虽然12日纽约黄金期价有所回调，但全周来看，金价上涨7．05％，创2008年12月以来最高周涨幅。今年以来，黄金期价已累计上涨16．9％。

市场分析人士普遍认为，全球金融市场动荡等因素刺激投资者避险情绪是黄金期价大涨的主要原因，短期内避险需求仍将主导黄金期货市场，黄金期价仍有上涨动力。

首先，全球金融市场动荡刺激避险需求。日本等国央行宣布实行负利率等举措加剧了投资者对全球经济的担忧；同时，银行股大跌拖累本周全球主要股市。在这一背景下，恐慌情绪不断蔓延，资金加速流向黄金市场。

11日，全球指标股指MSCI明晟全球指数收盘时较去年5月创下的纪录高点下跌逾20％，全球股市已步入熊市。在大宗商品和股市均下跌之际，投资者被吸引到黄金和债券等风险较低的投资市场。

其次，美联储或放缓加息步伐为黄金上涨再添动能。10日在美国国会作证时，美联储主席耶伦承认经济前景存在不确定性，并表示美联储正研究必要时采取负利率政策的可行性，但她认为目前美国经济面临的下行风险还不足以令美联储降息。多数分析人士认为，耶伦的上述表态虽然意味着美联储不会转变货币政策方向，但可能会放缓加息节奏。

美联储加息步伐放缓将使持有黄金的机会成本保持在低位，从而对黄金市场有利。金价通常在美元下跌时上涨，在美元上涨时下跌。二者的关联在于利率。利率上升时，持有黄金的机会成本也随之上升。黄金不能生息，且有储存和保险的成本。

此外，地缘政治局势也对金价构成支撑。朝鲜半岛局势趋于紧张、南非第二大工会扬言将举行金矿罢工等，进一步加重了市场避险情绪。

路透社刊文说，相对前几年而言，金价实现持续上扬的机会加大。因油价暴跌以及围绕全球经济的担忧激活了黄金的避险属性，使之成为全球金融市场的宠儿。

多数分析人士认为，短期内全球金融市场动荡仍将延续，避险情绪仍将主导黄金期货市场。市场分析师卢克曼·奥唐家指出，避险需求仍将在全球市场普遍存在，这一情绪将使投资者在市场波动加剧时转向黄金等具有避险功能的产品以对冲风险。（记者何险峰）