在2000点拉锯多日之后，A股本周终于重回“1”时代。在市场情绪趋于冰点、年末效应黑云压城的背景下，市场短期恐难V型反转。不过，鉴于经济 企稳逐渐明晰以及悲观情绪集中释放，股指正在步入熊市后期。投资者可趁弱势提前研判投资路径，等待政策外力融化股市坚冰，谋定而后动。

伴 随底部猜想的反复破灭和2000点重要心理支撑的最终失守，当前的市场情绪和交投氛围呈现出前所未有的冰冷和低迷。而12月大小非解禁规模巨大、年底资金 回笼需求、年报业绩风险、欧美“财政悬崖”等利空阴霾更是笼罩在A股上方，加剧了投资者的悲观心态。同时，近期市场成交连续维持地量水平，反映A股市场正 处于被“边缘化”的尴尬境地。除了技术性修复的因素以外，短期似乎看不到能够扭转市场颓势的希望。

不过，“危”与“机”往往是 孪生兄弟。应该正视的是，市场在大幅下跌之后安全边际已经得到明显提升，特别是小盘股估值风险也得到一定程度释放。基本面上，近三个月以来经济数据的持续 改善令经济阶段性回升态势逐步明朗，即使经济呈现L型企稳，也有助于封杀市场大幅下跌的空间。另外，中国正面临改革窗口期，“十八大”报告近百处提及改 革，足以说明管理层对改革的迫切性。有业内人士指出，市场越低迷、越边缘化，出现主动改革的可能就越大，正如2001年至2005年的大熊市触发股改红利 一样。历史不会重复，但有重演的可能。如果未来政策面出现强有力刺激，有望一举解锁当前A股的冷循环。

尽管市场最低点的确切位置难以预测，但随着利空的集中发酵和悲观情绪集中释放，市场正在步入熊市后期。纵观历史重要大底的诞生，无不上演着“绝处逢生”的戏码，在风险大幅释放的同时，机会往往也会悄然聚集。