2016年，*ST商城（600306）曾经一度身处暂停上市的边缘，如今，依靠出售盛京银行的股份，不但成功扭亏为盈，而且还向上交所申请撤销股票退市风险警示。

*ST商城于4月10日晚披露的2016年年报显示，2016年，公司实现营业收入9.67亿元，比同期12.51亿元减少2.84亿元，下降幅度为22.71%；营业利润实现1.12亿元，比同期-1.57亿元增加2.69亿元，利润总额实现1.12亿元，比同期-1.63亿元增加 2.75亿元，净利润实现1.11亿元，比同期-1.63亿元增加2.74亿元。

据悉，2016年的沈阳大型零售企业市场和上年相比，仍处于饱和状态，新兴业态与网上购物持续分流传统百货店，消费客群流失，加之沈阳消费市场实体店经营模式同质化现象严重及*ST商城历史负债较重带来的营业收入下降、业绩恶化使公司经营倍感压力，加之受国内经济尤其是区域内发展增速放缓影响，消费不振，*ST商城面临异常激烈和残酷的竞争环境。特别是传统百货商业面临着 转型升级（爱基,净值,资讯）的巨大压力，进一步加剧了*ST商城的营业收入逐年下降的趋势。

正是在这样的情况下，*ST商城的2016年三季报曾经出现了8728万元的亏损，每股净资产-0.7357元。由于*ST商城2015年度实现归属于上市公司股东的净利润为-1.63亿元，期末归属于上市公司股东的净资产为-4361万元。若*ST商城披露的2016年度经审计的净资产仍为负值，公司股票将被暂停上市。

为了保壳，*ST商城一度考虑向沈阳东方银座莱茵城置业有限公司出售持有的铁西百货大楼99.82%股权。不过，考虑到该项交易属于是重大资产出售，在2016年年底前完成的可能性非常小。为此，*ST商城决定终止出售铁西百货大楼99.82%股权，转而谋求转让其所持有的盛京银行8550万股股权事宜。截至2016年12月28日，交易双方已完成55%的标的资产（即4702.5股盛京银行股份）过户登记手续，*ST商城合计收到股权转让款2.87亿元。

*ST商城的2016年年报显示，2016年公司净利润上升主要原因是2016年公司出售了持有的盛京银行部分股权，实现投资收益2.64亿元。扣除此因素后，2016年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.21亿元。由此可以看出，实际上*ST商城的主营业务收入并没有发生改观，转让盛京银行部分股份成为*ST商城2016年业绩扭亏为盈的关键所在。

今年2月6日，*ST商城收到中登公司出具的《过户登记确认书》，交易双方已完成余下45%的标的资产（即3847.5万股）的过户登记手续；且交易对方已向*ST商城支付第三笔45%的股权转让款2.35亿元。有鉴于此，以*ST商城去年各个季度的经营业绩进行比较，*ST商城在今年实现盈利也应该没有太大问题。

不过，一个不容忽视的现实问题是，*ST商城主营业务在现阶段依然疲弱，国内高成本、高竞争、低回报、难扩张的窘境并没有得到改观。虽然*ST商城在年报中提出采取采取调整经营定位，优化经营结构；完善商场功能、拓展服务范围等手段，计划2017年实现营业收入10亿元；期间费用3亿元。不过考虑到*ST商城2016年计划实现营业收入12.1亿元；期间费用3.5亿元，但在报告期公司最终营业收入实现9.67亿元，比计划少实现2.43亿元，只完成年计划的80%。报告期期间发生费用2.99亿元，比计划减少0.51亿元。

因此，*ST商城能否如期完成2017年的计划总目标仍然存在不确定性。