象之一，12月份wind资讯平台上关于农业的券商研究报告数量翻番，而百度搜索指数显示农业关键词搜索量亦3倍于日常水平。在29个中信一级行业中，12月份农林牧渔指数业绩排到了第3名，在此前的11个月里的累计业绩仅排在第20名且跌幅超过沪指近5个百分点。“农业供给侧结构性改革”早在2015年底就被首次提出，多家机构认为2017年农村供给侧改革有望获得重点推进。

低风险投资规避定制基金

具体低风险基金投资方面，近期债市行情稍显回暖，但仍需警惕春节前的流动性隐患，建议债基投资思路以轻配、防御为主。此外IPO加速，搭配积极参与新股申购的基金也是不错的选择，例如南方利众A(001335)、天弘安康养老(420009)等。因机构委外定制基金存在信息不对称的可能性，净值也可能因机构的大额赎回带来异常波动，不建议个人投资者配置此类品种，定制基金多具备募集时间短、认购户数少的特点，投资者可根据基金合同生效公告信息进行鉴别。

权益类基金投资风险较大，建议投资者根据自身风险及资产配置情况进行投资。在选择定增、量化等品种时，可优先考虑管理人对该类产品的布局情况及过往表现，例如比较专注定增的九泰基金以及量化基金出众的长信基金。如果投资者看好农业主题的长线发展前景，选择定投方式买入可一定程度上避免短期追高，当获利达到预期水平或主题基本面发生反转时可考虑撤出，目前开放申购赎回的品种有工银瑞信农业产业(001195)、农银汇理现代农业加(001940)等。