尽管大盘震荡下跌，但个股赚钱效应仍然不错。新华社发

离春节假期休市仅剩2个交易日，周三A股走出震荡整理行情。“先抑后扬”的市场表现显示出了当前A股市场有限的存量资金对于春节“红包”行情的期待；尤其是资金集中“抢筹”创业板指等为代表的优质股，则进一步聚集了市场人气。分析认为，随着央行降低房贷首付比例，货币政策可能进一步调整；同时，A股市场阶段性底部有望在整理中得到夯实，看好市场的修复性行情，节前平稳度过概率大。 ●南方日报记者 郭家轩

复盘 房地产板块集体走强

受海外市场大跌影响，周三早盘A股市场大幅低开。其中，上证指数以2719.57点开盘，向下跳空低开30点。开盘后，A股市场围绕着开盘点位反复震荡。午后，因煤炭石油股、保险股的走低，大盘一度跳水，最低探至2696.88点。有意思的是，此后新兴产业个股反复活跃，使得市场人气有所聚集，进而带动A股上演反弹，中小板、创业板更是“收复失地”，上证指数也最高摸至2746.07点。

截至收盘，沪指报2739.25点，微跌0.38%；深成指报9638.88点，上涨0.29%；创业板报2090.51点，上涨0.73%。成交量有所萎缩，沪深两市成交额为3759.39亿元。

行业方面，申万综合、房地产和有色金属指数涨幅居前，分别上涨1.37%、1.32%和0.92%；与之相比，申万钢铁、采掘和银行指数跌幅居前，分别下跌1.34%、1.27%和0.93%。概念方面，生物识别、锂电池和新能源汽车指数涨幅居前，分别上涨2.14%、1.89%和1.89%。反观上海本地重组、沪股通50和页岩气和煤层气指数跌幅居前，分别下跌0.94%、0.61%和0.59%。

值得一提的是，受到政策刺激的房地产板块当日大面积走强，如宝安地产、浙江东日、珠江控股、廊坊发展、深物业A等8只个股涨停，中小板和创业板个股在尾盘阶段起到了较好的拉升作用。

周二晚间央行和银监会联合下发文件要求，降低非限购城市购房贷款首付。分析人士表示，从近两个月的经济数据来看，无论是PMI的下滑还是PPI依然处于弱势形态，都显现出当前经济回升遇到的挑战；在此背景下，股市也受到较大影响，而扶持经济的呼声也越来越高。虽然此次不是全面降低首付比例，但此举被看作是房地产“去库存”的又一项积极举措，对于市场有着非常重大的意义。

不过，尽管地产板块全天表现抢眼，强势托底股指，但在外围市场以及市场成交冷淡影响下，股指始终未能激发有效反弹。对此，巨丰投顾郭一鸣认为，目前来看，股权质押风险有所减小，但仍存隐忧，而节前成交平平的规律性因素也将抑制市场反弹空间；但可喜的是，无论是地产新政还是央行释放流动性，对于当下孱弱的市场来说是较好的政策刺激，这将为节前的平稳行情保驾护航。

分析 “标杆股”发挥风向标作用

事实上，周三市场“先抑后扬”的走势，也显示出当前A股市场有限的存量资金对春节“红包”行情的期待。尤其是市场资金集中“抢筹”创业板指等为代表的优质股，进一步聚集了市场人气。

当日个股活跃度并没有减退。午后2点左右，一批前期“妖股”突然发力拉升，多股冲击涨停，如深深宝A、双钱股份、中毅达、海欣食品等强势涨停，兔宝宝、特力A暴涨7%，上海普天、深深房A等也有不同程度的大涨。

对此，市场人士指出，近期两市中以中毅达等为代表的“标杆股”的风向标作用，已获得了更多投资者的认同，由它所引发并带动的上海、深圳本地股也成为当前市场的热点，这些力量的综合作用对市场底部形成十分重要。

考虑到春节假期因素，市场参与者数量大幅减少，加之最近盘面热点缺少，未出现赚钱效应明显的热点板块；在选择有限的情况，市场主力资金再度选择“妖股”这一特殊群体也在情理之中。

从周三尾盘表现来看，除了一部分强势个股有反弹意愿，另外如航空等蓝筹板块也在经历了一波调整过后开始反弹。分析人士表示，市场从中小板、创业板向二线蓝筹传导的作用正在发挥，后期一旦一线蓝筹调整完毕开始反弹，那么普涨的中线格局将会展开。

展望 节前正收益概率大

不过，受制于成交量萎缩等因素，指数进一步弹升的空间也不宜过于期待。对于节前市场走势，华泰证券首席策略分析师罗文波指出，首先从历年节前一周市场表现来看，录得正收益概率极大，所谓“红包”行情可期。

其次，周二利率水平出现小幅下行，不论是短期拆解利率还是票据直贴利率，都较前几日低，在基本面未发生明显变化之下，如果利率中枢继续下行，估值仍有上行空间；但是从短期来看，在利率水平维持在低位小幅波动情况下，市场估值水平大幅上行概率较低；当前市场存在反弹需求，但是反弹高度仍然受到情绪和流动性的制约。

申万宏源证券也认为，经过近千点调整后，市场短期杀跌动能有所减弱，2638的低点已经连续几天被守住，并尝试向上反弹，显示出止跌企稳的迹象；目前唯一欠缺的是大规模的资金入市尚未看到迹象。因此，后期随着反弹的深入，市场仍将反复震荡，预计多空来回争夺较激烈。

“当前市场构筑中期底部的概率正在加大，类似2015年8月底至9月底，市场在不断积蓄能量。”在海通证券首席策略分析师荀玉根看来，2日地产新政显示管理层的多项政策目标中，稳增长仍重要，这将缓解市场对增长破位的担忧；同时，“随着日本央行开启负利率，欧央行再次释放宽松信号，美国3月加息概率下降”，外部环境也在逐步好转。