导读：

新抢食千亿元蛋糕 等5只概念股集体爆发

机构调研深挖特斯拉概念 3只股获得青睐

概念股解析

新能源汽车抢食千亿元蛋糕 万向钱潮等5只概念股集体爆发

市场研究中心统计显示，截至上周五，在64只新能源汽车概念股中，有24只发布了2013年年报预喜公告，万向钱潮、、比亚迪、大洋机电、等业绩较好的概念股2月份以来涨幅居前，本文特对以上5只个股进行仔细梳理，挖掘其投资价值，以飨读者。

万向钱潮2月份累计涨幅为88.50%，累计为79.67%，最新收盘价为11.97元，最新动态为48.43倍。从来看，公司是目前主要的独立汽车系统零部件专业生产基地之一。公司预计2013年净利润4.98亿元至5.97亿元，同比增长50%至80%。

金瑞科技2月份累计涨幅为64.81%，累计换手率为199.50%，最新收盘价为16.91元。从基本面来看，公司主营电解锰、四氧化三锰、氢氧化镍和磁芯等。1月28日公司公告称，预计2013年全年净利润同比增长310%左右。金瑞科技与特斯拉概念挂上钩是源于其控股子公司金天能源。该公司是日本松下的供应商，而特斯拉在2010年就与日本松下联合开发电动汽车用的镍基锂离子电池。有市场分析人士指出，特斯拉电动汽车的销量增加，松下等锂电池供应商的产品供应也将扩大，金天能源作为供应商势必受益，利润得到提升。

比亚迪2月份累计涨幅为47.24%，累计换手率为61.11%，最新收盘价为56.91元，最新动态市盈率为254.90倍。从基本面来看，公司主要从事二次充电电池业务、手机部件及组件业务，以及包括汽车业务。立足于传统业务，公司利用自身的技术优势积极研发磷酸铁锂电池、太阳能电池产品，并致力于开拓其在新能源汽车、储能电站及光伏发电等领域的应用。2月28日公司发布业绩快报。比亚迪2013年全年净利润5.53亿元，同比增长579.32%。报告期内，速锐、L3、S6等车型持续热销，公司汽车业务收入同比显著增长。新能源汽车作为公司汽车业务的未来发展方向，于年内也保持了良好的销售增长态势。随着全球智能手机金属外壳渗透率的不断提高，2013年公司金属部件产品实现高速增长，带动了公司手机部件及组装业务的恢复。

2月份累计涨幅为40.31%，累计换手率为63.76%，最新收盘价为14.27元，最新动态市盈率为48.68倍。从基本面来看，公司主要生产风机负载类电机、洗衣机电机、直流无刷电机，是中国首家也是惟一电机类产品出口免验企业。2月18日公司发布业绩快报。大洋电机2013年全年净利润20780.74万元，同比增长12.73%。

众和股份2月份累计涨幅为35.74%，累计换手率为77.67%，最新收盘价为7.90元，最新动态市盈率为109.08倍。从基本面来看，公司主营中高档棉休闲服装面料开发、生产和销售，产品定位于进口替代和自营出口。为国内首家国家级棉休闲面料染整开发基地企业，产品研发能力处于业内领先水平。2月28日公司发布业绩快报称，2013年全年净利润4407.53万元，同比增长6.29%。报告期内，公司纺织印染业务相对稳定，全年合并了锂电材料业务。

编者按：最近，受益北京大规模建设充电桩、特斯拉股价创历史新高等刺激，围绕着新能源汽车产业链上下游的概念股纷纷崛起，、万向钱潮、等相关概念股连续涨停，涨幅排名靠前。分析人士指出，根据国家规划，到2015年，在试点推广城市的范围内要发展20多万辆新能源汽车，近1000亿元的市场"蛋糕"有待国内车企分食。2014年我国新能源汽车行业将迎来高峰，行业将进入爆发期。

(.证.券.日.报 .张.晓.峰 .孔.瑞.敏)

机构调研深挖特斯拉概念 3只股获得青睐

上周，有关星星科技进入特斯拉供应链的消息在市场上传得沸沸扬扬，深交所互动易平台上，近期针对该公司的提问大多也与特斯拉有关。无疑，特斯拉供应链概念对于个人投资者和机构而言均颇有吸引力。上周，就有机构深入挖掘特斯拉概念的。

