沪指本周五延续强劲走势，盘中一度站上3200点，基建股集体大涨。这样的涨势下，市场能否迎来春天。而近日，监管层更是不断释放消息，也让股民对市场的健康发展有了期待。

大起大落最伤小股民

10日，2017年全国证券期货监管工作会议在证监会机关召开。证监会主席刘士余的讲话再成焦点。

针对多年市场存在的乱象，证监会下定决心，重典治乱，猛药去疴，彻底查处了一批有影响力的案件，配合司法机关，对一大批违法，严重触犯国家刑律的案件加速侦破。刘士余说：“以徐翔案为例，挑战法律底线就等于开启了牢狱的大门，在市场中随心所欲、呼风唤雨的那些违法违规的资本大鳄，对散户扒皮吸血能行吗？”他指出，社会主义制度下的资本市场不能允许这种情况发生，要切实发挥交易所的一线监管作用，迈出新的步伐，加强稽查执法工作，还资本市场一片蓝天。

针对市场，刘士余说：“资本市场运行要稳，不能如窜天猴一般波动巨大，指数波动大受伤的是中小投资者。”他提到，没有波动的资本市场是一潭死水，但惊涛骇浪一定是弱肉强食，市场被操纵。资本市场运行不稳，一切改革措施就没有运行基础。

对于监管，刘士余指出，打击违法违规行为，要敢于亮剑、善于亮剑，稽查执法只能增强不能减弱，市场的黄鼠狼多、资本大鳄也不少，查的案件越多、处罚的越重才能说明证监会是资本市场的守护神，是忠诚卫士，既要逮鼠打狼还要敢于挑战大鳄，中国的资本市场不允许任何人呼风唤雨，兴风作浪，随心所欲。

不能把股指和融资对立

本周五还有一个消息引人注目，那就是证监会又核发12家IPO批文，预计筹资不超过70亿元。有不少股民认为，这一段股市上涨是因为没有新股发行。此次再次核发12家IPO批文让股民对市场很是担忧。不过证监会表态称，要让新股发行和再融资回到正常状态。

谈及IPO时，刘士余还给股民吃了颗定心丸。他表示，“企业IPO的数量不断增加，这是好事儿，如果资本市场要找米下锅，反而要出大事儿。”刘士余称，资本市场的核心功能是融资，注册制是监管的方向性要求，不是监管目标。不能把股指和融资对立，没有新公司进入资本市场是一潭死水，没有IPO提升资本市场质量，一系列资本市场丑恶现象难以从根本上解决。

同时刘士余指出，要更加重视上市公司的质量，上市公司的股指走势背离了价值，资本市场脱离了实体经济，不酿成大祸才怪，要对当前经济运行新旧动能转换的形式认清楚，股市债市联系增强，不再是井水不犯河水了。

市场仍有不确定因素

那么，市场会不会有起色呢？一些机构还是持谨慎态度。投顾大师首席特邀评论员杨宁表示，展望未来走向，股市依然处于后股灾时期。他说，目前来看，股灾中的救市资金扮演了很好的平准基金作用，这部分资金在逐渐把中国股市引导进入价值回归时代，从过去两个月的大盘走势明显看出来，结构性特征非常明显，小盘跌大盘稳，这和2013年下半年，大盘跌小盘翻倍的不良风气形成明显对比。另外无论是供给侧改革还是混合所有制改革，都起到了实质性效果，这也是政府应对经济压力采取的有效政策措施，前者调结构后者注活力，这或许成为2017年的投资主线。

随手记金融研究院研究员程龙通过对国内外的投资环境进行分析则认为，寻找不确定性中的确定性，控制风险将是今年最大的投资主题。对于国内环境，程龙认为在当前经济环境下，国内经济还未完全企稳，一方面房地产行业对整个大的经济环境有很强的牵扯关系，另一方面，节节攀升的房价严重威胁着国内的金融秩序与人民币汇率，而外汇储备不断下降对经济增长造成一定的打击，由于经济还存在着一定程度的滞胀因子，因此不得不小心应对。国际环境方面，由于特朗普一系列政策的不确定性，贸易保护主义下的贸易战金融战对世界经济都是不小的冲击，美元加息的频率也刺激着世界资本市场。此外，今年是欧洲大选年，一系列的“黑天鹅事件”都在孕育中，这些不确定因素让市场形势更加扑朔迷离。

不确定中机会在哪？

虽然市场有不确定因素，但是机会依然在。随手记金融研究院研究员程龙表示，A股市场在今年可能有波不错的机会：一个是养老金入市托底，另一个债市去杠杆下资金的重新配置。七分钟理财的观点称，按惯例，一季度是年报公布期，历年来股市都会有机会；另外，前期市场受到IPO扩容压制，而目前IPO节奏减缓，市场必然会利用这一机会发动反弹，领涨股有望是次新股。操作上，短线行情中小创机会稍高，但蓝筹还是今年的主线。板块上以金融及消费为主，建议选择低估值蓝筹股，这类股票在机构抱团取暖下有望稳步上涨。

投顾大师首席特邀评论员杨宁则判断说，2017年上半年股市会有小幅反弹，随后进入一个窄幅筑底，真正的行情或在下半年开启，中字头或引领市场走出小牛市。投资方向上，军工、互联网彩票等会成为2017年最耀眼的明星。

钱景财富投资与研究部则提醒投资者两会行情。其观点称，A股在历年“两会”召开前上涨概率很高，存在较为明显的“两会”日历效应。自2000年以来，上证指数在两会前一月的平均涨幅为2.7%，上涨概率为80%，而在两会前一周的平均涨幅为0.50%，上涨概率为60%。从时间节点来看，目前正处于两会产生的日历效应窗口，A股上涨的概率较高。这其中的逻辑在于，每年的两会将从政策层面、情绪层面提振市场，加之每年上市公司年报炒作时间段也处于一季度，多因素共振均有利于A股走出上涨行情。不过由于自去年四季度以来，A股IPO明显加速，排除春节期间外，基本保持每天2至3家新股的发行速度，这对股市资金需求提出了不小的挑战，这也让今年的两会行情大概率会打一定折扣。

本报记者 于建