今年仅仅过了一个季度，公募基金从业人员的流动性便陡然提升，且基金高管、基金经理的离职数量已逼近去年全年的离职人数。

在大资管行业变局下，谋求自身职业发展、基金业绩不佳导致“被下课”等，都成为基金从业人员大幅震荡的推手，而这也提醒投资者在面对多元化的人事变动时，需理性应对。

三方面人员变动需警惕

4月8日，大成基金旗下大成强化收益债基等6只基金公告变更各自的基金经理。据记者不完全统计，在4月不到10天的时间里，就有17只基金的基金经理离职，离职潮汹涌来袭。

Wind资讯数据统计显示，今年以来(截至4月9日)，已有114名基金经理离任，涉及47家基金公司旗下139只基金;而去年同期，离任基金经理仅63人。高管中则已有4名董事长、3名总经理、11名副总经理离职;而去年同期，仅2名总经理和5名副总经理离职。

数据显示，去年共有140位基金经理离职，涉及55家基金公司，多于2012年全年的离职总数111位。

值得注意的是，老基金经理离职的一个必然结果是，新基金经理被“赶鸭子上架”。数据显示，目前超过900名基金经理的平均任职年限仅为3.2年。

记者注意到，在基金高管、基金经理的离职公告中，频繁出现的原因多为“个人原因”，而在统一口径的背后，则有着众多不同的解释。

凯石工场首席分析师张剑辉表示，“个人原因”出现频率较高，主要是因为在当前大资管时代，基金从业人员对自身职业发展有了更多的规划和选择空间，像私募、保险、基金公司子公司等等都是目前基金从业者普遍的选择。

从今年情况看，不少基金从业者是出于自身职业发展的规划而选择离职。如兴业全球副总王晓明选择离职是为了创办阳光私募;王颢辞去大成基金公司总经理职务后，将转任人保资产管理股份有限公司总裁;信诚副总黄小坚离职后选择担任太平资产管理公司助理总经理;景顺长城副总邓体顺回到香港创办资产管理公司。

除私募和保险，基金公司子公司也成为基金从业者的下一站选择。

公告显示，上银基金副总唐云转任子公司上银瑞金资产管理(上海)有限公司总经理;招商基金副总赵生章出任子公司招商财富资产管理有限公司总经理职务。

在一位北京基金公司总经理看来，核心高管、基金经理的离开对公司的负面影响明显，然而，对于发展迟缓、停滞的基金公司来说，高管的变动可能给公司带来新的发展机会。“基金经理或高管变动总有一定的时间缓冲，对基金业绩的影响有时会出现一定的滞后。因此，在做投资决策时，投资者有足够时间作出调整。”

德圣基金研究中心表示，以下三方面的人员变动值得引起投资者警惕。其一，优秀基金经理离职，尤其是中小基金公司;其二，基金公司旗下基金有多个基金经理或高管一段时间内连续出现离职跳槽，这往往意味着基金内部制度和结构出现较大问题;其三，五年内基金公司高管频繁更换，会导致基金长期业绩发生较大变动，即使短期业绩很优秀的也可能只是运气因素。

业绩差被下课不可忽视

不过，并非所有“流动性”都来自从业者主动“转身”，基金业绩江河日下也促使基金经理的离职人数急剧增加。张剑辉直言，业绩不佳导致基金经理和高管被动下课是不可忽视的原因之一。

今年1月，东吴行业轮动基金经理任壮、工银红利基金经理杨军先后离职，数据显示，去年上述两只基金分别下跌26.13%和17.49%，排名靠后。

由于今年以来沪深两市走势并不乐观，截至4月7日，850只开放式偏股基金整体业绩下挫，累计跌幅为2.58%，其中70%以上的产品没能给投资者带来收益甚至带来亏损，基金经理压力巨大。但也有逆势而上的，如兴全轻资产基金就以29.06%的涨幅领跑偏股基金，而收益率最低的基金与其相差超过40%。

张剑辉表示，作为主题投资年，今年市场机会演绎与风险释放都将呈现频繁、脉冲式特征，同时，各板块间轮动亦将加快。

在他看来，二季度基金经理的择时操作将迎来用武之地，无论是股债间的大类资产配置，还是针对改革相关板块的灵活配置轮换，都将成为基金控制风险、获取超额收益的重要方式。

张剑辉建议投资者，可重点选择投资了增长确定性高的大消费板块，以及传统行业中积极转型、业绩与估值均有上行空间企业的基金为基础配置，相关产品如汇添富医药保健、易方达科汇、中银中国精选、嘉实主题精选、兴全社会责任、嘉实增长、国富深化价值、广发策略优选等。

其次，从优先股等政策刺激及防范估值风险双重角度出发，可提升以大盘蓝筹股为主配置的基金仓位，此类基金或能在弱市下产生相对收益，具体产品如兴全商业模式优选、汇添富价值精选、华安行业轮动、博时主题行业、东方龙混合等。