中联重科116亿元出售环境公司80%股权

盈峰控股74亿元拿下51%

■记者 于 南

5月22日，中联重科发布公告称，公司已签署《股权转让协议》，以116亿元的价格，向受让方出售中联重科环境产业有限公司(以下简称“环境产业公司”)80%的股权。

作为一家A股工程机械板块的明星上市公司，同时作为一家由湖南省国资委持股16.35%（截至2017年3月31日）的国企，中联重科此举备受瞩目。

在此次交易中，同样备受瞩目的还有另一家A股公司。作为此次受让方之一，出资73.95亿元，获取环境产业公司51%股权的盈峰控股，公开资料显示，其为A股上市公司盈峰环境第一大股东。

不过，截至5月22日收盘，中联重科股价仅微涨0.7%；而盈峰环境则结束了连续4个交易日的上涨，于当日报收于14.86元／股，下跌1.33%。

盈峰环境受让51%股权

对于中联重科来说，这笔交易是否划算？中联重科在其公告中介绍，本次出售环境产业公司80%股权，交易对价为116 亿元，对应环境产业公司整体估值水平为145亿元，较环境产业公司截至2016 年12月31日经审计的模拟净资产30.9亿元增值幅度为 369.3%， 对应环境产业公司2016年模拟净利润的19.2倍。

《证券日报》记者据相关公告梳理，作为此次环境产业公司80%股份的受让方，盈峰控股出资73.95亿元，受让环境产业公司51%股权；粤民投出资5.8亿元，受让4%股权；弘创投资出资31.25亿元，受让21.5517%股权；绿联君和出资5亿元，受让3.4483%股权。

公开资料显示，盈峰控股为上市公司盈峰环境第一大股东。盈峰环境实际控制人为何剑锋，系美的集团董事长何享健独子，美的集团股东之一。此外，盈峰环境在年报中表示，其正在积极布局环保产业，着力打造国内领先的综合环境服务商，目前从事的主要业务包括环境监测、环境治理、高端装备制造等业务。

除了盈峰控股，弘创投资由弘毅投资（深圳）有限公司担任执行事务合伙人。据报道，弘毅投资是中联重科首轮混改的重要参与方；同时，绿联君和执行事务合伙人为上海绿联君和股权投资管理中心，上海君和则是2016年由东方证券资管公司前高层王国斌等人创立。

交易将贡献利润91.31亿元

自2013年转型以来，环境产业与工程机械、农业机械成为中联重科三大业务支柱。2016年度，中联重科环境板块贡献了56亿元营业收入和7.6亿元净利润。

中联重科透过公告称，环境产业公司在环境装备领域占据市场领先地位，主导产品市场占有率长 期位居首位，竞争优势明显。为进一步取得业务突破，公司必须进行产业链延伸，向环境运营等领域拓展。相比装备制造，环境运营要求服务提供方具有丰富的运营经验、雄厚的资金实力、强有力的落地资源与丰富的异地扩张经验。公司在制造领域经验丰富，但在运营领域起步相对较晚，仅依靠自身积累，短期内难以为环境运营业务的快速发展提供充足的支持。

因此，中联重科希望通过通过引入运营经验丰富、资金实力雄厚以及项目资源广泛的新股东，可以更加有效的发挥在环境装备制造方面既有的领先优势，确保环境产业公司继续保持高速发展。

同时，中联重科也表示，其希望通过本次交易，有利于公司聚焦于其他核心业务。

本次交易完成后，中联重科将持有环境产业公司20%股权，环境产业公司不再纳入公司合并报表范围，剩余股权预计将通过权益法核算。

从财务指标角度来看，通过本次交易，公司将取得 116 亿元的现金，公司的资产流动性将大大得到改善。若不考虑期权的公允价值，且不考虑剩余股权公允价值的调整，同时假设营运资本维持在2016年12月31日的水平，经初步估算，本次交易将实现 91.31亿元税前利润。