时代周报记者 吴绵强 发自杭州
在中国医药流通企业前五强中，九州通（600998.SH）是一个“另类”。这家民营商业企业从最底层的乡镇医药市场起步，一跃成为仅次于国药、华润和上海医药的第四大医药流通巨头。
4月24日晚间，九州通2016年年报披露，报告期内，公司实现营业收入615.57亿元，归属于上市公司股东的净利润8.77亿元。其中，扣非后净利润增幅高达43%，在去年医药行业企业利润普遍下滑的背景下，成绩颇为明显。
自上世纪80年代创立以来，九州通从药品批发业务做起，如今已延伸到医药流通领域的各个环节，其去年主要发力于四大块业务，包括药品、医疗器械等产品批发业务、零售连锁业务、药品生产及研发、物流管理等增值服务。
“业绩增长主要是多个原因，原来传统的核心业务持续增长，其次是医疗器械、消费品，以及中药材和中药饮片等业务保持了一定的增速，同时电商业务亦扭亏为盈。”4月27日，九州通证券事务代表刘志峰在接受时代周报记者采访时表示。
2016年，国家推行“两票制”和“营改增”等政策，使得大型流通企业获得巨大利好，九州通等巨头亦是其中的获益者。
四大支柱持续发力
近期，A股医药流通上市公司的年报陆续发布。据Wind数据显示，截至4月24日，2016年营业收入排名第一位的当属上海医药（601607.SH），营收达1207.65亿元，排名第二位的则为九州通，其后则是国药一致（000028.SZ），营收达412.48亿元。
时代周报记者注意到，这是九州通成立32年以来，营业收入首次突破600亿元大关，这背后是各大业务板块的强有力支撑。
近年来，在两票制改革和疫苗的一票制，以及“营改增”、医保控费等政策影响下，医药流通行业环境发生深刻变化，这对流通行业企业来说，面临巨大的挑战。
时代周报记者梳理九州通年报发现，作为完全市场化背景下成长的流通企业，西药和中成药的销售依然是这家流通巨头业绩最强有力的支撑。
2016年报告期内，九州通核心业务西药、中成药销售继续保持快速增长，实现销售收入 510.16 亿元、毛利额36.23亿元，分别较上年同期的424.98 亿元、27.29 亿元增长20.05%和32.75%；毛利率7.10%，较上年同期毛利率 6.42 %提升 0.68 个百分点。
“报告期内核心业务毛利率提升幅度较大，主要是因为公司加大与优质供应商的合作力度，以及创新营销模式、提升营销能力、大力拓展终端业务所致。”九州通称。
此外，九州通的中药材与中药饮片业务继续保持增长，实现销售收入 21.28 亿元、毛利额 3.50亿元，分别较上年同期的 19.02 亿元、3.18 亿元增长 11.87%和 9.94%。
而九州通在医疗器械与计生用品领域，增长态势颇为迅猛。报告期内，公司医疗器械与计生用品业务继续保持快速增长的势头，实现销售收入48.71亿元、毛利额 4.91 亿元，分别较上年同期的 35.03 亿元、4.09 亿元增长 39.04％和 19.98％。
时代周报记者发现，这源于九州通在2016年的持续拓展并购，扩大业务覆盖范围。报告期内，其器械板块骨科业务、设备业务、AB类业务取得较大突破，新建北京、新疆、广东、福建、杭州和重庆 6 家骨科事业部，完成湖北骨科供应链体系试点，拥有重庆、武汉等 5 个中心市区独立库房。
在医药、医疗产品之外，九州通还利用自身的优势，拓展多元化，近年来进入食品、保健品、化妆品和日用品领域。2016年，这一领域的业务实现了新突破，业绩增速最为强劲，期内实现销售收入34.03 亿元，较上年同期的 16.02 亿元大幅增长 112.48%；毛利额 3.03 亿元，较上年同期的 2.56 亿元增长 18.65%。
时代周报记者了解到，2016年，九州通消费品事业部强化与战略品牌的深度合作，在全国范围内布局雅培、惠氏等产品终端，期内母婴产品（奶粉）实现含税销售入22.15 亿元，较上年同期增长 374.5%。
独有模式夹缝中成长
在过去的中国医药流通企业中，国药、华润、上海医药、广药等企业，凭借自身国营的身份，迅速抢占和布局全国二级以上公立医院市场，而民营出身的医药流通企业，基本无缘分享一杯羹。
从32年前小镇上的一名赤脚医生，到今天中国民营医药商业企业第一人，九州通创始人刘宝林的创业之路颇具传奇。农村赤脚医生的经历，让刘宝林深刻意识到，广阔的基层医疗机构、卫生院和零售市场是九州通成长并大显身手的主战场。
我国现有医药商业流通企业的行业经营模式，根据下游客户的类别不同，主要分为“面向二级及以上医疗机构为主的经营模式”及“以市场分销为主的经营模式”两种。
