绘图：简仁山
2月首个交易日，沪深两市集体走弱，沪指则再度失守2700点。随着大盘指数持续震荡走低，目前A股跌破净资产的个股数量也已增加至80只，银行、钢铁、煤炭开采等板块成为“破净”的重灾区。分析认为，在经历了深幅调整之后，A股很多上市公司的股价已经进入合理估值区间，投资价值日益显现，预计未来将有数量不菲的上市公司会回购公司股份。同时，当前正值年报预披露期，那些基本面较好的“破净股”有望成为当下市场的“掘金点”。 ●南方日报记者 郭家轩
所谓“破净股”，即股价跌破净资产值，即股票的每股市场价格低于它每股净资产价格。一般而言，“破净”对于市场投资者来说，是一个较好的买入观察机会点，而且，从长期价值投资分析的角度看，“破净股”往往也是值得重点淘金的选股方向。
部分公司投资价值显现
今年1月，上证指数暴跌近千点。伴随着周一指数继续下挫，“破净股”也开始逐渐“扎堆”。根据同花顺统计显示，截至2月1日收盘，市净率低于1的个股已增至了80只。从行业角度来看，银行、钢铁、煤炭开采是“破净股”的集中地，此外还包括酒店及餐饮、造纸、通运设备、房地产、建筑材料、化工等行业。
其中，银行板块中破净股较多，平安银行、华夏银行、兴业银行、农业银行、交通银行、工商银行、光大银行、建设银行、中国银行、中信银行10股在列；钢铁板块多股破净，其中，鞍钢股份市净率仅为0.59、河钢股份0.69，宝钢股份0.71，太钢不锈、新钢股份均为0.74。而银行股中市净率排名“垫底”的交通银行和中国银行市净率也均为0.74。
对此，市场人士也指出，个股“破净”说明估值上有一定优势，但是否被低估仍要考虑行业整体发展等因素。比如以钢铁为代表的黑色金属行业，传统钢铁行业目前是经济转型及淘汰落后产能的重点对象，行业产能落后、污染度高，转型压力较大。而金融服务也一直是市场关注的焦点，尤其是银行股。由于市值大、权重占比高，虽然业绩有保证，但市场看法仍存在较大分歧。
尽管如此，从历史经验来看，“破净股”的数量与市场的走势确实也有较强的正相关性。市场上很多投资者也把“破净潮”的出现看成是股市下跌接近底部的一大标志。
资料显示，2014年4月下旬的时候，A股市场的破净股一度达到131只，到当年5月中旬，破净股增加到138只。时隔2个多月，A股市场走出了一波上涨行情，上证指数从2000多点一路猛涨到去年6月初的5000多点。
对此，也有机构分析认为，在经历了深幅调整之后，A股很多上市公司的股价已经进入合理估值区间，投资价值日益显现，预计未来将有数量不菲的上市公司会实施回购公司股份。同时，当前适逢年报预披露期，那些基本面较好的“破净股”也有望成为当下市场的“掘金点。
大股东增持与回购并举
面对市场疲软及“破净潮”再现，证监会曾在去年8月底发文，明确提出当上市公司股票价格低于每股净资产，或者市盈率或市净率低于同行业上市公司平均水平达到预设幅度的，可以主动回购本公司股份。
事实上，1月以来，沪深两市已有近505家公司在二级市场获得重要股东增持。据不完全统计，1月份共有667只股票出现重要股东持股变动，其中获增持的股票共505只，合计增持股份数量20.63亿股，增持金额估算为263.84亿元。
分析人士认为，市场大幅调整后，重要股东以及董监高增持传达了他们看好企业后续发展的信息，有助于恢复市场信心，稳定公司股价。
来自证监会的统计数据显示，1月4日至28日，389家上市公司实施股东增持计划，增持股份数量为10.23亿股，增持金额116.69亿元。1月增持的主要力量来自上市公司大股东。公司类股东增持行为有353次，累计增持股份占比在80%以上；个人股东增持行为达98次；上市公司董监高增持行为达986次。
就具体行业而言，房地产、计算机通信和其他电子设备制造业、医药制造业上市公司获增持的力度较大。例如，上海莱士、天目药业、金融街、招商蛇口、海南椰岛、嘉禾集团、上实发展等公司获得较大规模增持。
减持方面，1月9日至28日，沪深两市大股东通过二级市场共减持4.61亿股，参考市值为74.78亿元，共涉及54家上市公司。按交易金额计算，通过大宗交易方式减持的股份占比为99.5%，明显低于去年同期水平。去年同期减持的股份数量和市值分别为28.73亿股和391.19亿元。
尽管股价大幅波动令股东很“受伤”，但从中长期来看，股价处于低位给股东提供了低价增持的机会。上海莱士、金融街、中环股份、海思科、渤海租赁等公司大股东在去年7月A股大跌时提出了增持承诺，今年1月的市场波动为大股东提供了以较低成本完成增持计划的机会。
与大股东增持相比，上市公司回购股份更能对股价产生立竿见影的提振作用。数据显示，1月共有17家公司公告拟实施回购，数量环比显著上升，同时有多家公司1月公告已完成股份回购。从回购金额上限来看，超过4000万元的有5家公司，分别是新湖中宝、美克家居、风华高科、北京文化和远光软件，分别为20亿元、4亿元、6330万元、6088万元和4547万元。
分析人士指出，一般而言，上市公司公布股份回购计划向外界传达了股价被低估的信号。公司启动回购计划将直接减少注册资本，在营业收入和净利润不变的前提下增加每股收益，使得从财务报表看来公司业绩有所提升，有助于提振投资者信心。
