每经记者 郑步春

本周二A股有所企稳，沪综指收盘微升0.06%至3080.53点，深综指涨0.66%至1847.64点，但成交明显缩量。盘面上，电力、军工、次新涨幅领先，其余多数个股亦涨。雄安新区板块方面，虽然冀东装备等品种涨停，但整个板块涨幅相当有限。

大盘虽已反弹，但个人感觉市场交投意愿仍显不足。以当前这种成交量，或许只允许游资炒作次新、雄安两个板块中的一个，资金面可能不足以支撑两个板块同时大涨。当前沪指年线在3090.27点，我觉得未来是有机会收复的，但最终能否站稳很成问题。

我觉得管理层监管违规资金完全是正确的，也是必要的，事实上我认为早就该管了。然而，我觉得对合规的资金是没必要过紧的。人民币币值能否稳定，不完全取决于利率，更重要的还取决于经济基本面的强弱。

接下来投资者需要更多注意我国宏观经济指标。不过，个人认为，若经济指标回升，也并不必然利好股市；反而是当经济指标偏弱时，却可暂时看作是利好。因为在这种情况下，通常资金面会宽松一些。当然了，中长期来看，还是要宏观经济走好才能支撑股市上涨。

每月中旬之前，我国统计部门会定期或不定期地公布上月的部分经济指标，这几天正是数据发布高峰期，投资者宜密切关注。前几天公布的PMI数据有所回落，但绝对值仍较高，外贸数据也较好，外储数据还不错，接下来投资者可继续关注零售、工业产值、GDP、货币供应、信贷等数据。

大盘走到现在这个阶段，个人认为性质上已属于中级调整了。对于中级调整的结束位置，我觉得这个是极难猜测的，部分是因股市本来就充满变数，部分是因权重股多半还将反复“折腾”，使得指数不能完全反映市场真实情况。

投资者与其去揣测股指拐点，还不如去关注其他两个拐点：第一个是资金拐点，第二个是IPO扩容拐点。综合各方面情况，我感觉IPO扩容在可预见的将来出现拐点的可能非常小，所以也只能指望资金面在未来有所缓解。在资金方面，考虑到美联储很可能将在6月加息，我国资金面就算在未来某一时段较现在松一些，但整体力度恐怕也会相当有限。

假如我上述猜测没错，那么接下来A股顶多只是反弹，产生大行情是不能指望的，投资者宜持“减亏”思路，期望值不可太高。