刚刚过去的4月份，VC/PE投资市场继续回暖。根据近日清科集团公布的数据，4月共发生VC/PE投资案例302起，披露金额案例263起，总投资金额达107.09亿美元，金额环比增加84.1%，同比增加188.7%。

同时，4月国内并购市场也颇为繁荣，共完成328起并购交易，其中披露金额的有228起，交易总金额为194.01亿美元，总金额环比上升52.8%。值得关注的是，在4月份，六成以上的并购交易背后都有的VC/PE的身影。从VC/PE参与投资、并购交易的案例来看，互联网、IT行业最受资金青睐。

投资规模超百亿美元

清科集团旗下私募通数据显示，2016年4月共发生VC/PE投资案例302起，披露金额案例数263起，总投资金额达107.09亿美元，平均投资金额4071.98万美元。案例数环比减少10.7%，金额环比增加84.1%；案例数同比减少17.3%，金额同比增加188.7%。对此，清科研究中心认为，整个VC/PE投资市场经历了3月份的迅速回暖后，于4月份再创新高，总规模超百亿美元，可见中国投资市场愈发活跃，这将更易受到投资机构的热情追捧，吸引更多的资金流入。

前述统计数据进一步显示，在4月的投资事件中，通过新三板进行融资的共81起，累计金额5.36亿美元，平均投资金额661.45万美元，数量占比26.8%，金额占比5.0%。较3月而言，4月新三板发生的融资案例数减少14起，但平均投资金额增长较快，涨幅为197.06万美元。从投资规模上看，规模不超过1000万美元的小额投资194起，占披露金额案例数的73.8%，共计5.26亿美元，金额占比4.9%；投资额在1000万美元到5000万美元之间的案例数共48起，共计11.75亿美元，金额占比11.0%；规模大于5000万美元的案例共21起，共计90.08亿美元，金额占比84.1%。清科研究中心表示，4月小额投资规模案例较3月减少33起，金额占比出现明显下滑；中等投资规模案例数及金额占比浮动较小；大额投资规模的案例数虽有一定量减少，但金额占比涨幅显著。由此可以看出，大额投资是促使4月份投资市场资金流入量被迅速拉升的主要原因。

值得关注的是，4月VC/PE投资共涉及23个一级行业。从案例数来看，互联网、IT、娱乐传媒分列前三位，分别完成81、42和30个案例；投资金额方面，能源及矿产、其他、房地产分列前三位，投资金额分别为33.88亿、25.53亿、14.21亿美元。

并购市场继续火爆

私募通数据显示，2016年4月共发生退出事件21起，退出方式为IPO和并购退出两种，其中IPO退出11起，并购退出10起，平均回报倍数约1.72倍。与3月总体情况相比，4月案例的平均回报倍数有所增长，但退出市场较为低迷，主要是4月份IPO市场表现欠佳，导致IPO退出案例大幅减少，进而造成退出市场整体热度明显减弱。

此外，4月企业并购热情有增无减，案例数量更是刷新历史纪录，成为近几年中并购完成数量最多的一个月。私募通数据显示，2016年4月并购市场共完成328起并购交易，其中披露金额的有228起，交易总金额为194.01亿美元，平均每起案例资金规模8509.23万美元。案例数环比上升42.6%，总金额环比上升52.8%。其中，国内并购321起，占并购案例总数的97.9%，披露金额的案例222起，披露金额是187.93亿美元，占总金额的96.9%；海外并购7起，个数占比2.1%，披露金额的案例6起，披露金额是6.08亿美元，占总金额的3.1%。

在上述并购案例中，有VC/PE支持的为203起，占并购案例总数的61.9%，并购标的地区主要集中在北京、上海及广东、浙江。4月六成以上的并购交易背后都有的VC/PE的身影，标的行业主要集中在互联网、IT、机械制造、生物医药以及金融五大行业。

业内人士认为，近期壳资源交易火爆是催生并购市场繁荣的一大原因。一方面，A股市场和海外市场的巨大估值差，吸引着越来越多的中概股希望通过私有化回归，助长了借壳上市的热情；另一方面，除了那些准备借壳回归A股的中概股公司外，很多国内公司也在二级市场上对一些壳公司进行增持，买成大股东后再定向增发，把自己投资的项目装入上市公司的壳里，以便获得更丰厚的回报，导致近期借壳上市愈炒愈烈。记者 刘夏村