5月3日，沪深两市惯性低开，全天表现萎靡。截至收盘，上证综指报3135.35点，跌0.27%，跌破5日线；深证成指报10184.14点，跌0.39%；创业板指报1840.45点，跌0.56%。沪深两市共计成交4313亿元，较前一个交易日小幅放量。

盘面上，两市低开后震荡走低，金融股小跌，板块内个股涨跌互现。新疆区域振兴、丝绸之路、网络彩票、“一带一路”、无线充电涨幅居前；京津冀一体化、参股金融、雄安新区、区块链、苹果略跌。

雄安新区板块分化，“一带一路”领涨

雄安新区板块分化，板块跌幅5%：河北宣工（000923）、庞大集团（601258）、渤海股份（000605）、保变电气（600550）冲击跌停，恒泰艾普（300157）、巨力索具（002342）、青龙管业（002457）、数字政通（300075）、冀东水泥（000401）跌幅超5%，常山股份（000158）、冀东装备（000856）、先河环保（300137）、嘉寓股份（300117）等大幅上涨，银龙股份（603969）、韩建河山（603616）、汉钟精机（002158）等涨停。

“一带一路”概念股拉升，天山股份（000877）、八一钢铁（600581）涨停，北新路桥（002307）、新疆城建（600545）、西部建设（002302）、祁连山（600720）、新疆天业（600075）、敦煌种业（600354）等个股均有不同程度拉升。

今日早盘，大飞机概念股集体拉升，博云新材（002297）强势涨停，航发控制（000738）、中航飞机（000768）、中航电子（600372）、航天动力（600343）等盘中突现拉升。消息面，5月5日，如果天气不错，国产大飞机C919将进行首飞。

午后，次新股再度走强，清源股份（603628）涨停，法兰泰克（603966）、泰嘉股份（603966）、海量数据（603138）等个股纷纷拉升。

深圳、上海地方国资改革股逆市启动。深纺织A（000045）冲击涨停，深深宝A（000019）、深物业A（000011）等直线拉升。上海本地股造好，上工申贝（600843）冲击涨停，上海物贸（600822）、申达股份（600626）、上海凤凰（600679）跟风上扬。

港口股集体攀升，广州港（601228）涨停，连云港（601008）、珠海港（000507）、盐田港（000088）、南京港（002040）、厦门港务（000905）等均有不错表现。

市场仍处于存量资金博弈格局

申万宏源证券研究部联席总监钱启敏表示，5月首个交易日A股并未能迎来开门红，整个市场呈现防御态势。4月这一轮下跌逾200点，盘中一度跌破3100点，这波调整已经基本结束，但同时要看到反弹力度较弱，资金参与度不够。展望5月，市场仍处于存量资金博弈格局，银证转账并没有明显增加，IPO依然常态化，市场不具备水涨船高的基础。

招商证券近日发布策略报告指出，市场风险偏好将会短期出现回升，前期抱团避险品种将会被暂时抛弃。业绩公告期过后，主题投资将会取代业绩思路成为5月中上旬的主要投资思路。

招商证券认为，上半年MPA考核窗口逐渐临近。在政策因素下，商业银行大概率继续在资产端保持收缩的态势。另外一方面，从目前经济数据来看，融资需求大概率继续旺盛。流动性可能逐渐趋紧。需要担心流动性带来的市场调整，届时市场将会重新回归避险，大市值、低估值、业绩稳定性高的蓝筹逻辑。

招商证券指出，壳价值将会继续收缩，5月上旬或有的小市值公司的反弹只为跌得更惨，其核心是流动性的缺失，在没有任何安全边际的前提下，买就是为了卖，买涨不买跌。所以，下跌的时候无人接盘，持股的人比玩谁跑得快的游戏。流动性变紧之后，任何风吹草动，都可能带来小市值公司的大幅杀跌。

对于5月的配置思路，招商证券认为，上旬以主题投资为主，各类主题都可能受到资金推动出现反弹。推荐关注“一带一路”、PPP、新疆和粤港澳大湾区。5月中旬后段开始，重回防守，配置大市值国有金融、大电子白马、大白酒。从中观景气的角度出发（基本面），推荐商贸零售、服装纺织、基础建设、专业工程、稀有金属五个二级行业。