证券日报 阎 岳

俗话说，过了正月十五才算是过完年。年过完了，各行各业的工作就要回归常态了。对于资本市场来说，各路资金纷纷结束“休假”模式，准备撸起袖子加油干。

首先，外资对A股的态度发生了变化，由远离转变为积极介入。

先来看RQFII。春节后首周，南方A50基金由之前延续7个月的净赎回发生了转变，连续接到外资申购。南方A50基金是香港最大、流动性最好的RQFII A股ETF，追踪富时中国A50指数，是外资直接投资A股市值最大的50只股票的主要渠道之一。

截至今年1月25日，国家外汇管理局共批准RQFII投资额度为5296.29亿元人民币，涉及179家机构。

再来看QFII。今年以来，QFII共调研了28家上市公司，次数达76次，公用事业、计算机、电子和家用电器四大行业受其青睐。截至2月8日，12家“QFII大本营”共计出手125次，累计买入金额53.41亿元。

截至今年1月25日，国家外汇管理局共批准QFII投资额度873.09亿美元，涉及276家机构。

此外，沪股通和深股通资金北上迹象也比较明显，其中2月6日沪股通净买入21亿元人民币，创出逾5个月新高。

QFII、RQFII对A股的态度转为积极，沪股通和深股通资金的大举北上，说明海外资本对于人民币资产的估值前景比较看好，主要原因就是中国经济开局良好、人民币汇率趋于稳定。

其次，国内资金也改变了对权益类市场的消极态度，纷纷唱多股市投资。

从公募基金年报透露的信息看，看多A股市场的基金经理占据上风。他们认为，今年上半年中国的宏观经济层面各项指标都可能会相对乐观，实体经济恢复等微观层面的数据也可能会较现在出现一定的反弹，这有助于目前处于冰点的市场情绪触底回升。基于A股估值水平、波动率水平均处于历史低位的情况，A股具备一定的安全边际。同时，一季度政策面利好因素颇多，有助于市场情绪修复，风险偏好上行。

社保基金作为国内资金的“龙头老大”，其一举一动都牵动着市场神经。中国结算1月18日发布的统计月报显示，2016年12月份，社保基金新开了6个A股账户，沪深两市各3个。由此，社保基金开立的A股账户数量达到了316个。这是社保基金沉寂16个月之后再次新开A股账户，对市场的信号意义不小。

此外，今年以来养老金入市接连取得实质性新进展，继广西之后，陕西也与全国社会保障基金理事会正式签署了《委托投资合同》。市场上有观点认为，养老金入市之前市场一定会处于“黄金坑”中。

去年在资本市场掀起巨浪的保险资金，今年将秉承长期、价值、多元化的思路投资A股，这对市场绝对是一件好事。

其他如企业年金、职业年金等的入市步伐也将加快。这些长期资金对A股市场的看好，将带动其他社会资金参与股市投资。央行去年第四季度城镇储户问卷调查报告显示，股票在时隔三个季度之后，重新回到了居民偏爱投资的前三位，位居第二。这也说明社会资本对A股的态度也正在发生积极转变。

各路资本对A股市场的态度转为积极，再加上今年资本市场改革发展路线的明朗，为2017年A股市场的“好戏连台”做好了注脚。