当前，A股市场的“一带一路”概念、钢铁板块表现不错，使得相关主题基金有亮眼业绩，而这些基金均以指数型基金居多。与此同时，记者发现，当前指数型基金存在跟踪标的更加细分，产品同质化严重等问题，成为当前基金市场中一大特点。

跟踪标的更加细化

截至上周末，2016年成立的54只指数基金的最新规模为249.61亿元，其发行总份额为298.84亿份。主动权益类基金在2016年共成立了96只，虽远远多于指数基金，但最新规模仅224.4亿元，发行总份额仅232.81亿份。其中，普通股票型基金共48只，最新规模为169.66亿，发行总份额为149.97亿份；偏股混合型基金共34只，最新规模为48.12亿，发行总份额为72.82亿份；增强指数基金共14只，最新规模为6.62亿元，发行总份额为10.02亿份。

这些数据表明，当前，2016年成立的指数基金平均规模为4.62亿元，而主动权益类基金平均规模为2.33亿元。指数基金相对而言，在2016年更受投资者青睐。

当前，共有三只指数型基金正在发行，分别是南方中证全指证券公司、景顺长城中证500行业、融通中证人工智能主题，分别跟踪中证全指证券公司指数、中证500行业中性低波动指数和中证人工智能主题指数。而2017年新成立的3只指数型基金分别是华宝兴业标普中国A股红利机会、广发中证环保产业ETF和平安大华沪港深高股息，分别跟踪标普中国A股红利机会指数、中证环保产业指数和中证沪港深高股息精选指数。

从新成立的指数型基金来看，跟踪的指数越来越细分，不仅具体到某一个板块，在板块中甚至还细分出了更细致的板块。记者了解到，当前的现象其实也是顺应A股市场主题投资的特色，炒板块炒行业或者某一概念，往往短期的行情十分亮眼。

例如近期的“一带一路”概念，从1月17日起，“一带一路”概念股就开始走强，截至2月16日收盘，近一个月的时间，该板块上涨12.26%。Wind数据显示，截至2月16日，安信中证一带一路、鹏华中证一带一路指数基金今年以来分别上涨17.52%和17.26%，在指数基金中均排名前列。长盛中证申万一带一路、长信一带一路、中融一带一路分别上涨12.76%、12.13%、11.32%。多家基金公司也顺势而行，大力推广旗下“一带一路”主题基金。

华南一基金公司量化负责人表示，虽然这类更细分的指基从短期来看业绩不错，但长期而言，并不是所有概念或者板块时刻都有行情，这类基金受板块轮动影响较大，风险相对也会更高一些。

另有业内人士表示，越细分的行业越难买，如果指数再细分下去，一个指数甚至有可能是由几个股票构成的，跟个人选股没什么区别，所以越细分的指数越难买，越细分的指数对于买指数的择时能力要求越高。

指基同质化严重

在一些基金经理眼里，纯指数基金并不能看作是一个真正的基金产品，只能看作是一种投资工具。“谁都可以管理，只要复制指数就行了。”深圳一位基金经理表示。

由于是完全复制所跟踪的指数，所以当多家基金公司都发行的是跟踪同一只指数的被动指数基金时，差异仅仅在于基金公司自身的影响力和营销力度。“当前产品同质化比较严重。”上述人士表示。例如跟踪中证医药卫生指数的被动指基就有四只，分属不同公司；被动跟踪中证金融地产指数的基金也有四只。

深圳一位基金经理告诉记者，从投资原理上来看，只要是跟踪同一个指数，其实都是一样的。但现实情况在于，对比全市场中跟踪同一指数的指基，其基金的净值表现也和规模的相关性也更高。“都是跟踪同一个指数，当然最好选规模大的那个，这是基本常识。”该人士表示。

Wind数据显示，截至2月17日，当前跟踪中证军工指数的基金共有7只，除了申万菱信中证军工的规模有27.92亿之外，剩余基金的规模都在10亿元以下。跟踪中证国有企业改革指数的基金有三只，但富国国企改革这一只基金的规模就达到140.01亿元，其余两只基金规模相加也才刚过10亿元。

以上的案例还有更多，在业内也成为一个普遍现象。虽然出于对投资机会的看好，想布局某一板块或者行业，从基金公司的角度来看，并非坏事；但若没有更大的营销力度，恐怕很难达到预期目标。“跟踪同一只指数的基金，其实全市场只需要一只就够了。”某基金人士表示。记者 姜沁诗