■包兴安

今年6月，A股将再度迎来重要时刻，明晟指数公司((MSCI)将就其新兴市场指数是否纳入A股作出决断。一旦决定纳入，A股流通市值的5%有可能进入MSCI指数。不过，MSCI要求中国不能再出现去年那种大面积停牌的情况。对此，笔者认为，中国没有必要为了加入国际指数而确保什么。

相对MSCI的谨慎，去年5月26日，全球另一家指数公司，伦敦交易所控股的富时罗素集团（下称“富时”）宣布新增两个新兴市场的指数，并将A股纳入其中。不过，富时方面强调这只是两个过渡性指数，当A股完全满足FTSE对于新兴市场分类的标准时，这两个包含A股的指数将与标准的富时新兴市场指数进行无缝对接。6月2日，执掌着2.4万亿美元资产的美国基金公司领航集团（Vanguard）也宣布，将A股纳入其指数基金投资范围。

除了A股之外，中国债市也有望被纳入国际指数。摩根大通已将规模达2.2万亿美元的在岸中国国债市场纳入评估，以决定其是否加入摩根全球新兴市场多元化债券指数。除了摩根大通以外，美国花旗银行也在考虑将中国国债纳入全球国债指数。

更多国际指数为何纷纷把眼光投向A股？

从中国股市来看，随着沪港通通车，深港通积极筹备，QFII、RQFII规模不断增长，以及注册制改革推进，A股市场体量庞大且十分活跃，市场制度日趋完善，开放步伐正在逐步加快，自然吸引了全球资本的关注。A股也希望更多国际资金进入，从而推动A股市场加快与国际市场接轨。

从国际指数自身来看，这些指数之所以考虑把A股纳入，更多的原因肯定是为了自身的利益。中国目前是世界第二大经济体，经济增速一枝独秀，A股也是全球第二大股市，如不抓紧时间深耕A股市场，他们必将错失A股成长潜力和股东收益。而且，如果不把A股纳入其指数范围，他们自身是不完整的，名不副实。

因此，国际指数需要A股，A股也不可能长期缺席国际指数。不过，国际指数在纳入A股时，设置苛刻条件逼迫A股马上满足其条件，这是不可能的事情。中国没有必要为了加入国际指数而确保什么。 证券日报