时代周报记者注意到，九州通属于“以市场分销为主的经营模式”，该模式指医药流通企业以下游分销商、药店、民营医院和诊所等市场化客户为主要销售对象，提供药品销售及配送服务。
这一模式的特点是毛利率较低、费用较少、配送周转速度较快和账期较短。九州通创立了这种经营模式，并一直沿用至今，行业内称其为“九州通模式”。
然而，时代周报记者注意到，九州通现行的业务领域是一个充分竞争的市场领域，主要客户对象为基层医疗机构、药店、诊所、分销商等，这一领域的特点是竞争激烈、完全市场化，这是九州通自诞生以来，持续面临的挑战。
国内医药流通的业内人士告诉时代周报记者，在充分市场化竞争的这种情况下，只有那些“服务好、价格低、质量优”的商业流通企业才能在竞争中获得先机，并最终脱颖而出，这就要求企业需要“低成本、高效率”的运转，才能充分发挥自身的市场竞争优势。
这要求九州通持续革命，以不断适应日益变革的市场竞争环境。时代周报记者注意到，九州通近年来持续抢占市场机会。
时代周报记者发现，2016年以来，九州通正在加大二级及以上医院等高端医疗机构开发力度，逐步进入该市场领域。这是国资背景的医药分销巨头林立的市场，九州通在“活下来”，并且“活得还不错的”情况之下，在夹缝中寻找商机。
2016年报告期内，九州通的医疗机构销售继续保持快速增长。医院纯销方面，报告期内继续大力拓展二级及以上中高端医院市场，期内实现含税销售128.31亿元，去年同期的 92.67亿元增加35.64亿元，增长38.46%，报告期末公司的二级及以上医院客户达3780余家。
此外，在二级以下基层医疗机构销售方面，九州通实现含税销售66.78亿元，较上年同期52.80亿元增加13.98亿元，增长26.48%，报告期末公司二级以下基层医疗机构客户达 5.18万家。
“两票制”利好并购加码
今年1月份，国务院出台《在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）》，明确2017年要在11个综合医改试点省份、200个公立医院综合改革试点城市率先推行“两票制”，鼓励其他地区执行“两票制”，争取到2018年在全国全面推开，这意味着“两票制”已势在必行。
综合考虑近年来陆续出台的94号文、营改增等相关政策文件，医药流通行业面临洗牌，以公司为代表的终端覆盖全面、物流网络布局完善、销售规模大的医药龙头企业有望受益于本次行业洗牌，占据更多的市场份额。
在业内人士看来，“两票制”试点的推行和“营改增”的正式实施将会促进药品流通企业的兼并重组，快速提升行业集中度并改变行业混乱的竞争格局。
事实上，近年来，医药流通行业集中度不断提高。2015年，药品批发百强企业销售额占药品批发市场总额的比重从2010年的69%提高至86%；药品零售连锁经营率从2010年的33%提高至46%。
九州通政策研究室主任吴志龙在接受时代周报记者采访时表示，“两票制”的推行对于解决药价虚高的作用有限，但是对于整顿和规范药品流通秩序，提高药品行业的集中度，是一个非常重要的有积极作用的政策。
目前，国家已出台《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》和《全国药品流通行业发展规划（2016-2020年）》，这两份规划都提出要提升行业集中度，培育超过5000亿元规模的医药流通企业。
按照规划，未来要形成3家年销售额超过1000亿元的全国性大型药品流通企业和25家年销售额超过100亿元的区域性药品流通企业，明显提升行业集中度。通过资本市场上市融资的企业由2010年12家增加到2015年20家，上市公司兼并重组活跃。
在兼并重组的同时，2016年年报披露，让外界展示了九州通的物流网络规划。
截至2016年报告期末，九州通在全国省级行政区规划投资了30个省级医药物流中心，同时向下延伸并设立了 54 家地市级分销物流中心。九州通的营销网络已经覆盖了中国大部分的行政区域，构成了全国性网络，是目前全国 1 万多家医药流通企业中营销网络覆盖区域最广的企业之一。
2016年，九州通新增规划建设河北石家庄、海南海口、云南昆明 3 个省级物流中心，通过收购完成青海西宁分销物流网络的布点；继续推进贵州贵阳和四川成都2个省级物流中心，以及湖北随州、江苏无锡等地市级物流中心的建设；加快建设甘肃兰州和陕西西安 2 个省级物流中心以及四川绵阳和南充2个地市级物流中心。
