当前证监会对于互联网金融、游戏、影视、VR等行业的跨界并购重组政策风向再次受到关注。日前升华拜克收购网游研发商炎龙科技拟转型泛娱乐的并购方案获得证监会有条件通过，这也让外界对于政策是否完全禁止跨界并购的疑虑得到了明确的答案。

5月20日晚间浙江升华拜克公告，本次发行股份购买资产获有条件通过。升华拜克转型重组二次闯关后终“修成正果”，一方面显示出公司向泛娱乐平台公司转型的初心不改，另一方面也标志着其转型战略将正式启动加速键，步入全面布局的快车道。收购发行完成后，升华拜克将打造传统农业和游戏业务并重的双主业运营模式，并最终将转型向泛娱乐产业纵深发展。

相较于2015年至今被否的多家沪深上市公司并购重组案例，升华拜克此次跨界并购算是给出了一个积极信号，显示出监管层对于其转型战略的肯定。

有分析人士表示，实际上，监管层对于上市公司跨界定增的政策收紧，主要是针对借并购重组、业务转型等题材进行股价炒作的非理性行为，而对于真正有战略意义的跨界转型则会实际来看待。随着新兴产业的不断深化发展，长远来看专注于VR、影视、游戏等行业的机构投资人仍会逐渐入局。

拟通过游戏市场切入泛娱乐全产业链

近年来，升华拜克原有的农兽药等传统主营业务已经步入下滑态势。2015 年年报显示，升华拜克营业收入 101,010.24 万元，同比减少 24.84%，其中农药产品同比下降率超过50%。虽然2016年一季度仍然实现营业收入2.41亿元实现净利润7415万元，但该部分业绩增长主要得益于投资收益。传统业务已经“江河日下”，公司转型成为必然趋势。

事实上，升华拜克也已开始着手转型工作。升华拜克于 2016 年 2 月 25 日召开第六届董事会第二十三次会议，审议通过了《公司未来发展战略规划》，公司将在巩固原有主业的基础上，积极探索新的利润增长点，将“泛娱乐”作为公司未来的战略重点。

根据该发展战略规划，升华拜克将在巩固原有主营业务基础之上，以本次重组完成为契机，切入“泛娱乐”行业，积极发展网络游戏业务，并根据“泛娱乐”行业发展趋势及公司战略拓展具体情况，向“泛娱乐”领域其他业务板块拓展。

未来 12 个月内，对原有传统业务，升华拜克一方面将通过技术升级创新等手段降低产品生产成本，提升产品利润水平；另一方面将加快剥离亏损严重和缺乏竞争力的产业和部门，以减少该部分业务对公司整体利润水平的拖累。

同时升华拜克也表示，对“泛娱乐”等新兴行业领域，将根据公司战略拓展的实际情况，不排除通过新设、与他人合资或合作，或购买、置换资产等方式进行重组调整。

多个事业部并立发展加速平台布局

近年来泛娱乐日渐火爆，渗透到大众生活方方面面的同时，也吸引来更多资本的关注。2016年，人工智能、消费升级与泛娱乐成为最受瞩目的三大投资风口，其中泛娱乐产业被认为是大有可为的价值洼地，投资机构趋之若鹜。

有行业专家预测，泛娱乐产业具有千亿级的市场规模前景，2016年产业并购规模和速度将维持高热趋势。在此种背景下，升华拜克转型并发力泛娱乐产业可谓正当时。

在转型战略布局中，升华拜克有着完善的战略计划与精密布局。公司方面表示，一方面通过资本并购，吸纳行业优质资产以实现产业转型，收购炎龙科技这样的游戏公司仅仅为转型第一步，未来将在影视、动漫、文学、网络视频等领域广泛布局，另一方面升华拜克从自身优势出发，设立多个事业部以保证泛娱乐经营平台的完善和战略的顺利实施。

据了解，目前升华拜克已开始着手组建精英团队进行平台运营，同时还专设数字经济事业部、IP 营运事业部、娱乐经济事业部等多个业务部门，搭建起了初步的平台型业务架构。

几大业务平台之间互相促进协调有序发展。IP运营事业部负责优质 IP 资源的引入、创造、优化和深度挖掘，实现不同 IP 在游戏与其他娱乐产品间的共融共通，提升 IP 与其他文化产品的协同效应化，建立完善的 IP 全产业链运营平台和多类型资源共享系统。数字经济事业部承担包含网络游戏在内的数字产品运营与数据收集、分析、利用等职能，为数字产品提供平台架设、产品发行、策划管理、市场推广、客户服务等全面运营支持。娱乐经济事业部专注于优秀演艺人才的商业化运作，并积极拓展公司演艺业务与外部资源的合作渠道，实现多品种娱乐产品的商业化变现，深化公司“泛娱乐”战略的实施。