在2014年、2015年上半年，A股行情走牛，不少上市公司纷纷推出员工持股计划。然而，此后风云突变，本该成为激励上市公司员工积极性的部分持股计划，遭遇账面巨大浮亏成了拖累。

雏鹰农牧（002477，SZ）的员工持股计划此前就一直处于浮亏中。最新，公司控股股东、实控人侯建芳以自有资金置换员工持股计划优先级份额；与此同时，雏鹰农牧员工持股计划也宣布展期，延长一年期限。

雏鹰农牧于2015年5月推出员工持股计划草案。据悉，公司员工持股计划将委托中欧盛世资管管理，并全额认购由中欧盛世资管设立的《中欧盛世雏鹰众享1号资产管理计划》（以下简称雏鹰众享1号）的进取级份额。雏鹰众享1号按照不超过 2:1 的比例设立优先级份额和进取级份额。由员工持股计划认购全部的进取级份额，认购金额为1.3亿元。同时在市场上募集不超过2.6亿元的优先资金，组成规模不超过3.9亿元的资产管理计划。

随着侯建芳受让雏鹰众享1号优先级份额，意味着雏鹰农牧员工持股计划已经升级成为“大股东+员工”持股计划。

值得一提的是，雏鹰农牧员工持股计划的存续期为不超过24个月，自草案通过股东大会审议后资管计划成立之日起计算。也就是从2015年6月19日起至今年6月18日止，距今只有两个月时间。同时，雏鹰农牧表示，为了使公司员工通过持股计划分享公司成长的收益，公司拟将计划延期，并经审议通过持股计划存续期延期，延长期限不超过12个月（即2018年6月18日止）。

据雏鹰农牧公告所述，截至2015年6月23日，公司第一期员工持股计划通过二级市场及大宗交易方式购买公司股票，购买均价22.82元/股，购买数量1416.02万股，占公司总股本的比例为1.3550%。当时A股正处于牛市，雏鹰农牧股价也一路大涨，到2015年6月12日，公司股价最高涨至28.27元/股。但雏鹰众享1号并未着急买入，而是等股价在当年6月下旬回落之后才开始买进。

除了二级市场外，雏鹰众享1号或也曾通过大宗市场从侯建芳手中间接买入了部分股权。根据雏鹰农牧公告并结合深交所披露的数据分析，雏鹰众享1号从大宗交易市场上买入的股份，极有可能辗转来自侯建芳。侯建芳于2015年6月16日在大宗交易市场出手雏鹰农牧2000万股股份，成交价为23.81元/股。其中1670万股被海通证券交易单元接手。2015年6月19日、23日，海通证券交易单元又成为卖方，分三笔向“机构专用”席位转让了雏鹰农牧951.4万股，成交价为23.03元/股。

但此后市场行情变脸，诸多个股没能幸免，雏鹰农牧股价在震荡中下挫，雏鹰众享1号持股也一直浮亏。2015年度，雏鹰农牧实施了10转20股派1.2元(含税) 的分配方案。雏鹰众享1号持股增至4248.07万股，持股成本约为7.57元。而截至4月18日收盘，雏鹰农牧股价报收于5.57元，以此计算，雏鹰众享1号浮亏26%。

4月18，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电雏鹰农牧，公司证券部人士表示，侯建芳只是接盘了工商银行那部分（优先级份额），并非全部受让。对于后市是否有措施提振股价，该人士表示，二级市场波动，公司无能为力。员工持股计划延期，也是上市公司希望这样，和其他因素没有关系。