□金证券记者 胡春春

周一，新三板分层制度正式实施。千呼万唤的分层制度并未立刻改变新三板的“寒冬”状态。当天三板做市指数继续走跌，并创下历史新低，报收1145.81点。

分层难让三板市场回暖

6月24日，全国中小企业股份转让系统(下称“股转系统”)发布进入创新层的名单，最终确定953家企业进入创新层。这一名单较22日发布的初步筛选名单新增了39家，但也有6家公司或被股转系统调出，或自动放弃。昨日是分层制度正式实施后首个交易日，但让市场各方始料不及的是，分层制度并未对新三板市场的“寒冬”有明显改善。当天，三板做市指数继续下跌，并创下历史新低，报收1145.81点。

兴业证券新三板方面人士对《金证券》记者解释，目前分层制度还很难支撑指数的上涨。原因有两个，一是部分新三板基金产品到期有退出意愿。而市场无大量增量资金，流动性仍然是大问题。其次是创新层的一些制度、披露等后续政策没有明确，需要时间去反应。

记者也从侧面了解到，多家知名私募旗下新三板产品即将到期。虽然对方未承认到期后会退出，但市场预期很强。

九鼎主动退出引关注

随着昨日做市指数大跌，多位进入创新层的挂牌公司董秘在与《金证券》记者交流时，均提及一个问题：进入创新层，对企业来说到底是好还是不好？

江苏一家挂牌公司董秘的疑问最具代表性，他说“我们对资本市场并不那么了解，进入创新层早前的出发点可能跟风多一点，今天看到市场反应，以及个别知名公司的做法，我们挺纠结的，不那么自信了。”他口中的个别公司指的是九鼎集团。

就在股转系统发布创新层正式名单不久，九鼎集团也发了一份公开声明，解释为什么自愿放弃创新层。九鼎集团称，《分层办法》对创新层挂牌公司在未来持续盈利能力、增长速度、市值规模等方面提出了较高要求……如此时公司直接进入创新层，可能会为公司以后的经营及发展带来不必要的压力和负担……

九鼎集团在接受记者采访时则表示，公司对自己负责，对股东负责，并不是高风亮节……

一直以来，九鼎集团都是新三板的明星企业，不论是成交量还是融资量，都可谓是新三板的代表性公司。它的这一选择确实引来其他挂牌公司的关注。

不过接近股转系统、熟悉分层制度设计过程的苏州一家新三板董秘告诉《金证券》记者，九鼎投资不愿意进入创新层，跟它所处的行业(PE)有很大关系，“一般实体行业，能进入绝对不会是坏事。”