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人民币贬值利好美元资产 宜配置博时亚债QDII

2015年8月11日,央行宣布进一步完善人民币汇率中间价报价,即中间价参考上日银行间外汇市场收盘汇率。当日人民币中间价大幅贬值1.8%,创历史最大跌幅。8月12日,人民币中间价进一步贬值1.6%左右。

人民币贬值利好美元资产

博时基金固定收益总部国际组投资总监何凯发布观点认为,这一政策属“意料之外、情理之中”,继续利好美元资产。

何凯表示,一方面这一政策顺势而为,缓解了近年来人民币对美元相对稳定、对其余货币大幅升值的状况,同时也缓解了国内经济以及利率持续下行对人民币币值造成的压力。同时,一次性大幅贬值是为了防止形成强烈的趋势性贬值预期,造成系统冲击。但中长期看可能仍然存在温和贬值的需要。此外,此次贬值还伴随着人民币汇率形成机制的改革,有利于人民币汇率的市场化并为人民币加入SDR减少制度障碍。

关于对投资的影响,何凯坦言,此次贬值虽在意料之外,但属情理之中,并且整个情况仍在央行控制之下,不会形成系统性冲击。未来人民币或存在进一步温和贬值的动力,建议投资者进一步配置美元资产。但在资产选择过程中还应注意选择自身波动性较小,回报预期较为稳定的资产,这样才能更为充分的享受美元升值的红利。

或进一步推高美元债券价格

何凯表示,人民币贬值对亚洲债券市场的影响体现在几个方面:

“对美元债券而言,尽管中资发行人的人民币计价融资成本有所提高,但影响会比较有限,反而如果由于人民币的贬值带来中国经济的企稳,会对基本面有所改善。总体而言我们认为信用基本面应该仍然维持稳定。”

“与此同时,从技术层面上讲,对美元资产的需求增大有可能进一步推高美元债券价格。事实上昨天亚洲美元债券指数和中国美元债券指数双双上涨,也一定程度印证了我们的观点。”

“另外中资发行人可能担心人民币贬值而减少美元债券的发行,加上国内融资环境的进一步好转,使得美元债券供给减小,对美元债市场形成技术上的支撑。”

“但在此过程中,离岸人民币债券或承受压力,收益率会上升以补偿人民币汇率风险,我们近期会较为谨慎。但如果市场反应过度,体现出的风险溢价过高的话会考虑重新进入。”

建议配置美元或与美元挂钩的港币资产

人民币突然大幅贬值,引发投资者对美元理财的关注。专家建议可配置美元或与美元挂钩的港币资产,规避人民币贬值风险。

何凯亲自管理的博时亚洲票息收益债券QDII(基金代码:人民币050030,美元汇050202;美元钞050203),成立于2013年2月,是市场上首只以亚洲美元债券市场为主要投资标的的基金产品。在人民币贬值背景下,作为美元理财的优选投资标的,拥有外币份额的博时亚洲票息值得关注。

博时亚洲票息收益基金以买入持有策略为主,配合交易策略,追求获得稳定的票息收益和资本增值。为满足不同货币持有者的投资需求,博时亚洲票息收益债券专门开通了美元份额申赎,接受美元现钞和美元现汇的申购和赎回申请,为投资者提供了直接的外币资产配置工具。银河数据显示,博时亚债美元份额成立以来实现收益20.97%,最近半年收益率6.02%,成立以来年化收益率7.87%(数据截止2015年8月7日)。

据介绍,目前银行外币理财产品的起点金额一般都在数千美元,人民币理财产品起点金额在5万人民币,博时亚洲票息收益债券型证券投资基金门槛较低,美元认/申购下限仅为100美元,人民币认/申购下限仅为500元。

除了博时亚洲收益债券,博时旗下还有博时标普500ETF、博时大中华亚太精选股票、博时抗通胀增强回报等多只QDII产品,投资者也可积极关注。

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