从欧亚大陆一路向东，跨越大西洋，沿安第斯山脉继续向南，在距离秘鲁首都利马东南方向1200公里的高海拔山区里，世界上最大的在建铜矿山——拉斯邦巴斯铜矿项目（Las Bambas，下称“邦巴斯项目”）的建设进度正接近尾声，预计2016年上半年正式投产。

这是中国迄今最大的海外矿业并购项目，它将帮助五矿一举成为亚洲最大、全球前十大的矿山铜生产商。

自2004年出海，五矿沿着矿业上游一路仰攻，跨洋驰骋，至今日，海外资产已近占其整体资产的半壁江山。

2015年《财富》杂志“世界500强企业”排行榜单上，五矿与宝钢集团、联想集团、中海油成为登上2015年“全球最受赞赏公司”分行业排行榜仅有的4家大陆企业。

一家以国际贸易起家的企业如何转身为以金属矿产资源勘查、采选、冶炼、材料加工和流通为核心业务的国际化企业集团？是什么力量在驱动着五矿孜孜以求地专注于海外矿业项目？它选择了什么样的神秘团队在海浪中驭船穿行？在“走出去”过程中五矿又有哪些冷暖酸甜？带着这些问题，海外网财经专访了负责五矿海外矿业的中国五矿总经理助理、MMG董事长焦健。

出海：大时代的双重抉择

焦健是1992年进入中国五矿，最开始他从事的是与铜相关的贸易业务。

五矿原本是一家进出口贸易公司。

1950年，五矿在北京一个小胡同里蹒跚起步时，领受的国家使命是开辟五金矿产的国际贸易通道，打破西方阵营的贸易禁令。

这像一个胎记，国家利益下的国际化视野，甫一开始就烙在了五矿的身上。

如今，焦健已承担起专职管理中国五矿海外金属矿业的重任。

与此相伴的20多年间，五矿也由单一的进出口贸易公司发展为跨国经营的金属矿产集团。2014年末，五矿的海外资产达1487亿元。36个国家和地区分布着五矿246家境外企业。

嬗变发端于胎记般的战略自觉。

2000年后，中国这个全球头号大宗商品消费国对自然资源短缺的深深忧虑，如同50年前那样，再次让五矿感到不安与努力方向。

“中国五矿联合中国工程院共同就我国基本金属保障能力做了专题研究，结果显示：我国国内对铜、铝、铁矿石、锌等资源保障能力显著不足。基于此，五矿做出了战略转型的决策。”焦健这样介绍五矿走出去的起因，“五矿在战略转型上异常坚决的另一个重要原因，就是对于中国经济发展前景的看好，随着中国入世成功以及工业化、城镇化进程的加速，在本世纪初的时点上，五矿相信中国经济会迎来一个腾飞的过程，届时会对金属矿产品有大量的消费需求，也使我们对走出去更加坚定、也更有信心。”

最后敲定的转型方向是决心打造以贸易为基础、以资源为依托的具有国际竞争力的金属矿产集团，做国家金属矿产资源安全的保障者。

“走出去要干什么？五矿还是有很明确的目标的。”焦健表示，“在担任五矿有色控股总经理的时候，我经常说，我们要做好两件事，一个是中国缺的，就是铜、铝、锌等国内供应不足的资源，要多途径提高全球资源保障能力；一个是中国强的，也就是钨、锑、稀土，要推进国内产业整合，在国际市场恢复其合理价值。”针对于此，五矿国际化战略的方向非常清晰，就是国内紧缺的大宗金属矿产资源项目。

2004年，五矿以近60亿美元发盘收购加拿大诺兰达矿业公司，虽然最终收购未成，但这次“蛇吞象”的尝试锻炼了五矿的团队，为后续国际化推进积累了宝贵的经验。

2004年，五矿收购北美第二大氧化铝生产企业Sherwin氧化铝厂51%的股权；2006年，与智利国家铜业公司（Codelco）合作投资5.5亿美元，获得为期15年、每年5.5万吨的电解铜产能。

2009年对澳大利亚OZ Minerals公司核心资产的收购成为五矿国际化发展中的重要一步。

2012年五矿以13.3亿加元收购拥有刚果（金）Kinsevere铜矿的加拿大上市公司Anvil Mining，成功布局资源丰富的非洲大陆。

2014年，五矿联合体收购全球最大在建铜矿秘鲁邦巴斯项目，项目总投资将超100亿美元。

截至目前，五矿在亚洲、非洲、北美洲、南美州和大洋洲等全球重要资源富集地实现了有效布局。

数据显示，2014年五矿在全球已拥有铜资源储量2371万吨；钨资源储量198万吨；稀土资源储量5557吨；锌资源储量1501万吨；铅资源储量923万吨；锑资源储量24.15万吨；铋资源量30万吨。

“应该说是时代机遇和五矿前瞻性的战略转型决策，共同铺就了五矿的国际化之路。离开了中国经济增长和五矿主动求变任意一个要素，五矿的走出去就不会达到今天的效果。”焦健说。

积极但不冒进的优秀生

五矿对走出去充满期待、行动积极，但绝不意味着盲目为走出去而走出去。

2011年，五矿主动放弃收购跨国铜矿企业Equinox。原因在于全球最大黄金生产商巴里克黄金公司的半路杀出。当时五矿给出的报价是65亿美元，而巴里克给出了76亿美元。焦健回忆说，五矿对该项目关注了几年，经过分析，他们认为巴里克的报价超出项目本身的价值，存在市场风险，于是选择了主动退出。“我们坚持价值投资原则，不能盲目乐观，更不能为了交易成功而做出过高的估计。”

彼时国际铜价正处于攀升时期，市场普遍预计一场竞购战将在五矿和巴里克之间上演，五矿的退出被视为意料之外的举动。焦健说，中国企业的出手往往被国际社会认为志在必得，但是更重要的是怀有理性。

一篇刊登在英国《金融时报》上的报道援引一位资源业律师的观点称：“五矿放弃竞购是一种成熟迹象。中国国有企业在对待海外投资方面正展现出更大的耐心和更明确的底线。”

五矿海外投资定力，更是体现在“绕开”以铁矿为代表的黑色金属而“占领”以铜为重点的有色金属矿产。

焦健表示，根据总部的战略安排，五矿的“走出去”以有色金属的“走出去”为先导和代表，对外投资的绝大部分都投入了这个领域。这种战略选择最初是基于五矿对有色金属和黑色金属产业海外发展前景的分析，这一导向也在日后被专注地执行。“在铁矿最热的时候也有很多机会找上门来，但是五矿几乎没有做任何投资。”

即使是对有色金属产业的投资，五矿也是集中在上游（采矿业）的并购，而并未涉猎冶炼加工领域。

专注的战略选择使得五矿至少在过去10年成为金属行业中的幸运儿。焦健表示，在这10年当中，不仅矿业公司获得较高价值收益，与冶炼加工环节相比，采矿在矿产价值链上的收益也是更多。

(责编：孟珂)