2月24日，富国调研了东方电热。该公司主营是民用电加热器的制造，是国内较早研发、生产纯电动汽车PTC(热敏电阻)电加热器的企业之一，2006年开始与比亚迪合作。在调研中，富国基金向东方电热询问，特斯拉已经高调宣称准备在国内建设电动汽车工厂，据传国外高端汽车生产厂家如宝马、奔驰等也有计划在国内设基地生产电动汽车，如果真的设基地，国内电动汽车PTC生产企业有优势吗？

东方电热表示，特斯拉生产的电动汽车目前价格较高，算得上是高档汽车，从技术层面分析也应该使用电加热器。从目前所掌握的信息来看，宝马、奔驰等品牌的高档汽车用的PTC基本上是外资企业生产。从PTC片技术上来看，国外产品东方电热差不多，而东方电热在成本和价格上有一定优势，一定范围内可以实现替代，不过控制系统与国外产品还有一定差距。如果这些企业在国内设厂，国内企业的机会可能更大些，因为成本相对要低很多。

以上案例在一定程度上表明，机构投资者对特斯拉供应链概念颇有兴趣，而且对这类概念的挖掘深度已经相当可观。同时，对于偏好特斯拉或苹果供应链投资的投资者来说，这类挖掘还可能更加深入。

除此以外，上周机构较为关注的行业是检测，在行业内拥有龙头地位的华测检测和正在逐步加大检测业务投入的赞宇科技都迎来了两波机构调研。

赞宇科技在接待调研中表示，扩张检测业务是公司发展战略之一。三个募投项目之一“新建研发中心项目”的建设目的就是为了满足公司当前及未来数年科技和产业发展需要，新的研发中心预计在今年年底前后投入使用。

而对于老牌检测公司华测检测，机构投资者的提问兴趣点更为分散，但总体而言，均非常关心华测检测的并购计划。华测检测在调研中表示，并购是检测行业快速进入新领域的一种方法，公司一直都在关注这块，但以往的效果不太好，成功率不高，这与国内市场的成熟度相关。民营企业的规范性不强，国有企业难以进入。未来三年公司将并购作为重点工作，希望未来三年并购的成效比以前好。(.证.券.时.报.网)

概念股解析

比亚迪:预计新能源汽车补贴新政将有积极影响

比亚迪002594 汽车和汽车零部件行业

研究机构：瑞银证券 分析师：邹天龙 撰写日期：2014-01-14

预计新能源汽车补贴新政将有积极影响,2014新能源汽车销量或成倍增长

去年9月份,国家出台了新的新能源汽车补贴政策,公司认为该政策在以下三个方面存在积极影响:1)补贴力度非常大,纯电动大巴、纯电动轿车、以及插电式混合动力汽车的中央补贴分别达到了50万、6万和3.5万;2)对电动车有了更加清晰的定义,即指纯电动车以及插电式混合动力车,而混合动力车属于节能车范畴,不享受本次补贴;3)通过两项规定打破地方保护,一是非本地车企采购比例至少30%,二是中央直补车企。公司预计2014年新能源汽车行业的销量或将成倍增长。

我们预计公司2014年新能源汽车销量将达到2万台

公司目前新能源汽车主要有三个车型:纯电动轿车E6、纯电动大巴K9、插电式混合动力轿车秦,考虑到中央和地方补贴在内,这三个车型分别享受补贴11万、100万和7万;我们预计上述三个车型2014年销量有望分别达到1.5万辆、2000辆和3000辆,合计达到2万辆,市场份额可能达到20%~30%。

S7 5月份上市,2014年传统汽车销量预计将增长15%

公司预计全新中级SUV S7将在5月份正式上市,该车型定位高于现有的S6,外观方面与S6有较大不同,采用了全新的前脸设计,动力方面采用2.0T 发动机和6速湿式双离合变速器,我们预计定价区间在9~12万之间。受新车型上市带动,我们预计公司2014年传统汽车销量将同比增长15%左右。

估值:维持"中性"评级,目标价39.2元

公司13~15年的EPS预计为0.76/0.98/1.14元;我们目标价对应公司13~15E PE分别为52x/40x/34x;该目标价的推导是基于分布加总估值法得到。

:年报预增,资产注入助力业绩持续成长

国电南瑞 行业

研究机构：华泰证券分析师：郑丹丹,许方宏 撰写日期：2014-01-30

投资要点:

年报预增,符合预期。公司公告,预计2013年度实现归属于股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比,将增加50%以上。我们据此测算,2013年净利润折合(增发后)现有股本下摊薄EPS 0.65元以上。符合我们此前预期。

