据经济之声《央广财经评论》报道，近期A股上市公司年报进入密集披露期，其中不少公司也同时晒出了2016年一季报业绩预告。由于一季度是一年的开局之季，所以这个季度的业绩吸引了市场的诸多关注。统计显示，截至昨天，沪深两市共有504家公司披露2015年年报，其中，329家公司净利润同比实现增长，占504家公司的比例为65%；净利润下降公司为175家。行业方面看，光伏发电、新能源汽车、网络信息等新兴产业业绩增长明显。

同时，有187家公司发布了2016年一季报业绩预告。其中，136家公司业绩预喜，占已披露一季报业绩预告公司总数的72.7%。值得关注的是，年报净利润同比增长且一季报预喜的公司共有95家，其中，电气设备、电子和化工等三行业双增长股占比居前。

关于这个话题，英大期货研究所副所长粟坤全博士作出了分析点评：

经济之声：截至昨天收盘，申万一级电气设备行业有11家公司实现2015年年报以及2016年一季报业绩预告净利润的双增长，占行业成份股比例在28个申万一级行业中居首。从市场表现来看，这些个股3月份以来大都跑赢同期上证指数，接下来排在二三位的是电子和化工，有哪些因素促成了这三个行业的双增长股占比居前？

粟坤全：目前公布的数据相对来说还是比较有限的。根据有限的数据，我们还难以得到非常明确分析。总体而言，在当前的宏观经济环境中，我们国家的设备制造、电子行业相对于其他的传统行业，比如能源、有色、建材等等，无论在市场需求方面还是在供给方面，以及内部的运行方面都有优势。他们是我们进行制造业升级、改造的一个重点行业，是摆脱长期以来低端制造地位的突破口。经过比较长期的积累，我们国家的设备制造，特别是电子设备制造行业已经取得了比较良好的发展，形成了运转有序的生态环境，同时又不像其他的重工业那样有产能过剩的包袱。当前，我们设备制造行业不仅在国内面临比较好的发展，在境外市场也有越来越大的优势，无论是在价格上还是在质量上，国产电子设备产品今后在市场上的份额也会越来越大，这些都是使得电器设备行业当前取得比较良好发展局面的原因。除了市场环境之外，还有另外一些跟主业相关性不大的收入，也有可能导致这种情况的出现。随着新数据的发布，我们还会看到另外一些行业，应该会有不同程度的发展，也会有另外一些行业面临经营上的困难。

经济之声：而在公布年报的上市公司中，如果将净利润增幅与营业收入的增幅对比我们发现，二者不匹配现象比较明显。部分公司在营业收入增长不明显甚至有所下降的情况下，净利润却出现较大增长。如广东甘化，2015年营业收入同比下降16%，而净利润同比大幅度增长1628%。主要原因是实现了较大金额的土地处置收益。分析人士认为，因为净利润增长不是由于主营业务发展，所以增长大多难以持续。不过，如果有些公司对资产进行调整，可能结果是不是就会截然不同？这方面我们如何辩证分析？

粟坤全：因为净利润的增长不是因为主营业务的增长所导致的，对于增长的持续性的怀疑是合理的。在去年的几次报告当中，我们也都发现，有部分上市公司的经营业绩的增长虽然在数字上看起来很令人瞩目，但是仔细分析却发现，经营业绩的改善主要是非主营业务方面的操作所导致的，其中有部分是通过资产的调整、兼并、收购或者其他资本运作来实现短期的经营业绩数字的改善，这也会让人们置疑这个公司业绩改善的可持续性。这里还得具体问题具体分析，如果在进行资本结构的调整过程中，对于资产的配置、投放规模以及领域都做了调整，那么企业未来的经营业绩跟过去相比就有可能会出现比较大的差别，而不会遵循历史数据所呈现出的趋势。对于上市公司而言，如果通过当前的资产重组和布局使未来资产的收益会发生大的改变的话，那么它当前的业绩可能会有一定的持续性。

经济之声：分板块看，业绩增长方面存在一定差别。在三个板块中，目前业绩增长最好的是中小板公司，其次是创业板，而主板表现相对较差。在净资产收益率这个指标上也是中小创公司要好于主板公司。这是不是因为中小创公司规模相对较小，主业大多是新兴行业，传统行业相对较少。而主板公司规模大，有很多传统行业公司？

粟坤全：近年来宏观经济增速下滑，我们可以直观感觉到。在股票市场当中，最直接的体现就是一些传统行业的蓝筹股不再像以前一样获得高速的增长，这是产业发展周期规律的具体体现。一个产业会经历初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段这四个阶段，目前主板上的一些传统行业就处于成熟阶段甚至开始进入衰退阶段，这个阶段下就很难出现高速的增长了。高速增长通常发生在初创阶段和成长阶段，处于这个阶段的行业和产业的上市公司大多在中小创当中，这就是为什么从数据上看中小板和创业板的数据好于主板的原因。目前公布的数据链相对来说还不够完整，随着更多数据的发布，我们会对刚才提到的产业发展周期有更多的验证。