当3204家上市公司的榜单集体展现的那一刻，无论专业还是非专业的投资者，心情是既兴奋又复杂。或惊喜、或忙乱、或震惊、或不为所动，每年这个时刻，上市公司年报裹挟着季报扑面而来。

当今年这一时刻来临，静下心来，股民们发现，惊喜无处不在。

营收利润实现双增长

2017年4月30日，上市公司2016年度年报以及2017年度一季报集体收官。除了极个别公司因自身原因无法按时披露财务报表外，A股99.9%以上的上市公司均交出了过去一年多的成绩单。而且，这份成绩单告别了2015年度上市公司业绩放缓的尴尬局面，实现了主营业务收入、净利润的双双增长。

东方财富Choice数据显示，3204家上市公司2016年度合计实现营业收入32.52万亿元，同比增长10.21%；合计归属母公司股东净利润2.76万亿元，同比增幅11.22%。

如果扣除新股因素，上市公司2016年的业绩依然不差。在剔除了2016年以来上市的新股后，可比上市公司2016年总营收31.87万亿元，较上一年增长8.67%，实现净利润2.66万亿元，较上一年增长7.37%。

而且，如果扣除A股最赚钱的“两桶油”和金融之后，你会发现，上市公司们2016年度的业绩增长是惊人的——其全年合计净利润1.18万亿元，同比增长高达30.87%！这其中，上市公司上半年实现净利润5256.60亿元，下半年为6507.23亿元。而2016年，金融和“两桶油”的净利润有所缩水，在一定程度上拖累了A股的整体盈利水平。

三分之一净利润用来分红

延续到2017年一季度，A股公司的业绩依然可圈可点。3204家上市公司中，有近两成公司业绩继续保持着超速增长。数据显示，今年一季度，567家公司一季度的净利润同比增长超100%。其中，坚瑞沃能（300116）可谓是2017年一季度的业绩增长王，归属于上市公司股东净利润2.54亿元，同比增长1681倍。

赚了钱，自然要分红。2016年，上市公司的分红热情很是高涨！在公布年报的3204家上市公司中，有2425家在2016年度中实施或披露分红送转方案。其中，2390份方案中含现金分红，累计派现金额达9648.74亿元，接近万亿，占A股净利润总数的近三分之一。

虽然大多数上市公司都发布了现金分红方案，但是派息额却相差颇大。在2425家分红公司中，每股分红逾1元(含)的仅29家，占比1%。而有46%的公司现金分红每股不足1毛。此外，仍有36只“铁公鸡”上市以来“一毛不拔”。

三大去产能行业效益上来了

整体而言，上市公司的年报、季报，从多维角度呈现了中国实体经济发展的新特征。在供给侧结构性改革大背景下，2016年，上市公司们的经营整体出现回暖。不少公司主动调整、适应供给侧改革，特别是一些蓝筹公司的优势地位得到继续巩固和发展。

“三去一降一补”的政策实施后，传统产能行业效益和质量明显改善。原煤、钢材等大宗商品价格上涨，使得三大去产能重点行业的营业收入及净利润均实现大幅增长。

上交所的数据显示，在三大去产能行业中，沪市煤炭行业收入同比增长约11个百分点，净利润由约23亿元大幅增长至约302亿元；黑色金属业营业收入合计约5573亿元，同比增长5.32%，净利润更是由前年亏损近300亿元，到2016年成功扭亏，实现90余亿元的利润；有色金属业营业收入与净利润约为7785亿元和67亿元，也分别同比增长约10.87%和422%。此外，不少传统企业加大供给侧改革力度，业绩也得到明显改善。

同时，国家“一带一路”战略为不少企业提供了强大的发展动力。中国建筑（601668）2016年的营业收入和净利同比分别增长9%和约15%，其海外业务营业收入首次突破百亿美元。

警惕部分公司“伪增长”

不过，作为实体经济主力军的上市公司们，仍然存在一些不平衡的因素。金融行业中数十家公司，其盈利能力继续占据着A股半壁江山。高技术、战略性新兴产业，虽然能够保持较快增长，但在A股公司中仍占比不足。

此外，在A股公司中，仍有近一成公司的业绩增长实为“伪增长”。他们有的靠非经常性损益实现扭亏，有的靠政府补助、靠变卖资产，从而避免被ST或者被退市的风险。

数据显示，A股3204家上市公司中，如果将净利润中的非经常性损益扣除，有516家公司的净利润瞬间变为负数，这意味着其中部分公司的业绩增长实为“伪增长”。这部分公司主要集中在机械设备、化工、电子和有色金属等行业。

2016年度，有43家公司净利润同比实现100%以上的高增长，但扣非后净利润同比却是下滑。而272家公司实现业绩扭亏为盈，但其中的130家是依靠非经常性损益实现扭亏，避免了被ST或被退市的风险。