在原油(48.02, -0.66, -1.36%)市场短暂聚焦也门冲突的情况下，近期国际油价经历了暴涨暴跌的“过山车”行情。分析人士指出，在美元指数回调的大背景下，也门事件触发了市场压抑已久的做多热情，不过国际原油市场对地缘因素存在过度反应，因此油价在冲高之后快速回落。展望后市，供需基本面和美元指数走势仍是影响油价的主线。在供给过剩以及美元指数可能再度走强的压制下，原油市场料依然偏空。

油价经历“过山车”行情

最近三个交易日，国际油价经历暴涨暴跌。上周四(3月26日)，国际油价一路飙涨，伦敦国际石油交易所(IPE)布油1505E合约大幅上涨逾4%，一度逼近60美元/桶。不过，3月27日，油价又“跌回原形”，大幅下挫5.19%。昨日油价再度走弱，截至记者发稿时，布油1505E合约又下跌1.3%至55.66美元/桶。

接受中国证券报记者采访的业内人士普遍认为，造成近三个交易日原油价格大幅波动的原因，主要是市场对也门地区冲突这一地缘因素的短暂聚焦。

“也门虽然不是产油大国，可是鉴于位置的关键性，其局势很容易和地缘政治、原油运输中断联系起来，加之原油市场做多热情压抑已久，因此市场最初对也门局势的反应十分激烈。”华泰长城期货原油研究员陈静怡表示。

地理位置上，也门紧邻全球最大的原油出口国——沙特阿拉伯，并把守着石油出口要塞——亚丁湾和曼德海峡。美国能源署(EIA)数据显示，2013年，也门日均原油产量约为13.3万桶，产量排名全球39位。

不过，也门局势对原油市场的冲击很快“降温”。中信期货原油分析师潘翔认为，周五开始原油大跌，主要是因为市场意识到，从目前局势的发展情况来看，也门冲突不太可能影响到原油运输，因此炒作预期落空。

地缘因素方面，除了也门，伊朗核谈判也是当前原油市场聚焦点。伊朗核问题谈判达成框架协议的计划截止期渐近，有消息指出，谈判或取得重要进展。市场人士普遍认为，伊核问题谈判若能如期达成协议，这对原油市场将是一个利空信号。

基本面和美元走势仍是主导因素

分析人士普遍认为，近期地缘因素对油价影响的持续性较弱，一旦地区冲突能得到妥善解决，或变得常态化，那么原油价格料重新回归基本面的主线。

基本面上，原油供求不均衡的局面短时间难以扭转。美国的页岩油和俄罗斯等产油国的产量仍在增加，全球原油供应仍然过剩，而需求却难以完全消化。因此油价从长期趋势上看，仍然处于空头格局。

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，3月19日至3月24日的一周内，投机者持有的原油净多头减少36601手合约，至净多头206887手合约，显示投机者对原油看多的意愿有所降低。

不过，油价自去年6月起跌幅已经达到60%，目前价格接近2009年的低点，因此油价也并不具备大幅深跌的动力，预计未来油价将陷入底部震荡。

“短期来看，市场供给过剩，需求旺季未到，所以至少在二季度前半段，原油市场依然偏空。中期来看，应关注美国原油产量以及需求推动情况，但从美国原油库存高位、汽油库存高位的情况来看，供给面压力仍较大。”陈静怡认为。

世元金行研究员苏向辉表示，当前油价走势的另一条主线是美元指数回调。3月下旬以来，原油价格总体处于反弹走势，其主要原因在于美联储3月议息会议发表了鸽派的政策声明，令市场对美联储加息预期有所降温，因此打压了美元指数。当前，美元指数处于震荡态势，暂时守住97点关口。

不过值得注意的是，本周原油市场可能再度迎来“超级周”模式，市场普遍预期美国新增就业增幅将小幅回落至25万，失业率维持在5.5%不变。若数据向好，势必将使市场再度增强美联储提前加息的预期，届时有望扶助美元重返强势。

“美元指数出现回调，给包括贵金属原油在内的大宗商品都带来了一线生机。对于A股油服类股票而言，油价走势虽然会产生一定的利多影响，但预计影响有限，A股股票更易受到大盘自身走势和热点题材切换的影响。”苏向辉说。