核心提示：2013年物价将进入新一轮上升周期，保持物价总水平稳定成为宏观调控的重要目标，在此基调下货币政策将保持稳定。

新华08网2月4日电（侯雪静 谭谟晓）

春节临近食品价格大幅上涨，但由于翘尾因素大幅回落，我们初步预计1月CPI或落至2%以下。分析认为，2013年物价将进入新一轮上升周期，保持物价总水平稳定成为宏观调控的重要目标，在此基调下货币政策将保持稳定。

一、

据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，进入2013年1月份以来，由于寒冷天气影响仍然存在以及春节临近，使得蔬菜和肉类价格环比维持前期的上升态势。

2012年11月份开始，全国生猪收购月均价环比止降回升，猪肉价格也出现明显反弹。从各地价格采集员反映的情况来看，目前当地市场猪肉消费量明显增加。

随着春节临近，猪肉消费还将迎来一轮小高潮。预计短期内猪肉价格将小幅上涨，到春节期间达到最高点。春节过后，猪肉价格将回落并逐步企稳。

从往年情况看，春节前物价上涨是普遍规律，但这个冬季寒冷天气更为突出，影响到蔬菜等农产品(6.02,-0.17,-2.75%)的生产、运输、储存及销售各环节，加剧了物价上涨。

蔬菜生产受天气影响较大，每年年底至次年春节前后，蔬菜价格都会大幅上涨。节日过后，天气转暖，蔬菜大量上市，价格会有所回落，当前上涨不具持续性。

自1月24日以来，全国蔬菜价格出现回落迹象，据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，1月29日，21种监测蔬菜全国日平均价格下降0.4%。

值得注意的是，受国内小麦价格上涨以及市场对面粉需求增加影响，2012年12月份，各地面粉厂家陆续提高了面粉出厂价，我们监测的面粉零售价格也涨势明显。近期由于政策性小麦出库增加以及贸易商出库增多，小麦市场粮源增加，制粉企业库存提高，开工率有所恢复，部分地区面粉价格略有回落。从后期来看，由于主产区小麦价格企稳，且通常在春节前半个月，制粉企业将陆续降低开工率并停止生产，预计春节面粉价格以稳为主。

我们预计1月食品价格环比可能继续出现较大幅度上涨，初步判断上涨2个百分点左右。

非食品价格近期运行平稳，预计1月价格同比涨幅或与上月持平。

但由于2012年春节是在1月份，CPI同比达到4.5%的年内高点，基数较高可能导致今年1月CPI同比可能出现暂时的回调。

中金公司首席经济学家彭文生表示，今年1月CPI的翘尾因素仅为0.9，这意味着，即便食品价格维持去年12月的环比涨幅，只要非食品价格未出现超越季节性的上涨，今年1月的CPI同比涨幅将出现显著回落，预计回到2%以下。

综合以上原因，初步判断2013年1月份CPI同比涨幅可能在1.8%左右，在连续两个月回升之后出现暂时回调。

二、

我们认为，本轮物价筑底基本结束，2013年物价将进入新一轮上升周期。诸多机构对此也持相同的判断。中科院最新发布的《2013年中国经济预测与展望》预计2013年CPI整体属于上行区间，全年物价约上涨3.5%。

交通银行(5.54,-0.02,-0.36%)金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，2013年CPI同比将进入上行周期的初期，原因如下：一是国内经济企稳回升，需求对物价的上拉作用增强；二是2013年猪肉价格将重回上升通道，CPI的“猪周期”可能再现；三是欧美日等发达经济体持续无限量的宽松货币政策导致全球流动性的泛滥，未来国际大宗商品价格上涨的风险仍然存在，国内输入性通胀压力可能重新抬头；最后国内劳动力成本上涨、资源品价格改革带来的资源品价格上升及城镇化导致的土地成本上涨等结构性通胀因素将中长期存在。但考虑到前期货币政策总体稳健，且国内经济增速只是温和复苏，部分行业产能过剩出将抑制价格的过快上涨。

综合以上因素，我们认为2013年物价上涨总体温和，初步判断2013年CPI同比将上涨3-3.5%左右。预计2013年一季度CPI同比较2012年四季度略高，约为2.4%。

三、

日前召开的2013年中国人民银行工作会议明确提出，要处理好稳增长、调结构、控物价、防风险的关系，保持物价总水平基本稳定。

此前的中央经济工作会议在部署2013年经济工作时要求“保持物价总水平基本稳定”。

发展改革委有关负责人日前表示，保持物价基本稳定是实现经济健康发展的重要条件，是宏观调控的重要目标。

中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军说，要保持物价总水平的基本稳定，货币政策还是要“稳”字当头，相对保持稳定。由于我国经济复苏基础不牢固，货币政策一时没有收紧的必要，要稳中略为偏松。财政政策可以更加积极，加大减税力度，以进一步稳增长。

有专家指出，今年下半年中国或将进入新一轮物价上涨周期，在各种因素的累积下，下半年通胀预期或将有所抬头，届时不排除央行使用加息工具的可能。

市场对此持乐观态度，高华证券宏观研究员宋宇认为，2013年总体上政策更倾向于支持实体经济增长，这意味着除非通胀率指标继续以2011年11、12月时的速度上升，否则政策应该会在稳健的基础上小幅放松。

交通银行金融研究中心认为，2013年货币政策同时存在放松和收紧的压力。因为经济增长仍需进一步巩固，“向松微调”完全退出尚早。但为避免房价大幅上涨、防止投资过热和前瞻管理通胀预期，货币政策也不宜过于宽松。“2013年的稳健货币政策将是真正意义上的中性，不会进一步放松，也不会明显收紧，并需注意把握好度和增强灵活性。”