5月以来，大盘震荡下行，上市公司重要股东在二级市场则呈现出净增持的态势。Wind统计数据显示，截至5月18日收盘，以变动截止日起计算，A股市场共有307家公司发生重要股东二级市场买卖变动，净买入股份达到4.2亿股，期间增仓参考市值约为16亿元。若仅考虑增持行为，5月以来，已有201家上市公司重要股东在二级市场进行增持，增持规模达到7.9亿股。其中，万向钱潮、华闻传媒等近20家公司重要股东已实施的增持规模均超亿元，尤夫股份等多家公司近期宣布增持计划，拟增持规模也均超过了亿元。

这在以往并不多见。分析人士表示，上市公司重要股东此时大举增持的动机主要包括两类：面临股权质押风险的大股东，通过增持“力保”股价，应对质押风险；面临控股权争夺战的公司，此时增持正是低价吸收筹码的好时机。

大手笔增持

短期内密集增持，增持规模较大，成为本轮增持潮的主要特点。

5月以来，已有*ST海润、蓝光发展、*ST金宇等多家公司重要股东进行了10次以上的增持。

Wind数据显示，进入5月以来，*ST海润董事长孟广宝及其关联方完成了10次增持，共计增持800万股。*ST海润目前情况不佳，股价仅为1.6元/股左右。公司2016年净利润亏损约11.79亿元，较2015年同比由盈转亏。同时，由于公司年报被审计机构出具了“无法表示意见”的审计意见，而被“披星戴帽”。随后，股价即开始了连续下跌。此时董事长大举增持，护盘意味明显。

*ST金宇5月13日发布的《简式权益变动书》显示，公司近日被天津富欢企业管理咨询有限公司等5家企业多次增持，增持规模达638.65万股，增持后，前述5家公司合计持股比例从5%升至15%。这5家企业均为北京市国资委旗下港股公司北控清洁能源全资子公司。

Wind数据显示，从增持金额来看，增持规模居前的公司有华闻传媒、诺德股份、必康股份、康美药业等公司，增持规模分别为7850.63万股、4220.29万股、1716.04万股和2138.58万股，涉及参考市值分别为8.78亿元、5.82亿元、4.74亿元和4.38亿元。这类增持主要来自于控股股东或实际控制人。以华闻传媒为例，公司控股股东国广资产通过“四川信托·星光5号单一资金信托”共计增持7850.63万股公司股份；两次增持后，国广资产直接及间接合计持有公司11.15%股份。而必康股份5月3日披露实控人李宗松增持计划后，李宗松自5月4日起已经进行了多次增持。其中，5月4日一日就增持906.94万股，耗资近2.5亿元。

推出增持计划

除了已完成增持计划的公司，不少公司披露巨额增持计划。一些前期已经完成巨额增持的公司，则继续推出增持计划。

其中，尤夫股份、鹏博士等多家公司计划增持规模下限均超过1亿元。尤夫股份5月13日发布公告称，基于对公司未来发展前景充满信心，结合对公司股票价值的合理判断，公司中高层管理人员翁中华、周发章、刘英平、吕彬、赖建清计划在未来12个月内增持公司股票。此次增持价格不高于45元/股，合计增持金额不低于10.30亿元，但不高于15.30亿元。尤夫股份停牌前一日收盘价为26.98元/股。

鹏博士近期公告显示，鹏博士控股股东深圳鹏博实业集团有限公司，计划在未来三个月内增持公司股票，增持金额不低于两亿元。鹏博士表示，控股股东增持是基于对公司良好发展的坚定信心，鹏博实业将基于对公司股票价值的合理判断，逐步实施增持计划。该增持计划公布后，鹏博士股价有所反弹。

在增持4220万股公司股份后，诺德股份控股股东邦民创投表示，将在未来6个月内继续增持，增持比例不低于总股本的0.1%，不高于总股本的5%（不含已增持的部分）。按公司总股本计算，增持规模将在115万股-5750万股。

*ST海润近期披露了后续增持计划，*ST海润董事长孟广宝及其配偶鲍乐拟在未来的6个月内增持合计不低于1亿元的公司股票。

部分公司推迟了增持计划。乐视网5月9日晚公告，公司高管及核心骨干人员不低于3亿元的增持计划将延期履行。该计划原定于2017年5月10日之前实施完毕。乐视网称，因避免敏感期、窗口期内交易公司股票以及公司股票停牌等因素，本次增持计划未能如期履行，因此乐视网决定对本次增持公司股份计划进行延期。

增持动机各异

从增持动机来看，多家公司股东表示，买入自家股票是基于对公司未来发展前景的信心及价值认可。部分公司大股东则表示，增持股份是为了维护中小投资者利益。

一位投资机构负责人对中国证券报记者表示，近期上市公司大股东尤其是控股股东不惜血本增持，背后的主要原因还是维护股价控制股权质押的风险。目前的增持潮背后原因多样，市场企稳仍需时间，投资者不宜盲目追捧这类增持个股。

在不少近期宣布巨额增持计划的公司中，包括鹏起科技等大股东存在高比例股权质押的公司，在近期股价连续下跌的背景下，大股东推出或实施增持计划有助于维护股价，应对股权质押的风险。

在一些大股东持股比例接近的公司中，此时增持有利于低价获取筹码。新华百货近期公告显示，上海宝银及其一致行动人上海兆赢5月9日、5月15日和5月17日通过竞价交易增持76.96万股；增持后，上海宝银兆赢共持有32.79%股份，进一步逼近控股股东“物美系”所持32.94%的股权比例。此前，上海宝银兆赢于4月25日增持54万股并披露增持计划，拟自4月25日起12个月内，累计增持不超2%的公司股份，增持价不高于37.88元/股，增持额不超过两亿元。从上述计划看，上海宝银兆赢还有继续增持的空间。这或许意味着上海宝银兆赢与“物美系”控股权之争还将持续。

高管增持一般规模不大，但市场机构对于高管增持的解读则较为乐观。银河证券认为，相对于一般投资者和公司股东而言，公司高管能够掌握更多及更准确的公司信息。高管的增持规模则能从一定程度上反映出高管所掌握利好信息的准确度和真实度，高管增持规模越大，表明高管对于公司未来业绩越看好，或者高管认为公司股价目前被市场过度低估，这类增持行为能够对公司股价形成较强的推动作用。从目前情况看，蓝光发展、麦捷科技和温氏股份等公司的密集增持，均来自于公司高管。记者 张玉洁