重组后的智能农配电业务将受益配电网建设发展,有望于未来2年实现年均收入增速3成以上的快速发展。新注入的北京科东、电研华源的相关资产将为公司原有智能农配电业务锦上添花,丰富产品线。重组后资产在国网自2009年以来数批智能配电和智能农电试点工程中,承接了半数以上的项目(含总包项目),市场经验与技术实力丰厚。国网2014年拟投资1,580亿元用于配电网建设改造,占电网投资总额逾4成。我们认为,配电网建设将循序渐进地加快推进,利好公司相关业务发展。

新注入资产助力公司掘金光伏市场。南瑞太阳能主营光伏电站EPC 业务与光伏逆变器等,其注入将增强公司电气控制自动化业务在新能源市场的综合竞争实力。我们预计,重组后的该业务有望于未来2年实现年均收入增速3成以上的快速发展。 公司近来在电网外市场不断取得突破。据公告,轨道交通BT 项目于2013年底取得突破,有助提升公司项目总承包能力。据公司网站报道,联合申报的科研项目"电解铝厂生产全过程控制技术研究及系统开发"获得2013年度中国工业科学技术奖一等奖,利好公司在工业控制领域持续拓展业务。

南瑞继保等优质资产有望于2016年底以前注入。据此前公告,国网电科院(南瑞集团)承诺,将于本次重组交易完成后3年内,通过业务整合、股权转让、资产注入等方式解决国电南瑞与南瑞继保、普瑞特高压、中电普瑞之间存在的同业竞争。

维持"增持"评级:我们预计2013~2015年,公司重组后资产于当前股本下将分别实现摊薄EPS 0.69元、0.83元、0.97元,对应21.1倍、17.5倍、15.0倍P/E; 如对重组后资产历史数据合并追溯调整,2013年净利润或同比增长30%左右。

提示:1)下方表格与后文附表中,2012年数据取自公司2012年报,未作追溯调整,敬请投资者留意;2)市场竞争或趋于激烈;3)税收优惠政策存变动风险; 4)新业务拓展或不达预期。

金瑞科技:厘清主业打造锰业平台上的电池产业链

金瑞科技 有色金属行业

研究机构：方正证券分析师：刘伟渊 撰写日期：2013-08-27

事件:

2013年8月24日,公司发布半年报:实现营业收入3.90亿元,同比减少3.69%;净利润509.14万元,同比增长23.47%;基本每股收益0.03元。

点评:

厘清主业强化锰业平台

大股东长沙矿冶院近期启动了长远锂科股权注入公司的方案。公司非主业资产清理工作有序推进,报告期内已完成金能科技的股权转让,下半年还将逐步启动金泰电子、金瑞中核等企业的股权转让计划。

目前公司的电解锰产能6万吨,公司收购桃江锰矿及扩建项目也在建。桃江锰矿收购完成后,公司的锰资源量将增加835万吨至1158万吨,届时,公司碳酸锰矿的自给率将从40%左右增加到60%以上。

二元系锂电前驱体独具优势,全力打造电池正极材料产业链

特斯拉采用松下深度定制的NCA(镍钴铝锂)18650锂电池。在松下的供应链中,金瑞科技是镍钴铝锂前驱体的供应商,而且也是国内唯一一家能够量产该前驱体的公司,目前产能500吨/年。金天材料的锂离子电池正极材料前驱体产能逐步释放。

公司在8月8日公告,将以755.68万元受让大股东持有长远锂科35%的股权,公司将控股长远锂科51%股权,实现资产注入。长远锂科注入后,公司的电池业务产品齐全,公司可以凭借技术积累和研发优势,根据未来的市场需求灵活调整产品结构,充分分享动力锂电发展的"盛宴"。公司的镍氢电池从2005年开始和松下合作的,2008年开始向无锡松下大批量供货,产品主要用于丰田普锐斯混合动力电池,及以及对一次电池替代方面。公司目前有2000吨氢氧化镍和1000吨覆钴镍产能。未来公司将加大锂电材料产能占比,锂电与镍氢电池并重。公司将以金驰能源为实施主体,建设年产电池正极材料10000吨生产基地,前期环评、能评及土地报批工作已于近期完成,进入项目设计及土建前期准备阶段,一期工程预计2014年6月正式投产运行。

盈利预测与投资建议

虽然公司主营业务的电解锰和四氧化三锰拖累了公司业绩,但是公司在锰矿资源的优势将进一步加强,自给率提升将有效降低成本。电池业务特别是锂电正极材料方面,公司拥有强大的科研背景和研究能力,镍钴铝锂前驱体在国内首屈一指,控股长远锂科后打通了全产品线。我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.04、0.10、0.15元,维持公司"增持"评级。

