中证网讯(记者 任明杰)日前，老白干酒发布的“重大资产重组停牌公告”表示，将以发行股份及现金的方式收购联想控股成员企业丰联酒业100%股权。这被市场普遍解读为联想控股旗下酒业投资以“割肉”的方式黯然离场，其试图以资本手段改造中国白酒行业的雄心也以失败告终。

对此，丰联酒业总裁汤捷在内部高管群所发的微信中表示，事情的真相绝非像老白干酒公告中所说的那样“100%被收购”，而是股权置换式的战略合作。如果重组成功，丰联酒业将成为衡水老白干的第二大股东，第一大股东则是河北省国资委。这意味着，联想控股非但没有割肉退出白酒行业的意思，反而有可能借此跻身成为一家重量级的白酒上市公司的重要股东。

据了解，从2011年开始联想控股通过旗下的丰联酒业先后将板城、武陵、孔府家和文王四家酒企收归旗下。但这一系列收购显得有些时运不济，政策上突然出现的变数让中国白酒市场急转直下，这也让意欲在白酒行业一展拳脚的丰联酒业颇为尴尬，而“高位接盘”的帽子一戴就是5年有余。所以，当老白干的公告出来后，舆论将其解读为联想控股割肉离场，似乎也在情理之中。

同时，业内人士表示，联想控股没理由在这个时候放弃旗下酒业投资。这两年，白酒市场已有明显的回暖迹象，而丰联酒业旗下四家酒厂在联想控股的改造之下，已经出现了向上的苗头，联想控股2016年半年报显示，丰联酒业已经实现了扭亏为盈。在就已经见到曙光的时候，将自己好不容易养大的孩子拱手送人，看上去既不符合资本的逻辑，也不符合联想控股自身的战略布局——消费升级一直是联想控股极为看重的一个战略焦点。

目前，国际上较为成功的两种酒企发展路径分别为拉菲模式与帝亚吉欧(Diageo)模式，前者因为拉菲葡萄酒的品质而声名在外——中国白酒企业即为这种模式，其核心战略在于把单一的品牌做到极致，茅台、五粮液、洋河、泸州大体都是这样的路线。但市值与影响力更大的帝亚吉欧则采取另一种策略——作为市值近千亿美元的全球最大洋酒公司，它更擅长运用资本的力量将产业做大。其运作模式是，在拥有了一些比较著名的品牌之后，通过资本快速整合更多品牌，形成一个庞大的酒业集团。例如那些我们耳熟能详的尊尼获加、百利甚至水井坊，都是其旗下产业。这种模式对于内部消除竞争，扩大客户集聚面、打破地域壁垒都有极大的好处。

上述业内人士指出，丰联酒业虽然规模虽小，但与其他传统酒企不同的是，它一出生就拥有资本的基因，其发展路径也与帝亚吉欧更为接近。老白干作为一个类全国性品牌，在诸如安徽、山东和湖南这样的白酒消费大省影响力是偏弱的，如果和在这些市场已有一定基础的丰联酒业联手，无疑胜算会大很多。对于相对保守的白酒行业而言，老白干和丰联酒业正在进行一场大胆的实验。如果能通过换种方式“酿酒”，走出一条白酒产业发展的新路，无论是这两家公司，还是整个中国白酒行业都将获益匪浅。