2017年首周,市场迎来开门红,全周上证指数和沪深300的涨幅分别为1.63%和1.10%,大盘或出现春季行情,混改、军工、石油等投资主题相对热门。新年伊始,投资策略报告接踵而来,部分券商已发布2017年第一季度或1月份A股投资策略报告,并对A股未来的走势进行了预测与分析。

据《证券日报》记者不完全统计,新年前十天,共有8家券商在研报中对2017年第一季度A股走势进行了预测。总体来看,这些券商的研报意见基本统一,普遍对行情持谨慎态度。从市场策略和配置建议方面来看,2017年第一季度阶段券商普遍看好政策性主题。混改制改革与供给侧概念股、受混合所有制改革推动的低估值板块均在券商研报中多次被提出。总体来看,春季虽有躁动,但市场环境相对较好。

券商普遍对一季度行情

持谨慎态度

从整体经济与大盘走势方面来看,券商普遍对行情持谨慎态度。东方财富证券等券商认为第一季度市场整体行情有下行压力,而东北证券等券商认为市场环境相对较好,预计一季度市场仍将继续震荡上行。具体来看,东方财富证券在2017年第一季度A股投资策略报告中提出,预计2017年第一季度经济将呈现逐步回落态势,春季躁动主要的机会集中在一季度下半段两会前后。东方财富证券分析称,房地产调控虽在2016年第四季度已经开始,但是由于房地产的权重较大,财政推动下的基建投资和PPP项目无法完全对冲房地产回落对经济下行的影响,经济开始出现回落苗头。同时,环保风暴下大量企业被关闭整改,进一步加大了经济下行的压力。总体来说由于市场盈利回落可能性大,资金层面难有改观,无风险收益率高起,市场风险偏好回落,一季度市场难言乐观。

同时,兴业证券也认为,今年年初受货币环境边际转紧影响,A股市场或有调整压力,但“两会”前后将是关注焦点。此外,平安证券表示,2017年第一季度尤其是春节过后,流动性环境逐渐趋紧,股票市场仍处于机会酝酿阶段,存在结构性博弈机会,风险偏好有望逐步企稳回升。当然,也有部分券商对一季度行情表示乐观,东北证券认为,2017年一季度内,加息干扰、人民币贬值等不利干扰较少,市场面临相对较好的环境。此外,就A股市场行情而言,国信证券预测一季度市场仍将继续震荡上行。

一季度关注政策性板块

“混改”股火热

从市场策略和配置建议方面来看,券商建议在2017年第一季度关注政策性板块,普遍看好混改制改革与供给侧概念股。平安证券建议,投资者可从改革政策和盈利企稳的角度寻找投资机会,同时建议增配银行和中上游周期板块。同时,国信证券建议投资者着重关注农业供给侧改革主题,如种业、农机装备以及土地流转主题;“混改”主题方面建议关注军工行业。

值得一提的是,多家券商在紧锣密鼓的发布与“混改”相关的研报,据《证券日报》记者不完全统计,截至1月10日,今年前十天发布关于“混改”主题的研报共17篇,凸显了“混改”的热度。但是,国信证券认为,目前对A股来说,当前的“混改”热点难以形成趋势性的投资主线,建议投资者从资产重组的角度去精选有优质资产注入预期的国企个股。国信证券在研报中也对当前“混改”模式进行了较为详细的分析和进展梳理。