每经记者 徐杰 发自浙江

2月2日晚间，中国证监会[微博]网站披露，杭州电缆股份有限公司(以下简称杭州电缆)拟在上证所上市，股票简称为“杭电股份”，股票代码为“603618”，2月4日和5日将进行发行初步询价。据公告披露，杭州电缆实际控制人为来自浙江富阳的孙庆炎家族。

实际上，这不是孙庆炎家族第一次登陆资本市场。4年前，孙庆炎家族实际控制的富春环保(002479，SH)在深圳证券交易所[微博]挂牌上市。这类大型民营企业的成长除了与创始人的自身付出有关外，还与早期对国有企业的兼并分不开，“上世纪90年代末，一些民营企业通过对国有企业进行兼并，在土地、固定资产以及资质方面受益匪浅。”业内人士对《每日经济新闻》记者表示。

据杭州电缆招股书显示，其控股股东为永通控股，第二大股东为浙江富春江通信集团有限公司，实际控制人为孙庆炎家族。孙庆炎除了担任杭州电缆董事长外，还担任富春江通信董事、总经理，以及永通控股董事长、富春环保董事等职务，多次入列福布斯富豪榜。

孙庆炎家族的资本图谱/

2014年12月中旬，中国证监会网站披露，杭州电缆首发申请获证监会发审委审核通过。披露信息显示，杭州电缆拟公开发行股票不超过5335万股，占发行后公司总股本的25%。发行后总股本不超过2.13亿股。

公开信息显示，杭州电缆主业包括从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，主要产品包括110kV、220kV高压超高压交联电力电缆等产品。公司实际控制人为包括孙庆炎及其子女孙翀、孙驰、孙臻在内的孙庆炎家族。截至招股意向书摘要签署之日，孙庆炎直接持有杭州电缆2.25%的股份，孙庆炎家族通过永通控股和富春江通信集团间接控制本公司发行前75%的股份，合计控制本公司发行前总股本的77.25%。

杭州电缆在谋划上市前，孙庆炎家族旗下的另外一家企业已经登陆资本市场。2010年9月21日，以浙江富春江通信集团有限公司、宁波富兴电力燃料有限公司、杭州富阳容大控股集团有限公司、鄂尔多斯市神煜能源有限责任公司、宁波茂源投资有限公司、浙江省联业能源发展公司共六位法人股东作为发起人，浙江富春江环保热电有限公司在深圳证劵交易所挂牌上市。

“富春环保是富春江通信集团下面的公司”，2月3日，《每日经济新闻》记者致电富春江通信集团公开固定电话，从相关接线人员处获得证实。记者试图联系相关管理层，但电话一直无人接听。

据介绍，富春环保主业从事垃圾发电、热电联产，其主要产品是供热蒸汽、电力。公司建有5台130t/h(蒸吨/小时)燃煤循环流化床锅炉，2台75t/h(蒸吨/小时)循环流化床垃圾焚烧炉，2台24.5兆瓦抽凝发电机组、2台12兆瓦背压发电机组和1台15兆瓦背压发电机组1,总装机容量88兆瓦，供热能力平均达到415t/h(蒸吨/小时)，日处理垃圾约800吨，为杭州地区最大的环保公用型垃圾发电及热电联产企业。

据富春江集团官网称，其综合实力已跻身中国民营企业500强。同时，集团已是杭州市政府重点培育的35家大企业大集团之一，光通信产业和电力线缆产业及电业是其三大主导产业，可见集团三大板块中已有两个登陆资本市场。

从国企、集体企业改制中受益/

实际上，富春江集团如今的事业版图除了靠创始人孙庆炎以及团队的努力外，还在国企改制的浪潮中受益匪浅。招股书披露，富春江通信集团前身为浙江富阳邮电通讯设备厂，总投资40万元。1987年10月，浙江富阳邮电通讯设备厂增资至80万元，企业性质变更为全民和集体所有制合营，企业负责人为孙庆炎，主营电线、电缆，兼营通讯器材。

2000年12月，富春江通信职工持股协会决议，同意将所持富春江通信全部股权转让给富春江通信其他股东，同时注销职工持股协会，其持有的股权以1∶0.2的实际转让价格进行了转让。本次出资转让后，孙庆炎出资比例增至41.51%。

这期间，孙庆炎负责下的富春江集团还通过联合兼并迅速扩大企业规模：1996年10月，以控股方式兼并富阳热电厂；1998年9月，以整体资产承债式兼并富阳造纸厂；2000年4月，以整体承债式兼并杭州电缆厂、杭州中策电缆股份有限公司等。

“上世纪90年代末，这些被改制的国有企业规模小，兼并门槛低，通过这些兼并，受让企业在土地、固定资产以及资质方面受益不少。”浙江省内经济界人士对 《每日经济新闻》记者表示。

在浙江工商大学研究院副院长杨秩清看来，孙庆炎是典型的浙商代表之一，在现有规模较大的民营企业中，一类企业家来自草根，一类是公职人员下海。孙庆炎属于后者。

不过，对于当前杭州电缆这家典型的家族控股式企业，其公司治理备受市场关注。在前十大股东中，持股比例为1.25%的吴伟民为孙庆炎妹夫，持股比例为1.41%的章勤英与持股比例为1.25%的章旭东为姐弟关系等。

市场人士观点认为，家族式企业风险显而易见，杭州电缆孙庆炎家族控股比例超过四分之三，对公司发展战略、生产经营决策、利润分配等重大事项都能够产生重大影响。