近期广州证券的股东越秀金控表示，拟出资38%发起设立广东省第二家地方资产管理公司，并获得广东省人民政府批复。从统计来看，与券商相关的AMC子公司已有多家。业内人士预计，今年各地将完善不良资产处置平台，相关公司业务前景广阔。

各路资本加快布局AMC

业内人士认为，在宏观经济增速回落、去产能及债转股的政策背景下，不良资产处置的市场空间巨大，使得有背景和条件的券商可以直接进入不良资产的产业链，提前布局的券商有望获得新的业绩增量。此外，商业银行不良贷款率及不良贷款规模持续攀升，非银行金融机构及非金融企业的不良资产规模高企，AMC行业将再度迎来黄金发展机遇。

此前，我国四大资产管理公司（华融、信达、长城、东方）已全面发展成为综合金融控股平台，基本实现金融行业全牌照。依托资金成本及规模优势、渠道资源优势，以及长期建立的品牌优势，四大AMC行业龙头地位短期难以撼动。不过，在AMC牌照“4+2”格局下，银行抢滩+资本涌入提升了行业热度并加剧竞争，近年来银行业开始积极设立AMC子公司：2016年11月22日，农业银行发布公告称，拟设立农银资产管理有限公司(简称“农银资产”)，注册资本为人民币100亿元，为该行全资子公司。农业银行对农银资产的持股比例为100％，农银资产拟专司债转股业务，主要经营和办理与债转股相关的债权收购、债权转股权，持有、管理及处置转股企业股权等经金融监管部门批准的金融业务。但农行公告称，该公司尚未通过监管部门审批。

由于银监会新政允许各省成立两家地方AMC且允许地方AMC将不良资产包对外转让，支持推动地方AMC群雄并起，各路资本竞相涌入，开始争夺极具稀缺性的AMC牌照。省级AMC亦纷纷增资扩股，宁夏、广西、山东的AMC将增资至100亿元及以上。截至目前，全国已成立31家省级AMC、两家计划单列市AMC，另有1家省级AMC、1家计划单列市AMC在设立进程中，仅剩新疆、贵州、云南、海南四个省份未公告第一张AMC牌照的归属。总的来说，这些公司的发展前景被看好，一方面，这些公司有望受益于股东丰富的资源；另一方面，一些成熟的区域如长三角、珠三角地区已有相对成熟的AMC市场，不良资产周转周期更快。

券商参与AMC业务将增多

目前已经有多家券商开始进入到AMC领域布局。从股东构成来看，地方AMC可谓炙手可热，各路资本争相抢夺资源。具有地域优势和股东背景的券商有望在AMC市场获得先机。业内人士认为，这块业务的开展具有较强的业务协同和增量效应。

如东兴证券依托大股东东方资产的先天优势，进入不良资产处置行业；东吴证券2016年5月公告拟以2.4亿元自有资金，与苏州国资委及下属国有企业共同参与发起设立苏州资产管理公司，持有20%的股份，成为第二大股东。双方未来有望在不良资产领域展开合作，与公司投行、资管等业务条线产生协同效应；光大证券的股东广大集团与温州国资共同组建了光大金瓯，这家“瓯字号”资产管理公司现已初步开展业务。背靠光大的金融全牌照，光大金瓯的不良资产处置将不仅限于追债和通道，投贷联动、债转股和资产证券化等金融工具都可应用于不良资产的处置。此外，招商证券出资9.45亿元，增资参股青岛市的资产管理公司30%的股权。

值得关注的是，随着新设立的AMC公司股东背景的不同，在资产处置上也会有更多的创新处置办法。有券商表示，那些有金控集团背景的公司更容易实现资产的动态组合和长期管理，不少资产还可以与大投行的业务结合，能够让特殊资产更好地保值增值，已不仅仅是过去的追债和通道的角色。记者 朱茵