风险提示

桃江锰矿扩建项目不及预期,1万吨正极材料基地建设不及预期,电解锰价格波动。

上海普天:实现向能源管理业务方向转型

上海普天 通信及通信设备

研究机构：上海证券 分析师：陈启书 撰写日期：2013-12-02

主要观点:

新设合资公司,目标锁定通信行业能源管理市场

公司公告称,公司第七届董事会第十六次(临时)会议决议,拟与韩国东亚电通有限公司共同出资设立合资公司。合资公司主要从事行业电子机具及通信电源等产品的制造加工业务,专注于打造先进生产制造平台,其中上海普天资220.5万元美元,出资比例为49%。

东亚电通是韩国通信电源主要厂商,其在通信电源及其他商用电源方面拥有较强优势,而公司在通信等行业的电子设备制造业务方面有较为丰富的经验。

结合公司在国内通信行业的传统地位,合资公司未来在国内的目标市场或许主要是国内通信行业的能源管理市场。

通信行业本身路由、无线基站等都是耗能大户,而且,在大数据模式下,越来越多的服务器将更需要更大的能源消耗。由此而来,通信行业未来的能量管理市场需求将越来越巨大。

合作公司成立,公司将直接配套进去通信电源设备,从而更多的锁定通信行业能源管理市场的盈利能力,并提升公司在未来该市场的竞争优势。

能源集成是公司重点发展的四个产业之一,是符合产业升级和节能减排的经济发展方向。能源集成业务方面,公司已经建立了完整的合同能源管理业务体系,拥有自主开发的能效管理信息系统(EMIS),是上海市重要的合同能源管理服务商之一,是深圳电动汽车加电站网络的充电桩主要供应商之一,在电动汽车充电设备研发及制造领域拥有完整的解决方案。

所以,这次合资建立通信电源厂商,是有利于公司发挥新能源产业的技术及资源优势,并不断向产业链横向及纵向进行拓展;并符合大股东中国普天重点发展新能源产业的战略定位,共同做大做强新能源产业。

能源业务收入增长迅速,将实现重点业务转型

2013年1-9月,公司实现营业总收入934.04百万元,同比增长0.18%;从7-9月单季度情况看,公司实现营业总收入334.50百万元,同比增长16.66%,快于1-9月收入增长,占1-9月营业总收入的比为35.81%。

2013年1-9月,公司实现营业毛利109.81百万元,同比增长-4.14%,慢于收入增长;公司实现营业毛利率11.76%,低于上年同期(12.29%)0.53个百分点;从7-9月单季度情况看,公司实现营业毛利43.07百万元,同比增长5.05%,营业毛利率12.88%,高于1-9月毛利率水平。

公司公告称公司自动化、通信安防等市场竞争激烈,行业竞争者众多,产品价格及毛利不断下降。公司通信电子设备和非电子产品贸易两类业务盈利能力出现较严重下降,相对成为亏损类业务。

所以,公司近期收入和毛利率出现回升,主要原因是公司能源产品类业务的良性发展。在募投资金的大力支持下,目前该业务开始出现大幅的收入增长。从中报情况看,公司能源产品类业务收入同比增长228.27%。

进一步从公司2012年12月20日的关于仙居新区"大卫世纪城"能源中心工程合同情况看,未来公司能源产品类业务发展有着基本的业务量保障。

同时,公司在电动汽车充电设备、纯电驱动城市邮政车等领域都有着较好技术和系统储备,目前新设合资公司开始进入通信电源和节能市场,都标志着,公司未来将重点发展能源管理市场;而且,从目前财务情况看,公司业务盈利能力将开始出现转折,步入盈利水平不断提升的周期。

投资建议:预计2013-2015年公司可分别实现营业收入同比增长9.31%、16.73%和79.77%;分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长123.20%、111.60%和289.06%;分别实现每股收益(按加权平均股本计算)0.05元、0.10元和0.40元。目前股价对应2013-2015年的动态市盈率分别为193.47、91.43和23.50倍。

节能减排"十二五"规划将能源消耗强度降低和主要污染物排放总量减少确定为国民经济和社会发展的约束性指标,节能减排是调整经济结构、加快转变经济发展方式的重要抓手和突破口。

公司的业务转型符合经济发展趋向,有着大股东中国普天战略定位的支撑,有着资金、技术和业务合同等多方面的资源优势,公司实现向能源管理业务方向转型的成功概率非常大。

所以首次对公司未来6个月的投资评级为"增持"。同时,防范未来主要业务合同执行的不确定性,以及能源管理市场竞争加剧的风险。